【摘 要】
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本文旨在探讨美国短期资本流动(SCF)与经济政策不确定性(EPU)之间是否存在因果关系.考虑到潜在的参数不稳定和结构性变化,我们用滚动窗口因果检验对样本进行检测,研究SCF和EP
【机 构】
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中国海洋大学经济学院 山东 青岛 266100
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本文旨在探讨美国短期资本流动(SCF)与经济政策不确定性(EPU)之间是否存在因果关系.考虑到潜在的参数不稳定和结构性变化,我们用滚动窗口因果检验对样本进行检测,研究SCF和EPU之间的时变因果关系.结果表明, EPU与SCF之间的因果关系在某些时间段内是显著的,但并不具有一致性. 2008年发生的次贷危机和2011年的债务上限事件引起了两次结构性变化.实证结果符合一般均衡模型的假设,证实了政府与市场之间存在双向传导机制.因此,合理的政策制定和降低风险溢价或许有助于缓解不确定性冲击对资本流动波动性的影响,尤其当面临较高的外部融资需求.
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