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本文通过采取HP滤波、ARMA模型及R／S分析来研究相关数据，发现中国宏观经济和美国宏观经济波动均存在平均长度不同的非周期循环，就平均周期长度而言，前者属于基钦周期，后者属于裘格拉周期，而且中国宏观经济开始转入裘格拉周期；其次，中国宏观经济波动的Hurst指数小于美国宏观经济波动的Hurst指数，且二者均大于0．5，说明它们都具有状态持续性，而从总体看，美国宏观经济比中国宏观经济更加持续、稳定；另外，就波动周期的形成原因而言，二者波动周期的形成机制大不相同。