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2015年4月16日,上证50股指期货在中国金融期货交易所正式挂牌交易。股指期货推出近一年来,上证50指数特性的变化是研究的重点。选用Box—Jenkins模型,对期货推出前后股指复合收益率的统计特性、变动趋势及波动率进行分析与描述。研究表明:股指期货的推出未对现货市场造成大的冲击。股指期货上市前后,收益率序列均值方程结构未发生显著变化;条件方差模型中描述股指收益率波动性的Beta系数发生下降,说明股指期货的上市对我国股票市场的稳定起到了一定的促进作用。与此同时,股指收益率非对称效应的形成表明我国股票及期