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摘 要：在家电行业进行竞争日益激烈的大背景下，本文侧重研究业绩评价影响因素，提供理论和实践的支持，使所有者可以决定企业下一步的发展战略，检查契约履行情况，同时，企业经营者及其他利益相关者根据企业业绩评价结果进行有效决策，引导企业改善经营管理，促进经济效益的提高。
关键词：家电行业；因子分析法；模型；业绩分析
一、写作背景
近年来，在我国市场经济的迅猛发展大潮的推动下，家电行业的发展与增长也随之水涨船高：一方面，行业整体竞争力不断提升，产业链不断完善；企业竞争日趋成熟，价格恶战趋缓，品牌、服务、产品、技术等诸多因素轮番上阵，短期内中国迅速成长为全球家电业的制造中心。另一方面，国内涌现出来了一大批具备国际竞争力的家电巨头，这些企业除了在国内市场树立了较有力的竞争优势，还积极拓展海外市场。
二、采用因子分析法对公司业绩进行评价
因子分析法在尽可能不损失太多信息的情况下，将众多具有相关性的变量简化为少数几个高度概括数据信息的因子，每一个因子反映问题的一个方面，根据各因子方差贡献率的大小来确定综合评价函数的权数，客服了采用主观法给出权数指标的缺点。由此可见，因子分析法具有让"数据自己说话"的特点。
因子分析基本思想是根据相关性大小把原始变量分组，使得同组内的变量之间相关性较高，而不同组的变量间相关性则较低。每组变量代表一个基本结构，并用一个不可观测的综合变量表示，这个基本结构就称为公共因子。通过对几个公因子进行命名，进而通过综合因子反映上市公司的综合情况，达到对上市公司的综合评价。
三、基于因子分析的家电业上市公司的业绩评价
（一）因子分析模型的构建
1、因子分析含义
因子分析是通过研究多个变量间相关系数矩阵的内部依赖关系，找出能综合所有变量的少数几个随机变量，这几个随机变量是不可测量的，通常称为因子。然后根据相关性的大小把变量分组，使得同组内的变量之间的相关性较高，但不同组的变量相关性较低。各个因子间互不相关，所有变量都可以表示成公因子的线性组合。因子分析的目的就是减少变量的数目，用少数因子代替所有变量去分析整个问题。
2、因子分析模型
（二）进行因子分析
1、将原始数据标准化
不同的评价指标往往具有不同的量纲和单位。评价中确定的各个指标，有不同的量纲、不同的数量级，而不同的量纲、不同的数量级的数据不能放在一起比较，为了消除指标量纲对分析结果的影响，要将各个评价指标做无量钢化处理。无量纲化是对评价指标数值的标准化、规范化处理，通过一定的数学变换来消除指标量纲影响，把性质、量纲各异的指标转化为可以进行综合分析的一个相对值。进行标准化处理的方法是：
若有原始数据阵为X=（Xij）n€譸，其中n为样本容量（如城市、时期等），p为评价指标个数，Xij为第i个样本的第j个指标数值，标准化数据变换的方法为：
（i=1，2，…，n；j=1，2，…，p）
其中， Yij为第i个样本第j个变量标准化变换后的数据，Xij为原始数据；€%趈为第j个指标的原始数据的标准差；N=20为样本容量，即家电行业的20家上市公司；M=22为统计指标个数。
2、建立因子载荷阵及因子命名
首先对五个公共因子建立初始载荷矩阵，由于初始载荷矩阵各个因子的典型变量不够突出，因子的含义不够明确，所以要使初始载荷矩阵结构简单、含义明确，在保持原有指标和因子内在结构不变二等情况下，使用最大方差法进行因子旋转后的到因子载荷矩阵。初始因子载荷矩阵略。旋转因子载荷表略。
数据说明：第一个因子特征值为5.57，对解释原有变量的贡献最大，达到55.66%；第二个因子特征值为3.53，对解释原有变量的贡献为35.30%；第三个因子特征值为2.24，对解释原有变量的贡献为22.40%，前面8个特值根累积贡献率达到79.199%，且它们共同解释了原始变量标准化方差的79%，且无变量丢失，由解释的总方差给出的初始特征值，考虑到累计方差达到70%，所以提取八个公因子。
在上述基础上，依据因子得分系数矩阵和因子的分公式（因子得分系数和原始变量的标准化值的乘积之和），可以得出因子1得分函数（F1），因子2得分函数（F2），因子3得分函数（F3），因子4得分函数（F4），因子5得分函数（F5），因子6得分函数（F6），因子7得分函数（F7），因子，8得分函数（F8）。
根据各个因子的贡献率就可以得到上市公司的业绩综合得分函数：
F=0.178F1+0.159F2+0.148F3+0.136F4+0.126F5+0.104F6+0.076F7+0.073F8
由因子得分系数乘以相应变量标准化值，求出综合因子得分，采用相应综合因子的贡献率为权重计算出各个样本的综合效益得分，对最终结果进行排序，根据因子得分函数可以计算出各家电上市公司在八個因子上的分别得分，据此可以比较家电上市公司在五个方面的优劣；再根据综合评价指标函数计算出各家电公司的综合得分，据此评价其综合业绩，并做出对比。
综合上述结果可以分析得知，家电行业上市公司整体绩效不理想，多数上市公司综合绩效表现欠佳。在5年综合绩效的比较中，上市公司应该从以下这三方面来提升公司综合实力，其中最关键的是盈利能力和发展能力。
四、提升家电业上市公司业绩的对策建议
（一）提高盈利能力和发展能力
从因子分析的结果可以看出，盈利能力和发展能力对家电企业综合竞争力具有显著影响，是企业生存的根本，从长远来看，盈利能力和发展能力将会成为提高家电企业竞争力的关键因素。不仅第一时间满足了消费者的需要，而且大大降低了企业的销售成本。家电企业应根据自身的条件和现状，选择合适的电子商务形式，有利于企业整合资源、降低成本。
（二）加强技术创新能力，增强节能环保意识
家电企业在市场上的竞争核心元素是自主创新的能力，只有产品技术的不断创新才会在满足消费者购买需求的同时挖掘消费者的消费潜能，也是与国际家电企业抗衡的必经之路，专利是产品技术创新的核心。企业的产品技术创新是发展是一个受综合因素影响的结果，它与企业的文化和企业创新意识有很大的关系，这些都需要我国家电企业向国外知名企业学习，使企业产品档次、产品质量、新技术和新产品开发上与国际接轨并与国际企业竞争国际市场。自"十一五"以来，我国一直倡导建设资源节约型、环境友好型社会，还实施了《电子信息产品污染控制管理办法》，对家电产品的绿色指标作出了明确规定，节能环保型产品将成为企业业绩增长的新引擎。
参考文献：
[1]韩芳艳，张孝友.重庆市上市公司财务业绩评价-基于21家公司2007年财务数据的因子分析[J]重庆三峡学院学报，2009，（2）.
[2]孙海涛，马妍.因子分析法在上市公司业绩综合评价中的应用[J].企业经济，201，（5）.
[3]刘丽，黄一林.中国钢铁行业上市公司绩效评价[J]辽宁科技大学学报，2010，（6）.
[4]孟立平.有色金属行业上市公司经营业绩的评价--基于因子分析法[J].吉林工商学院学报，2012，（1）.
[5]张伟，原显平.因子分析在我国煤炭上市公司经营业绩评价中的应用[J]西安科技大学学报，2011，（1）.
[6]李忠卫，王立杰，周大鹏.基于因子分析法的煤炭上市公司绩效评[J].中国矿业，2008，（17）.
作者简介：周春娥（1963-），女，河北人，太原理工大学后勤处。
关键词：家电行业；因子分析法；模型；业绩分析
一、写作背景
近年来，在我国市场经济的迅猛发展大潮的推动下，家电行业的发展与增长也随之水涨船高：一方面，行业整体竞争力不断提升，产业链不断完善；企业竞争日趋成熟，价格恶战趋缓，品牌、服务、产品、技术等诸多因素轮番上阵，短期内中国迅速成长为全球家电业的制造中心。另一方面，国内涌现出来了一大批具备国际竞争力的家电巨头，这些企业除了在国内市场树立了较有力的竞争优势，还积极拓展海外市场。
二、采用因子分析法对公司业绩进行评价
因子分析法在尽可能不损失太多信息的情况下，将众多具有相关性的变量简化为少数几个高度概括数据信息的因子，每一个因子反映问题的一个方面，根据各因子方差贡献率的大小来确定综合评价函数的权数，客服了采用主观法给出权数指标的缺点。由此可见，因子分析法具有让"数据自己说话"的特点。
因子分析基本思想是根据相关性大小把原始变量分组，使得同组内的变量之间相关性较高，而不同组的变量间相关性则较低。每组变量代表一个基本结构，并用一个不可观测的综合变量表示，这个基本结构就称为公共因子。通过对几个公因子进行命名，进而通过综合因子反映上市公司的综合情况，达到对上市公司的综合评价。
三、基于因子分析的家电业上市公司的业绩评价
（一）因子分析模型的构建
1、因子分析含义
因子分析是通过研究多个变量间相关系数矩阵的内部依赖关系，找出能综合所有变量的少数几个随机变量，这几个随机变量是不可测量的，通常称为因子。然后根据相关性的大小把变量分组，使得同组内的变量之间的相关性较高，但不同组的变量相关性较低。各个因子间互不相关，所有变量都可以表示成公因子的线性组合。因子分析的目的就是减少变量的数目，用少数因子代替所有变量去分析整个问题。
2、因子分析模型
（二）进行因子分析
1、将原始数据标准化
不同的评价指标往往具有不同的量纲和单位。评价中确定的各个指标，有不同的量纲、不同的数量级，而不同的量纲、不同的数量级的数据不能放在一起比较，为了消除指标量纲对分析结果的影响，要将各个评价指标做无量钢化处理。无量纲化是对评价指标数值的标准化、规范化处理，通过一定的数学变换来消除指标量纲影响，把性质、量纲各异的指标转化为可以进行综合分析的一个相对值。进行标准化处理的方法是：
若有原始数据阵为X=（Xij）n€譸，其中n为样本容量（如城市、时期等），p为评价指标个数，Xij为第i个样本的第j个指标数值，标准化数据变换的方法为：
（i=1，2，…，n；j=1，2，…，p）
其中， Yij为第i个样本第j个变量标准化变换后的数据，Xij为原始数据；€%趈为第j个指标的原始数据的标准差；N=20为样本容量，即家电行业的20家上市公司；M=22为统计指标个数。
2、建立因子载荷阵及因子命名
首先对五个公共因子建立初始载荷矩阵，由于初始载荷矩阵各个因子的典型变量不够突出，因子的含义不够明确，所以要使初始载荷矩阵结构简单、含义明确，在保持原有指标和因子内在结构不变二等情况下，使用最大方差法进行因子旋转后的到因子载荷矩阵。初始因子载荷矩阵略。旋转因子载荷表略。
数据说明：第一个因子特征值为5.57，对解释原有变量的贡献最大，达到55.66%；第二个因子特征值为3.53，对解释原有变量的贡献为35.30%；第三个因子特征值为2.24，对解释原有变量的贡献为22.40%，前面8个特值根累积贡献率达到79.199%，且它们共同解释了原始变量标准化方差的79%，且无变量丢失，由解释的总方差给出的初始特征值，考虑到累计方差达到70%，所以提取八个公因子。
在上述基础上，依据因子得分系数矩阵和因子的分公式（因子得分系数和原始变量的标准化值的乘积之和），可以得出因子1得分函数（F1），因子2得分函数（F2），因子3得分函数（F3），因子4得分函数（F4），因子5得分函数（F5），因子6得分函数（F6），因子7得分函数（F7），因子，8得分函数（F8）。
根据各个因子的贡献率就可以得到上市公司的业绩综合得分函数：
F=0.178F1+0.159F2+0.148F3+0.136F4+0.126F5+0.104F6+0.076F7+0.073F8
由因子得分系数乘以相应变量标准化值，求出综合因子得分，采用相应综合因子的贡献率为权重计算出各个样本的综合效益得分，对最终结果进行排序，根据因子得分函数可以计算出各家电上市公司在八個因子上的分别得分，据此可以比较家电上市公司在五个方面的优劣；再根据综合评价指标函数计算出各家电公司的综合得分，据此评价其综合业绩，并做出对比。
综合上述结果可以分析得知，家电行业上市公司整体绩效不理想，多数上市公司综合绩效表现欠佳。在5年综合绩效的比较中，上市公司应该从以下这三方面来提升公司综合实力，其中最关键的是盈利能力和发展能力。
四、提升家电业上市公司业绩的对策建议
（一）提高盈利能力和发展能力
从因子分析的结果可以看出，盈利能力和发展能力对家电企业综合竞争力具有显著影响，是企业生存的根本，从长远来看，盈利能力和发展能力将会成为提高家电企业竞争力的关键因素。不仅第一时间满足了消费者的需要，而且大大降低了企业的销售成本。家电企业应根据自身的条件和现状，选择合适的电子商务形式，有利于企业整合资源、降低成本。
（二）加强技术创新能力，增强节能环保意识
家电企业在市场上的竞争核心元素是自主创新的能力，只有产品技术的不断创新才会在满足消费者购买需求的同时挖掘消费者的消费潜能，也是与国际家电企业抗衡的必经之路，专利是产品技术创新的核心。企业的产品技术创新是发展是一个受综合因素影响的结果，它与企业的文化和企业创新意识有很大的关系，这些都需要我国家电企业向国外知名企业学习，使企业产品档次、产品质量、新技术和新产品开发上与国际接轨并与国际企业竞争国际市场。自"十一五"以来，我国一直倡导建设资源节约型、环境友好型社会，还实施了《电子信息产品污染控制管理办法》，对家电产品的绿色指标作出了明确规定，节能环保型产品将成为企业业绩增长的新引擎。
参考文献：
[1]韩芳艳，张孝友.重庆市上市公司财务业绩评价-基于21家公司2007年财务数据的因子分析[J]重庆三峡学院学报，2009，（2）.
[2]孙海涛，马妍.因子分析法在上市公司业绩综合评价中的应用[J].企业经济，201，（5）.
[3]刘丽，黄一林.中国钢铁行业上市公司绩效评价[J]辽宁科技大学学报，2010，（6）.
[4]孟立平.有色金属行业上市公司经营业绩的评价--基于因子分析法[J].吉林工商学院学报，2012，（1）.
[5]张伟，原显平.因子分析在我国煤炭上市公司经营业绩评价中的应用[J]西安科技大学学报，2011，（1）.
[6]李忠卫，王立杰，周大鹏.基于因子分析法的煤炭上市公司绩效评[J].中国矿业，2008，（17）.
作者简介：周春娥（1963-），女，河北人，太原理工大学后勤处。