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摘要：广汽集团是国内四大乘用车企业之一，拥有结构优化的产业布局和完整的产业链，是国内产业布局较为优化产业链较为完整的汽车集团之一。本文将从广汽集团投资战略出发，分析其投资战略类型以及对于公司发展的影响。
关键词：广汽集团;投资战略分析评价;财务分析
（一）投资规模及方向分析
1总资产规模变化情况分析：
我采用广汽集团2014年2018年的总资产数值以及增长率来分析总投资规模变化情况;选取息税前利润及其增长率指标和ROA指标来分析评价后文企业总体投资效益情况。
计算后得出，广汽集团的总体资产规模均呈现出上升的趋势，2014年资产总额6，231，836.14，2014年增长率7.84%，2015年增长率7.78%，且公司2016及2017年的上涨尤为明显，资产增长率分别为22.22%及45.69%，2018年略有下降但仍達到10.47%，从2014到2018年，广汽集团的总资产规模甚至上升了一倍，达到了13，211，973.47万元。
其总规模的增长对内主要体现在产业链的升级和完善上。广汽集团始终坚持从制造到智造的不断升级，以丰富和完善广汽生产方式为核心，全面打造智能化的智能工厂。同时，广汽集团致力于从单一整车制造到全产业链的升级，通过创新协同发展、产融结合的举措，不断完善产业链结构。
2资产结构分析：
我采用广汽集团2014-2018年固定资产、在建工程、投资性房地产、无形资产、流动资产、长期股权投资变动情况来分析资产结构变化情况。
广汽集团在近五年一直致力于扩大公司规模和生产能力，将大部分的资金用于产业链升级和新能源汽车的研发投入，公司的投资策略也是采取发展型战略。另外，公司在长期股权投资方面也一直占有不小比重，集团主要参股公司的业绩也都服务于公司总体战略目标。
3投资活动现金流量情况分析：
我采用广汽集团现金流量表中投资活动现金流量部分中关于构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金流量情况以及投资活动现金净流量来反映广汽集团投资规模情况。
从表3可以看出，广汽集团五年来在购建固定资产无形资产方面的投资额一直在上升，这主要是因为广汽集团的投资战略集中在产业链升级和新能源汽车领域开拓方面，因此投资活动现金支出量逐年上升，又由于前两年新的投资领域处于开发期还未见成效，因此投资活动现金净流量为负值;自2016年后，投资活动现金净流量转正，可推测新型业务利润有所增长，投资开始有回报。
（二）投资效益分析
1、经营性资产投资效果分析
我通过计算经营性资产利润率、销售毛利率、营业收入增长率指标来分析广汽集团投资效益情况，经营性资产利润率以去掉投资收益、所得税和利息的经营利润作为分子，以经营性资产作为分母计算。
可以看出，广汽集团近年来经营性资产利润率由负转正。经营性资产利润率是反映企业内部经营性资产创造利润的能力的指标，虽然广汽集团其他利润指标都较为可观，但是经营性资产利润率还是处于比较劣势的地位，说明广汽集团内部经营性资产创造利润的能力还较低。这可能与其近年来重点进行新领域的投资，投入大而利润还未反馈回来造成的结果。
2、对外投资效果分析：
在广汽集团主要参股公司中，广汽本田、广汽丰田及广汽乘用车为本集团重要合营公司和子公司，2018年三家公司结合自身情况和行业发展趋势，加快产品推出，优化产品结构，积极采取一系列行之有效的举措，实现汽车产销大幅度提升，有效拉动了集团业绩的增长。
3、总体投资效果分析：
由表1可知广汽集团2014-2017年的总资产规模（已对在建工程等项目进行剔除）及EBIT均呈现出逐年上涨的趋势，其中2016及2017年的上涨幅度尤为明显。2018年总资产增长速度放缓，EBIT略有下降，增长率转负。从广汽集团的ROA来看，2017年以前一直呈上升趋势，2018年略有下降。2018年息税前利润的下降导致赶不上总资产上涨的幅度，因而每单位资产创造的利润下降，这可能是由于广汽集团2018年重点进行产业链扩展和投资新能源汽车行业领域，但这些领域仍处于初步发展阶段，投入大而利润较少造成的。
（三）投资战略评价
广汽集团实行的是扩张型的投资战略，并且是多元化的。一方面广汽集团在产业链的扩展方面投入了大量资金和技术，另一方面2017年起，广汽集团的投资战略随着国家总体战略目标的转变而开始转变，其在汽车业务的基础上，开始了新能源汽车领域的投资，实行相关多元化的扩张型投资战略。
扩张型的投资战略可以有效推动广汽集团的持续发展。由分析结果可以看出，广汽集团的投资效果前几年是达到预期的。广汽集团通过大量的投资实现了技术积累，产品线得以向高利润区发展，良好的技术积累带来了财务上盈利指标的提升。但是与此同时另一方面，大额的投资增加了现金流的压力，2018年各项盈利能力指标均下降，这对广汽集团现金流把控提出了更高的要求。
广汽集团投资规模及投资方向与公司所处战略环境及总体战略是协调一致的。一般情况下，在企业成熟期适宜采用扩张性的投资战略，进行多元化投资以降低企业经营风险，不断提升公司获利能力。广汽集团的投资规模变动较大，在以汽车制造销售为主业基础上加大多元化投资力度，降低了公司经营风险。
关键词：广汽集团;投资战略分析评价;财务分析
（一）投资规模及方向分析
1总资产规模变化情况分析：
我采用广汽集团2014年2018年的总资产数值以及增长率来分析总投资规模变化情况;选取息税前利润及其增长率指标和ROA指标来分析评价后文企业总体投资效益情况。
计算后得出，广汽集团的总体资产规模均呈现出上升的趋势，2014年资产总额6，231，836.14，2014年增长率7.84%，2015年增长率7.78%，且公司2016及2017年的上涨尤为明显，资产增长率分别为22.22%及45.69%，2018年略有下降但仍達到10.47%，从2014到2018年，广汽集团的总资产规模甚至上升了一倍，达到了13，211，973.47万元。
其总规模的增长对内主要体现在产业链的升级和完善上。广汽集团始终坚持从制造到智造的不断升级，以丰富和完善广汽生产方式为核心，全面打造智能化的智能工厂。同时，广汽集团致力于从单一整车制造到全产业链的升级，通过创新协同发展、产融结合的举措，不断完善产业链结构。
2资产结构分析：
我采用广汽集团2014-2018年固定资产、在建工程、投资性房地产、无形资产、流动资产、长期股权投资变动情况来分析资产结构变化情况。
广汽集团在近五年一直致力于扩大公司规模和生产能力，将大部分的资金用于产业链升级和新能源汽车的研发投入，公司的投资策略也是采取发展型战略。另外，公司在长期股权投资方面也一直占有不小比重，集团主要参股公司的业绩也都服务于公司总体战略目标。
3投资活动现金流量情况分析：
我采用广汽集团现金流量表中投资活动现金流量部分中关于构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金流量情况以及投资活动现金净流量来反映广汽集团投资规模情况。
从表3可以看出，广汽集团五年来在购建固定资产无形资产方面的投资额一直在上升，这主要是因为广汽集团的投资战略集中在产业链升级和新能源汽车领域开拓方面，因此投资活动现金支出量逐年上升，又由于前两年新的投资领域处于开发期还未见成效，因此投资活动现金净流量为负值;自2016年后，投资活动现金净流量转正，可推测新型业务利润有所增长，投资开始有回报。
（二）投资效益分析
1、经营性资产投资效果分析
我通过计算经营性资产利润率、销售毛利率、营业收入增长率指标来分析广汽集团投资效益情况，经营性资产利润率以去掉投资收益、所得税和利息的经营利润作为分子，以经营性资产作为分母计算。
可以看出，广汽集团近年来经营性资产利润率由负转正。经营性资产利润率是反映企业内部经营性资产创造利润的能力的指标，虽然广汽集团其他利润指标都较为可观，但是经营性资产利润率还是处于比较劣势的地位，说明广汽集团内部经营性资产创造利润的能力还较低。这可能与其近年来重点进行新领域的投资，投入大而利润还未反馈回来造成的结果。
2、对外投资效果分析：
在广汽集团主要参股公司中，广汽本田、广汽丰田及广汽乘用车为本集团重要合营公司和子公司，2018年三家公司结合自身情况和行业发展趋势，加快产品推出，优化产品结构，积极采取一系列行之有效的举措，实现汽车产销大幅度提升，有效拉动了集团业绩的增长。
3、总体投资效果分析：
由表1可知广汽集团2014-2017年的总资产规模（已对在建工程等项目进行剔除）及EBIT均呈现出逐年上涨的趋势，其中2016及2017年的上涨幅度尤为明显。2018年总资产增长速度放缓，EBIT略有下降，增长率转负。从广汽集团的ROA来看，2017年以前一直呈上升趋势，2018年略有下降。2018年息税前利润的下降导致赶不上总资产上涨的幅度，因而每单位资产创造的利润下降，这可能是由于广汽集团2018年重点进行产业链扩展和投资新能源汽车行业领域，但这些领域仍处于初步发展阶段，投入大而利润较少造成的。
（三）投资战略评价
广汽集团实行的是扩张型的投资战略，并且是多元化的。一方面广汽集团在产业链的扩展方面投入了大量资金和技术，另一方面2017年起，广汽集团的投资战略随着国家总体战略目标的转变而开始转变，其在汽车业务的基础上，开始了新能源汽车领域的投资，实行相关多元化的扩张型投资战略。
扩张型的投资战略可以有效推动广汽集团的持续发展。由分析结果可以看出，广汽集团的投资效果前几年是达到预期的。广汽集团通过大量的投资实现了技术积累，产品线得以向高利润区发展，良好的技术积累带来了财务上盈利指标的提升。但是与此同时另一方面，大额的投资增加了现金流的压力，2018年各项盈利能力指标均下降，这对广汽集团现金流把控提出了更高的要求。
广汽集团投资规模及投资方向与公司所处战略环境及总体战略是协调一致的。一般情况下，在企业成熟期适宜采用扩张性的投资战略，进行多元化投资以降低企业经营风险，不断提升公司获利能力。广汽集团的投资规模变动较大，在以汽车制造销售为主业基础上加大多元化投资力度，降低了公司经营风险。