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任何货币政策的制定和实施都必须考虑到其对资本市场和对实际经济产生的影响.在短期内,由于存在价格粘性,股票价格与市场利率是成反比关系的,市场利率越低,股票市场价格就越高,反之亦然.而利率政策对股票市场的长期影响则要复杂的多,也有很多争论,这主要是因为其受经济周期、人们边际消费倾向、对未来的预期等因素的影响.文章重点分析我国几年来利率政策变化对证券资本市场的效应.