论文部分内容阅读
我们使用沪深两市的数据对上市公司借款公告的效果进行了研究,发现了关系借贷在中国的新证据.研究发现,上市公司的借款公告可以产生统计上显著的正的异常报酬率,为关系借贷理论提供了新的经验支持.研究还发现,异常报酬率与上市公司的规模呈负相关关系,从而证明了借款者融资生命周期理论.但研究没有发现异常报酬率与借款银行规模统计上显著的关系,我们对此做出了初步的解释.