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摘 要：本文从分析网络借贷的特点入手，阐述在普惠金融大背景下该业务的重大现实意义。
关键词： 网络借贷;特点;现实意义
一、P2P网络借贷的概念
P2P网络借贷（peer to peer lending），也称为网络借贷、P2P借贷、网络贷款、个体网络借贷等，是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。个体包含自然人、法人及其他组织。网络借贷是个体之间以互联网平台为媒介进行的资金融通。网络借贷以小额为主，最早起源于金融危机时期的欧美，网络借贷对缓解短期资金寻求、创业融资以及开辟个人投资渠道方面有一定效果。网络借贷的认证、记账、清算和交割等流程均通过网络完成，借贷双方足不出户即可实现借贷目的。网络借贷业务的工作原理见图3.1所示。
在网络借贷中，还有借款人、出借人和逾期的概念。借款人，又称融资人，是指在互联网平台发布融资需求信息并从出借人出获得资金的个人、法人或其他组织。出借人，又称投资人，是指经互联网平台提供的信息中介服务，出借资金给借款人的自然人、法人或其他组织。逾期是指借款人在借贷合同约定到期（含合同约定的宽限期或展期后到期）未足额归还本金或利息。
二、国内网络借贷业务的发展历程
自2007年国外网络借贷平台模式引入中国以来，国内P2P网络借贷平台蓬勃发展、百花齐放，迅速形成了一定规模。综观其在中国的发展历程，自2007年—2017年大约经历了4个阶段。
（一）第一阶段：2007年—2012年以信用借款为主的初始发展期
2007年国内首家P2P网络借贷平台“拍拍贷”在上海成立，让很多敢于尝试互联网投资的投资者认识了P2P网络借贷模式。
（二）第二阶段：2012年—2013年以地域借款为主的快速扩张期
这一阶段，一些具有民间线下放贷经验同时又关注网络的创业者开始尝试开设P2P网络借贷平台。
（三）第三阶段：2013年—2014年以自融高息为主的风险爆发期
这一阶段，网络借贷系统模板的开发更加成熟，甚至在淘宝店花几百元就可以买到前期的网络借贷平台模板。由于2013年国内各大银行开始收缩贷款，很多不能从银行贷款的企业或者在民间有高额高利贷借款的投机者从P2P网络借贷平台上看到了商机，他们花费10万左右购买网络借贷系统模板，然后租个办公室简单进行装修就开始上线圈钱。这阶段国内网络借贷平台从240家左右猛增至600家左右，2013年底月成交金额在110亿左右，有效投资人9到13万人之间。这阶段上线平台的共同特点是以月息4%左右的高利吸引追求高息的投资人，这些平台通过网络融资后偿还银行贷款、民间高利贷或者投资自营项目。由于自融高息加剧了平台本身的风险，2013年10月份这些网络借贷平台集中爆发了提现危机。从2013年10月—2013年末，大约75家平台出现倒闭、跑路、或者不能提现的情况，涉及总资金在20亿左右。
（四）第四阶段：2014年至今以规范监管为主的政策调整期
这一阶段，国家表明了鼓励互联网金融创新的态度，并在政策上对P2P网络借贷平台给予了大力支持，使很多始终关注网络借贷平台而又害怕政策风险的企业家和金融巨头开始尝试进入互联网金融领域，组建自己的P2P网络借贷平台。据统计截止2017年12月全国P2P网络借贷平台月资金成交量已经达2337亿，平台数量达到1931家，2017年网络借贷行业投资人数与借款人数分别约为1713万人和2243万人。1
2017年是网贷行业“合规规范年”，各类重磅监管文件密集出台。尤其是银监会在2017年2月和8月分别下发的《网络借贷资金存管业务指引》和《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》，标志着网贷行业银行存管、备案、信息披露三大主要合规政策悉数落地，并与2016年8月24日发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》共同组成网贷行业“1+3”制度体系。随着互金专项整治的继续和各地备案工作的正式开展，合规和备案将仍是未来一段时间平台发展的主基调。
三、网络借贷的特点
网络借贷对于个人及中小企业借贷方具有门槛低、审批快、手续简单、额度高等优势。网贷形式和所谓的民间个体借贷在本质上是相同的，相比于传统的银行贷款模式，网络借贷有以下四个特点：
1.风险性和收益率双高
网贷平台的借款者普遍不是被传统金融机构接纳的，其往往缺乏有效担保和抵押，对贷款产品的需求特征个性化。甚至可能是传统金融机构筛选后的“次级客户”，故愿意承受更高的利率获得贷款。
2.借贷双方的广泛性
网贷的借贷双方呈现的是散点网络状的多对多形式，且针对非特定主题，使其参与者极其分散和广泛。目前的借贷者主要是个体商和工薪阶层，短期周转需求占据很大部分。借贷者只要有良好信用，即使缺乏担保抵押，也能获得贷款;投資者即使拥有的资金量较少，对期限内有严格要求，同样能找到匹配的借款人。并且每一笔贷款中可以有多个投资者;每个投资者可以投资多笔贷款。
3.交易方式的灵活性和高效性
其主要内容包括借贷金额、利息、期限、还款方式、担保抵押方式和业务发生效率。网贷业务往往淡化繁琐的层层审批模式。在信用合格的情况下，手续简单直接，高效率满足借款者的资金需求。
4.互联网金融技术的应用
在网贷中，其参与者极其广泛，借贷关系密集复杂。这种多对多的信息整合与审核，极大依赖于互联网金融技术。事实上，P2P网贷形式的产生，也得益于信息技术尤其是信息整合技术和数据挖掘技术的发展。
四、网络借贷的意义
网络借贷的出现对国内借贷行业以及传统金融都有着重要影响，纵观网络借贷的发展史，它的意义可以从以下五个方面来体现。 1.普惠金融
普惠金融是指能有效、全方位地为社会所有阶层和群体提供服务的金融体系，实际上就是能够让所有老百姓享受更多的金融服务。实践表明，网络借贷能够有效地解决个人和中小企业的融资问题，称之为目前普惠金融最有力的实施渠道也不为过。
网络借贷之所以能提现普惠金融，主要基于以下几个原因：首先，我国现有正规金融机构的经营体制难以使多元化经济主体的资金需求获得满足。其次，紧缩型货币政策通常会对中小企业融资难产生非对称性的负面影响（银行首先减少对风险最高的中小企业的贷款）。最后，银行信贷集约化管理也为网络借贷的发展提供了契机。
2.平民理财
丰富的民间资本为网络借贷市场提供了源源不断的资金来源。目前网络借贷市场的主要资金来源有两个：一个是居民手中的闲散资金;另一个是民营经济的丰厚资本。
虽然不少闲散资金以储蓄存款和信贷资金的形式进入正规金融机构，但网络借贷以它高利润的回报逐渐吸引着人们手中的闲散资金进入网贷市场。目前网络借贷利率一般是同类银行利率的3-4倍左右，比起银行过低存款利率，更多的人会选择投入网贷市场。在为网络借贷提供源源不断的资金来源的同时，其丰厚的回报也为平民理财提供了新的有益途径。
3.金融创新
金融的本質在于完成资金在拥有剩余资金的个人或机构与资金需求者之间的沟通：由投资渠道或投资项目的一方需要投资，进而持续发展;有资金而没有投资渠道渠道或投资项目的一方需要投资，以增加资本收益。
网络借贷可以促使金融从衍生品创新到平台创新，回归其本质。虽然金融衍生品为大众和金融机构提供了多种多样的避险途径，但衍生链的不断延长和复杂化一直某种程度上使其偏离了金融本质，带来了极大的金融风险。
网络借贷的出现为金融创新提供了新的途径。不同于复杂的金融衍生品，网络借贷着力于构建灵活多样的融资平台，满足中低收入者和中小企业的信贷需求，透明化的运作流程有效降低了风险，切实低增进了社会福利。
4.多层次资本市场建设
在资本市场上，不同的出资者与融资者具有不同的投融资规模与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求，这也决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。
以前我国资本市场倾向于扶持大型企业，对个人和中小企业的信贷及融资支持力度明显不足，网络借贷刚好填补了这一缺口。借助互联网技术可以有效地实现多对多的小额贷款，方式灵活多样，有力地促进了中低收入阶层和中小企业的发展和福利。
5.利率市场化
与银行信贷相比，网络借贷的吸引力在于以下几点：一是直接透明。出借人和借款人可一对一地互相了解对方的身份、信用等信息。二是出借人可对借款人的资信进行评估和选择。三是出借人可将资金同时分散提供给多个借款人，风险获得较大程度的分散。
网络借贷的出现，使得拥有资金的人乐于在控制风险的前提下出借给高信用的客户，这就促使利率水平受到供求调节，实现利率市场化。
参考文献
[1]周雷.互联网金融理论与应用[M].北京：人民邮电出版社，2016
作者简介：
林铭，男，籍贯杭州，1969年5月出生，大学，副教授，研究方向：统计分析，互联网金融
关键词： 网络借贷;特点;现实意义
一、P2P网络借贷的概念
P2P网络借贷（peer to peer lending），也称为网络借贷、P2P借贷、网络贷款、个体网络借贷等，是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。个体包含自然人、法人及其他组织。网络借贷是个体之间以互联网平台为媒介进行的资金融通。网络借贷以小额为主，最早起源于金融危机时期的欧美，网络借贷对缓解短期资金寻求、创业融资以及开辟个人投资渠道方面有一定效果。网络借贷的认证、记账、清算和交割等流程均通过网络完成，借贷双方足不出户即可实现借贷目的。网络借贷业务的工作原理见图3.1所示。
在网络借贷中，还有借款人、出借人和逾期的概念。借款人，又称融资人，是指在互联网平台发布融资需求信息并从出借人出获得资金的个人、法人或其他组织。出借人，又称投资人，是指经互联网平台提供的信息中介服务，出借资金给借款人的自然人、法人或其他组织。逾期是指借款人在借贷合同约定到期（含合同约定的宽限期或展期后到期）未足额归还本金或利息。
二、国内网络借贷业务的发展历程
自2007年国外网络借贷平台模式引入中国以来，国内P2P网络借贷平台蓬勃发展、百花齐放，迅速形成了一定规模。综观其在中国的发展历程，自2007年—2017年大约经历了4个阶段。
（一）第一阶段：2007年—2012年以信用借款为主的初始发展期
2007年国内首家P2P网络借贷平台“拍拍贷”在上海成立，让很多敢于尝试互联网投资的投资者认识了P2P网络借贷模式。
（二）第二阶段：2012年—2013年以地域借款为主的快速扩张期
这一阶段，一些具有民间线下放贷经验同时又关注网络的创业者开始尝试开设P2P网络借贷平台。
（三）第三阶段：2013年—2014年以自融高息为主的风险爆发期
这一阶段，网络借贷系统模板的开发更加成熟，甚至在淘宝店花几百元就可以买到前期的网络借贷平台模板。由于2013年国内各大银行开始收缩贷款，很多不能从银行贷款的企业或者在民间有高额高利贷借款的投机者从P2P网络借贷平台上看到了商机，他们花费10万左右购买网络借贷系统模板，然后租个办公室简单进行装修就开始上线圈钱。这阶段国内网络借贷平台从240家左右猛增至600家左右，2013年底月成交金额在110亿左右，有效投资人9到13万人之间。这阶段上线平台的共同特点是以月息4%左右的高利吸引追求高息的投资人，这些平台通过网络融资后偿还银行贷款、民间高利贷或者投资自营项目。由于自融高息加剧了平台本身的风险，2013年10月份这些网络借贷平台集中爆发了提现危机。从2013年10月—2013年末，大约75家平台出现倒闭、跑路、或者不能提现的情况，涉及总资金在20亿左右。
（四）第四阶段：2014年至今以规范监管为主的政策调整期
这一阶段，国家表明了鼓励互联网金融创新的态度，并在政策上对P2P网络借贷平台给予了大力支持，使很多始终关注网络借贷平台而又害怕政策风险的企业家和金融巨头开始尝试进入互联网金融领域，组建自己的P2P网络借贷平台。据统计截止2017年12月全国P2P网络借贷平台月资金成交量已经达2337亿，平台数量达到1931家，2017年网络借贷行业投资人数与借款人数分别约为1713万人和2243万人。1
2017年是网贷行业“合规规范年”，各类重磅监管文件密集出台。尤其是银监会在2017年2月和8月分别下发的《网络借贷资金存管业务指引》和《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》，标志着网贷行业银行存管、备案、信息披露三大主要合规政策悉数落地，并与2016年8月24日发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》共同组成网贷行业“1+3”制度体系。随着互金专项整治的继续和各地备案工作的正式开展，合规和备案将仍是未来一段时间平台发展的主基调。
三、网络借贷的特点
网络借贷对于个人及中小企业借贷方具有门槛低、审批快、手续简单、额度高等优势。网贷形式和所谓的民间个体借贷在本质上是相同的，相比于传统的银行贷款模式，网络借贷有以下四个特点：
1.风险性和收益率双高
网贷平台的借款者普遍不是被传统金融机构接纳的，其往往缺乏有效担保和抵押，对贷款产品的需求特征个性化。甚至可能是传统金融机构筛选后的“次级客户”，故愿意承受更高的利率获得贷款。
2.借贷双方的广泛性
网贷的借贷双方呈现的是散点网络状的多对多形式，且针对非特定主题，使其参与者极其分散和广泛。目前的借贷者主要是个体商和工薪阶层，短期周转需求占据很大部分。借贷者只要有良好信用，即使缺乏担保抵押，也能获得贷款;投資者即使拥有的资金量较少，对期限内有严格要求，同样能找到匹配的借款人。并且每一笔贷款中可以有多个投资者;每个投资者可以投资多笔贷款。
3.交易方式的灵活性和高效性
其主要内容包括借贷金额、利息、期限、还款方式、担保抵押方式和业务发生效率。网贷业务往往淡化繁琐的层层审批模式。在信用合格的情况下，手续简单直接，高效率满足借款者的资金需求。
4.互联网金融技术的应用
在网贷中，其参与者极其广泛，借贷关系密集复杂。这种多对多的信息整合与审核，极大依赖于互联网金融技术。事实上，P2P网贷形式的产生，也得益于信息技术尤其是信息整合技术和数据挖掘技术的发展。
四、网络借贷的意义
网络借贷的出现对国内借贷行业以及传统金融都有着重要影响，纵观网络借贷的发展史，它的意义可以从以下五个方面来体现。 1.普惠金融
普惠金融是指能有效、全方位地为社会所有阶层和群体提供服务的金融体系，实际上就是能够让所有老百姓享受更多的金融服务。实践表明，网络借贷能够有效地解决个人和中小企业的融资问题，称之为目前普惠金融最有力的实施渠道也不为过。
网络借贷之所以能提现普惠金融，主要基于以下几个原因：首先，我国现有正规金融机构的经营体制难以使多元化经济主体的资金需求获得满足。其次，紧缩型货币政策通常会对中小企业融资难产生非对称性的负面影响（银行首先减少对风险最高的中小企业的贷款）。最后，银行信贷集约化管理也为网络借贷的发展提供了契机。
2.平民理财
丰富的民间资本为网络借贷市场提供了源源不断的资金来源。目前网络借贷市场的主要资金来源有两个：一个是居民手中的闲散资金;另一个是民营经济的丰厚资本。
虽然不少闲散资金以储蓄存款和信贷资金的形式进入正规金融机构，但网络借贷以它高利润的回报逐渐吸引着人们手中的闲散资金进入网贷市场。目前网络借贷利率一般是同类银行利率的3-4倍左右，比起银行过低存款利率，更多的人会选择投入网贷市场。在为网络借贷提供源源不断的资金来源的同时，其丰厚的回报也为平民理财提供了新的有益途径。
3.金融创新
金融的本質在于完成资金在拥有剩余资金的个人或机构与资金需求者之间的沟通：由投资渠道或投资项目的一方需要投资，进而持续发展;有资金而没有投资渠道渠道或投资项目的一方需要投资，以增加资本收益。
网络借贷可以促使金融从衍生品创新到平台创新，回归其本质。虽然金融衍生品为大众和金融机构提供了多种多样的避险途径，但衍生链的不断延长和复杂化一直某种程度上使其偏离了金融本质，带来了极大的金融风险。
网络借贷的出现为金融创新提供了新的途径。不同于复杂的金融衍生品，网络借贷着力于构建灵活多样的融资平台，满足中低收入者和中小企业的信贷需求，透明化的运作流程有效降低了风险，切实低增进了社会福利。
4.多层次资本市场建设
在资本市场上，不同的出资者与融资者具有不同的投融资规模与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求，这也决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。
以前我国资本市场倾向于扶持大型企业，对个人和中小企业的信贷及融资支持力度明显不足，网络借贷刚好填补了这一缺口。借助互联网技术可以有效地实现多对多的小额贷款，方式灵活多样，有力地促进了中低收入阶层和中小企业的发展和福利。
5.利率市场化
与银行信贷相比，网络借贷的吸引力在于以下几点：一是直接透明。出借人和借款人可一对一地互相了解对方的身份、信用等信息。二是出借人可对借款人的资信进行评估和选择。三是出借人可将资金同时分散提供给多个借款人，风险获得较大程度的分散。
网络借贷的出现，使得拥有资金的人乐于在控制风险的前提下出借给高信用的客户，这就促使利率水平受到供求调节，实现利率市场化。
参考文献
[1]周雷.互联网金融理论与应用[M].北京：人民邮电出版社，2016
作者简介：
林铭，男，籍贯杭州，1969年5月出生，大学，副教授，研究方向：统计分析，互联网金融