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通过建立相关模型和实证研究，探讨了我国股市的价量关系.研究结果表明：（1）成交量与收益互为Granger因果关系，两者之间存在着信息反馈；（2）同期成交量对收益波动有显著的正效应，在GARCH-M模型中引入成交量因子后显著降低了收益波动的ARCH效应；（3）把成交量分离为期望成交量和非期望成交量之后，发现只有非期望成交量对收益、收益波动有显著的正相关关系，而期望成交量对它们的影响不显著；（4）收益波动具有杠杆效应，负的冲击比正的冲击会造成更大的收益波动.