都说银行是金领，可中国股市的银行股硬是比白菜还贱。请看：工、农、中、建、交五大国有控股银行中最高的交行才4.7元，最便宜的农行2.59元，而菜场上鸡毛菜要卖到5元一斤。这五大行2010年合计盈利5383亿元，要占到整个股市（16575亿元）的三分之一，可目前市值不足六分之一，成交更不到市场的百分之一。
　　银行股是股市中成长最快的板块，却是最不被看好、卖得最贱的板块。截至目前，已有光大、华夏、浦发、民生、深发展五家银行披露了2011年半年报，这五家银行累计营收增长41%，盈利增长47%，加权平均每股收益0.464元，可目前动态市盈率仅6～8倍，市净率也才1.2～1.5倍。有人测算，目前的银行股卖得比998点时还贱。
　　问题到底出在哪里？从浅处说，主要还是银行业绩增长靠的是利差不断扩大，而利差的背后则是垄断。在信贷收紧之际，商业银行居然还有40%多的盈利增长，这本身就极不正常。以浦发银行为例，贷款增长7.93%，存款增长6.73%，可营收和净利增幅均超过40%，原因无他，无非是存款利率长期处于低位，贷款利率却不断上浮，且银根越紧，上浮幅度越大。想想看，一年期存款利率不过3.5%，而一年期贷款利率至少7%，毛利率几近50%，更何况还有约4成的活期存款，还有什么生意好过开银行？中国银行业的高增长是剥夺全体储户的结果，是垄断开出的恶花！这样的高增长又有什么值得追捧呢？
　　从深处看，银行比白菜还贱，源自两大硬伤。
　　一是地方融资平台。平台贷款到底有多少，风险有多大，众说纷纭。即以审计署数据，截至2010年底，全国地方政府性债务余额10.72万亿元，其中，政府负有偿还责任的债务6.71万亿元，政府负有担保责任的或有债务2.34万亿元，政府可能承担一定救助责任的其他相关债务1.67万亿元。财政部有关负责人一再声称风险可控，据说按省、市、县三级地方政府负有偿还责任的债务率，目前为52.25%，低于国际公认的60%的预警线。笔者不知道这52.25%是怎么算出来的。按财政部公布的数据，2010年全国公共财政收入8.31万亿元，其中地方本级收入4.06万亿元。即使加上中央对地方税收返还和转移支付收入3.23万亿元，地方财政总量也不过7.3万亿元，而同期政府负责偿还和担保的债务余额就达9.05万亿元。以此计算债务率高达124%，恐怕世界上没有哪个国家的地方政府有如此高的债务率！这10万多亿元的地方债务，在房地产调控难见放松、土地财政日益缩水的情况下，又如何指望“风险可控”呢？莫非地方政府还有大量的不透明的预算外收入！
　　在10万多亿元的地方政府债务中，属于平台贷款的占80%，这些都压在银行身上。可怕的地方融资黑洞，成了国际资金做空中国的主要题材，众多重量级机构宣布下调中国银行业评级至“减持”。正是受此影响，恒生中国H股金融指数从4月底以来下跌24.2%，而同期恒生成份指数仅下跌18.1%。本来中资银行H股相对A股有10%～30%的溢价，现在有的已经倒过来了。
　　二是越来越收紧的资本充足率监管，以及随之而来的几千亿元的再融资。中国银监会日前公布《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》，四级监管新规即将出台，资本充足率全面上调，系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%。以此衡量，很多银行的巨额再融资方案很快就会推出。而银监会之所以一再提高监管标准，说穿了又何尝不是地方融资平台这块心病，而不得不“未雨绸缪”呢。
　　中国的白菜（包括粮米油盐等食用品）卖出了不应有的高价，从某种程度上说，正是银行大发票子的结果。中国银行业的高增长，既是中国式高增长的代表，也囊括了中国增长模式的主要弊端。什么时候银行股业绩不再有40%～50%的增长了，中国经济转型才有良好的开端，也只有到那时，白菜才能卖白菜的价，银行也能卖上银行的价。