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从战略角度看,寡头企业的资本结构与产品市场密切相关,会受到"有限责任效应"和破产成本的双重制约。企业对负债水平的选择,实际上是对这两种相互对立的制约因素的权衡。利用一个典型的两阶段古诺博弈模型可以证明:随着负债水平由低到高,企业的整体价值先升后降;在拐点处,企业形成了"最优资本结构"。
寡头企业资本结构选择——考虑破产成本的模型
【摘 要】
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从战略角度看,寡头企业的资本结构与产品市场密切相关,会受到"有限责任效应"和破产成本的双重制约。企业对负债水平的选择,实际上是对这两种相互对立的制约因素的权衡。利用
【机 构】
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复旦大学金融研究院
【出 处】
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山西财经大学学报
【发表日期】
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2007年12期
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