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摘 要：随着我国经济实力的迅速增强，银行业在国民经济中的地位越来越重要，对经济发展起着积极的推动作用，商业银行盈利能力的强弱直接关系到自身的生存和发展，决定着银行发展的未来。银行作为特殊的金融机构，主业是经营货币资金，正因为如此我们需要考虑货币资金的来源有哪些，这就要对商业银行的资本结构进行研究。2013年1月1日开始实行的《商业银行资本管理办法》，表明我国银行业开始和国际新监管标准接轨。因此，研究上市银行资本结构对盈利能力的影响就显得尤为重要，这也是我国商业银行普遍关注的首要问题。
关键词：商业银行；资本结构；盈利能力
商业银行作为经营货币资金的特殊行业，当其资本结构达到最优状态时就能够增强银行的盈利能力。与国外研究情况相比较，我国对资本结构的研究程度远远不及国外的研究程度，并且由于数据的局限性和研究方法存在问题，使得的资本结构的研究局限在一定的范围之内。面对如此激烈的竞争环境，研究如何调整资本结构以进一步提高商业银行的盈利能力，使得我国商业银行保持强有力的竞争力具有重要的意义。
一、资本结构影响盈利能力的理论基础
商业银行存在一个最优的资本结构，而最优的资本结构可以使银行产生最大的收益，银行价值实现最大化。既然两者之间存在着密切的关系，那么商业银行的资本结构对盈利会产生怎样的影响呢？本文从直接影响和间接影响两个反面来分析资本结构对盈利能力的影响。
（一）资本结构对盈利能力的直接影响
商业银行的资本结构对银行盈利能力的影响可以从资本总规模、银行的资产负债率以及资本充足率三个方面来分析。商业银行的规模通常用总资产的大小表示，在银行发展的初期，随着银行规模的逐渐增大，由于商业银行存在规模经济，会使得商业银行平均成本逐渐下降，成本的降低会提高银行的盈利能力，资产规模的扩大使得其达到最优规模时，便不再会产生规模经济效应，由于资产规模扩大的速度超过了治理机制提高的程度，就有可能使得资产出现效率低下的问题，这时候长期平均成本逐渐上升，商业银行的盈利能力逐渐下降。资产负债率是指负债总额占总资产的比率，它用来衡量债权人提供资金所占的比重。资本运作上来看，高负债比例可以获得很高的财务杠杆利益，但是也会带来很高的财务风险，导致一系列动荡等金融隐患。资产负债率越高，银行运用资产获得的收益也就越高，但过高的负债也可能会导致银行的盈利能力下降。资本充足率是指权益性资本总额与加权风险资产总额的比例，资本充足率是当商业银行的存款人或者其他债权人的资产受到损失后，商业银行可以通过使用自有资本降低损失或者承担损失的程度。一般投资者认为，当企业的权益性资本比例较高时，其股东为了捍卫自身的权益就会督促银行管理者采用各种方法提高管理水平，从而可以提高银行的盈利能力，投资者投资于低风险企业，从而要求的回报会比较少，从企业的角度来看它的资本成本就比较低，会导致收益的提高。另一方面，当银行借贷资本比例过高，商业银行的高杠杆率所导致的风险就比较大，投资者就会要求获得比较高的投资报酬，银行的高筹资成本就会降低盈利能力。资本充足率对商业银行盈利能力的影响要同时考虑这两个因素。很多相关研究发现银行资本充足率对其盈利能力有着比较显著地正向影响。
（二）资本结构对盈利能力的间接影响
商业银行的资本结构对银行盈利能力的间接影响主要表现为，资本结构对银行治理结构产生影响，银行的治理结构又最终会对其盈利能力产生一定的影响。资本结构决定了对经理层的约束机制，董事会的结构，股东和其他利益相关者参与治理的积极性等治理结构方面的内容。而治理结构对盈利能力的作用主要表现为：构建治理结构式为了解决委托代理问题；治理结构决定董事会和管理层是否为了实现利益相关者的利益而努力的奋斗；治理结构决定银行能够更有效的利用资本，降低代理成本。
二、商业银行资本结构影响盈利能力的现状分析
由于我国各商业银行在同一时期的宏观经济环境、经济政策外部环境因素是相一致的，因此选取4家国有银行和10家股份制商业银行2013年的数据来进行比较分析。资本结构的相关指标包括资产负债率、资本充足率、资产规模、存款占负债的比重等，而选取资产负债率作为代表指标进行分析。而代表盈利能力的指标则选取资产收益率（ROA）和资本收益率（ROE）来进行分析。
（1）总体上我国商业银行的资产负债率是居高不下的，说明银行资本结构不合理，盈利能力和国际水平相差比较大，从2013年的资本收益率来看，我国银行业的平均数远低于西方国家的发展水平。
（2）2013年作为国有银行的中国银行、建设银行、工商银行和交通银行的资产负债率越高，其资产收益和资本收益率也就越高，其资产负债率和盈利出正相关关系。而股份制银行的数据显示，其资产负债率和盈利能力并没有表现出正的相关关系，作为股份制银行的宁波银行的资产负债率是最高，但盈利能力并不是最好的。
前面的分析局限于2013年这一年进行分析，这只能在一定程度上反映出资本结构对盈利能力的影响，但并不能全面的反映出两者之间的关系。因此选取具有代表性的中国银行作为样本进行研究，根据2006年—2013年的年报数据，选取一些能代表银行资本结构和盈利能力的指标进行现状描述性分析。表2中可以看出：
（1）中国银行的资产负债率越高，收益就越多，盈利能力也就就越强，资本充足率从2006年的92.15%增长到2013年的93.82%，代表盈利能力的资产收益率和资本收益率从2006年的0.94%和13.47%增长到1.23%和18.95%，这说明其资产负债率和盈利能力是正相关的。
（2）随着资本充足率的上升，中国银行的资本收益率是逐年递增的，2013年资本充足率达到了16.46%的水平。资本充足率的提高正向的拉动了盈利能力的增长。
（3）银行的债务资金中，存款占有很大的比重。一般来说，当存款增加时，商业银行获利的盈利性资产也会随之增多，那么银行的收益就会提高。但是，当存款规模过度扩张时，反而会加大商业银行的经营风险，那么成本就会相应的增加，在这种情况下就会降低银行的盈利能力。而表中中国银行的存款占负债的比重是逐渐降低的，其资产收益率和资本收益率逐年提高，两者呈现出了负相关关系。
三、结语
随着金融市场的进一步发展，商业银行的资本结构对其盈利能力产生越来越重要的影响，因此要优化商业银行的资本结构，实现商业银行盈利能力的最大化。■
参考文献
[1] 曹廷求. 股份制商业银行治理：基于年报的实证分析[J]. 改革，2004，（06）：35-40
[2] 董继刚，庙久芝. 商业银行资本结构与经营绩效关系的实证研究一基于盈利性和成长性的考量[J]. 金融发展研究，2011，（8）：68-73
[3] 郑玲. 我国商业银行净利润与资本结构关系的实证研究[J]. 区域金融研究，2011，（3）：71-75
关键词：商业银行；资本结构；盈利能力
商业银行作为经营货币资金的特殊行业，当其资本结构达到最优状态时就能够增强银行的盈利能力。与国外研究情况相比较，我国对资本结构的研究程度远远不及国外的研究程度，并且由于数据的局限性和研究方法存在问题，使得的资本结构的研究局限在一定的范围之内。面对如此激烈的竞争环境，研究如何调整资本结构以进一步提高商业银行的盈利能力，使得我国商业银行保持强有力的竞争力具有重要的意义。
一、资本结构影响盈利能力的理论基础
商业银行存在一个最优的资本结构，而最优的资本结构可以使银行产生最大的收益，银行价值实现最大化。既然两者之间存在着密切的关系，那么商业银行的资本结构对盈利会产生怎样的影响呢？本文从直接影响和间接影响两个反面来分析资本结构对盈利能力的影响。
（一）资本结构对盈利能力的直接影响
商业银行的资本结构对银行盈利能力的影响可以从资本总规模、银行的资产负债率以及资本充足率三个方面来分析。商业银行的规模通常用总资产的大小表示，在银行发展的初期，随着银行规模的逐渐增大，由于商业银行存在规模经济，会使得商业银行平均成本逐渐下降，成本的降低会提高银行的盈利能力，资产规模的扩大使得其达到最优规模时，便不再会产生规模经济效应，由于资产规模扩大的速度超过了治理机制提高的程度，就有可能使得资产出现效率低下的问题，这时候长期平均成本逐渐上升，商业银行的盈利能力逐渐下降。资产负债率是指负债总额占总资产的比率，它用来衡量债权人提供资金所占的比重。资本运作上来看，高负债比例可以获得很高的财务杠杆利益，但是也会带来很高的财务风险，导致一系列动荡等金融隐患。资产负债率越高，银行运用资产获得的收益也就越高，但过高的负债也可能会导致银行的盈利能力下降。资本充足率是指权益性资本总额与加权风险资产总额的比例，资本充足率是当商业银行的存款人或者其他债权人的资产受到损失后，商业银行可以通过使用自有资本降低损失或者承担损失的程度。一般投资者认为，当企业的权益性资本比例较高时，其股东为了捍卫自身的权益就会督促银行管理者采用各种方法提高管理水平，从而可以提高银行的盈利能力，投资者投资于低风险企业，从而要求的回报会比较少，从企业的角度来看它的资本成本就比较低，会导致收益的提高。另一方面，当银行借贷资本比例过高，商业银行的高杠杆率所导致的风险就比较大，投资者就会要求获得比较高的投资报酬，银行的高筹资成本就会降低盈利能力。资本充足率对商业银行盈利能力的影响要同时考虑这两个因素。很多相关研究发现银行资本充足率对其盈利能力有着比较显著地正向影响。
（二）资本结构对盈利能力的间接影响
商业银行的资本结构对银行盈利能力的间接影响主要表现为，资本结构对银行治理结构产生影响，银行的治理结构又最终会对其盈利能力产生一定的影响。资本结构决定了对经理层的约束机制，董事会的结构，股东和其他利益相关者参与治理的积极性等治理结构方面的内容。而治理结构对盈利能力的作用主要表现为：构建治理结构式为了解决委托代理问题；治理结构决定董事会和管理层是否为了实现利益相关者的利益而努力的奋斗；治理结构决定银行能够更有效的利用资本，降低代理成本。
二、商业银行资本结构影响盈利能力的现状分析
由于我国各商业银行在同一时期的宏观经济环境、经济政策外部环境因素是相一致的，因此选取4家国有银行和10家股份制商业银行2013年的数据来进行比较分析。资本结构的相关指标包括资产负债率、资本充足率、资产规模、存款占负债的比重等，而选取资产负债率作为代表指标进行分析。而代表盈利能力的指标则选取资产收益率（ROA）和资本收益率（ROE）来进行分析。
（1）总体上我国商业银行的资产负债率是居高不下的，说明银行资本结构不合理，盈利能力和国际水平相差比较大，从2013年的资本收益率来看，我国银行业的平均数远低于西方国家的发展水平。
（2）2013年作为国有银行的中国银行、建设银行、工商银行和交通银行的资产负债率越高，其资产收益和资本收益率也就越高，其资产负债率和盈利出正相关关系。而股份制银行的数据显示，其资产负债率和盈利能力并没有表现出正的相关关系，作为股份制银行的宁波银行的资产负债率是最高，但盈利能力并不是最好的。
前面的分析局限于2013年这一年进行分析，这只能在一定程度上反映出资本结构对盈利能力的影响，但并不能全面的反映出两者之间的关系。因此选取具有代表性的中国银行作为样本进行研究，根据2006年—2013年的年报数据，选取一些能代表银行资本结构和盈利能力的指标进行现状描述性分析。表2中可以看出：
（1）中国银行的资产负债率越高，收益就越多，盈利能力也就就越强，资本充足率从2006年的92.15%增长到2013年的93.82%，代表盈利能力的资产收益率和资本收益率从2006年的0.94%和13.47%增长到1.23%和18.95%，这说明其资产负债率和盈利能力是正相关的。
（2）随着资本充足率的上升，中国银行的资本收益率是逐年递增的，2013年资本充足率达到了16.46%的水平。资本充足率的提高正向的拉动了盈利能力的增长。
（3）银行的债务资金中，存款占有很大的比重。一般来说，当存款增加时，商业银行获利的盈利性资产也会随之增多，那么银行的收益就会提高。但是，当存款规模过度扩张时，反而会加大商业银行的经营风险，那么成本就会相应的增加，在这种情况下就会降低银行的盈利能力。而表中中国银行的存款占负债的比重是逐渐降低的，其资产收益率和资本收益率逐年提高，两者呈现出了负相关关系。
三、结语
随着金融市场的进一步发展，商业银行的资本结构对其盈利能力产生越来越重要的影响，因此要优化商业银行的资本结构，实现商业银行盈利能力的最大化。■
参考文献
[1] 曹廷求. 股份制商业银行治理：基于年报的实证分析[J]. 改革，2004，（06）：35-40
[2] 董继刚，庙久芝. 商业银行资本结构与经营绩效关系的实证研究一基于盈利性和成长性的考量[J]. 金融发展研究，2011，（8）：68-73
[3] 郑玲. 我国商业银行净利润与资本结构关系的实证研究[J]. 区域金融研究，2011，（3）：71-75