应该给改革开放发块金牌
　　
　　中国举办了一届最成功的也是最费钱的奥运会。没有哪个国家曾花这么多钱办奥运。不过，中国作为东道主荣登金牌榜首，这笔钱花得还算值。
　　之所以能办得起这场“豪华”奥运会，是因为过去30年里中国的经济取得了成功。当然，邓小平的改革开放政策将中国引向成功。奥运会上，应该给改革开放政策发一块最耀眼的金牌。
　　奥运盛会已经结束，我们必须重返真实世界，中国的经济正面临空前挑战。
　　
　　解决问题最快的办法就是增加地方政府的收入份额。中国的税收已经达到历史最高水平。预算收入可能达到6万亿人民币（前七个月已经是3.67万亿元人民币），占GDP的21%，是20世纪90年代最低水平的两倍。预算外收入会在此基础上增加30%～40%。国有企业的利润可能达到GDP的6%。总体而言，政府的金库收藏了GDP1/3的财富，或者是国民生产净值（GDP减去资本贬值）的40%。在过去十年，中国经济明显地转向政府这边，而地方政府的收入份额相对偏小。
　　
　　政府救企业的钱会被偷走
　　
　　中国经济将要面临1998年以来最大的调整。许多企业将会破产，但更多有效率的企业会替代他们。最终，经济会变得更有效率。
　　当一些企业濒于破产，地方政府的一个反应就是如何拯救它们。不幸的是，这种态度是错误的。许多企业因为忽视主营业务、转向房地产和其他金融交易来获利，现在出现了问题。由于成本上升让制造业盈利变得更加困难，许多企业转向房地产和股票市场，因为这样挣钱很快。随着泡沫破灭，它们出现资不抵债。很难估计这个问题的严重程度有多深。但是，当我去全国各个地方，与当地企业交谈，我发现这个问题很普遍。受资产持续贬值影响，未来12个月，银行间的不良贷款会大幅增加。问题十分严重。
　　解决方法是什么呢？问题是昨天造成的，我们现在改变不了问题存在的事实。然而，政府也不能拯救所有破产企业。否则，我们就倒退回计划经济和贫穷时代。
　　相反的，地方政府应该看住那些陷入困境的企业主，防止他们携带资产潜逃。这一幕在十年前发生过。相信许多人这次也会这么做。他们出逃会让中国损失很大。在逃跑前，他们会从破产公司向境外私人银行转移大笔现金，这将让中国银行出现更大的窟窿。所以，地方政府用来救企业的钱很可能被偷走。为保护中国金融安全，最有用的政策应该是防止负债累累的企业主离开中国。
　　中国正面临成本上升或者竞争力下降的挑战。经济增长复苏，需要提高效率。当然，提高效率应该在公司层面上，由价格机制引导。
　　中国股票市场是一个败笔。上海A股指数在两年里从1000点跃升到6000点，然后又在一年内掉到2400点。中国应该彻底改进股票市场，防止未来出现危机。重中之重，政府应该放松在市场中的微观干预。当法律出台后，市场就应该自我运行。
　　即将到来的挑战有些令人望而生畏，但中国仍然有很多牌可以出。强大的财政和贸易顺差，是“硬着陆”的缓冲垫。仍有很多机会可以改善贸易条件。很多领域，例如金融体系，还有提高效率的空间。只要政府采取合理政策，经济在两年内就会重现活力。
　　（作者:独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事）