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本文探讨行业系统性风险特征与市场波动的关系。实证研究了进攻型行业(β系数大于1)和防御型行业(β系数小于1)的市场风险与市场波动的相关关系。基于深圳股市实证研究结果显示:农林牧渔、制造业、石化塑胶、电子、医药生物、信息技术、批发零售、传播文化这8个防御型行业的市场风险与市场波动负相关;而采掘业、造纸印刷、社会服务这3个进攻型行业的市场风险与市场波动正相关。