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摘要：Shibor利率是中国利率市场化推动下产生的，其可以进一步深化金融体制改革，推进金融自由化发展，减少政府对金融市场的强制管理，利用市场的作用优化金融市场中的各类资源。笔者在文中就Shibor与中国利率市场化的关系进行简要分析，以期给相关研究者以有益借鉴。
关键词：shibor 中国 利率市场化
Shibor是上海银行间同业拆放利率的简称，是我国推行的一套新的货币市场基准利率指标体系，对我国金融市场的改革发展具有重要作用。利率作为联系金融市场和实物市场的重要变量，是引导市场资源配置的重要信号，Shibor利率是中国利率市场化推动下产生的，成为了一个国家利率体系中主导型利率，是中央银行金融宏观调控的基础指标。
▲▲一、Shibor的含义、作用
1、Shibor的含义
Shibor的产生受到我国货币市场基准利率缺失的推动，虽然我国的货币市场中包含有短期国债利率、债券购利率、商业票据利率等，但是基准利率的缺失使得我国的利率市场存在明显的缺陷，Shibor使得我国的金融市场具有了价格中枢，并且为我国的金融资产定价以定价基准，进而达到促进我国货币市场快速发展的目的。上海银行间同业拆放利率是16 家商业银行共同组成的报价银行团，自主的爆出人民币同业拆借利率。这里的报价银行团主要是由一些信用级别较高，具有较高利率定价能力的一级交易商等组成，其在我国金融市场上的人民币交易量较多，对分类信息的对比分析也较准确。全国银行间同业拆借中心是Shibor的权威发布者，定期剔除每一期限品种的拆除利率数据中的最高、最低各两家报价，最后得出每一期限品种的Shibor。
2、Shibor的作用
首先，Shibor与货币市场良性循环，促进了我国货币市场的发展。在Shibor实施以来，银行间市场的交易总量得到了较快的增长，并且在不同的关键期限点都有了成交，补充了货币市场上的交易空白。其次，Shibor明确了我国利率市场化的发展方向，并且为存贷款利率改革提供了参考依据，与此同时，提高了商业银行内外部定价的透明度，推动了银行的不断向前发展，使得商业银行逐渐向利率定价机制方向转变。最后，Shibor使得我国的货币政政策向价格型方向转变，并进一步完善了我国人民币市场利率，中央银行也通过Shibor去限制和影响金融市场上的各类微观主体的行为，推动国家货币政策从数量调控转变为价格调控。
▲▲二、利率市場化的发展
利率市场化是金融体制不断深化改革的产物，对促进国家经济的发展具有积极的促进作用，相比利率市场化，传统的金融体制又被称之为金融抑制，相关研究者将金融抑制作为制约发展中国家的经济落后的重要因素，为此主张深化金融体制改革，实行金融自由化发展，减少政府对金融市场的强制管理，利用市场的作用优化金融市场中的各类资源，减少金融市场上存在的结构单一和市场分割问题，实行利率市场化，促进金融经济的持续健康发展，解决发展中国家资金匮乏的问题。我国利率市场化是金融体质改革的重要内容，从上个世纪九十年代，我国就开始实行利率机制改革，但是，从其他国家的利率市场化发展历程来看，利率市场化本身就是一个不断渐进向前发展的过程，为此，人民银行沿着先从农村后城镇，先外币后本币，先贷款后存款的改革路线，在我国建立了由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的的利率形成机制。
▲▲三、Shibor利率是利率市场化的产物
所谓利率市场化就是把利率的决定权交给市场，由金融市场的主体去自主决定利率，进而形成以中央银行基准利率为主导，以货币市场利率为中介据顶金融资产利率的金融机制。而且在这一市场体制下，Shibor利率的制定是由各大报价银行依照金融市场的发展变化，自主报价所得，在这一过程中，银行可以通过面谈、招标等方式反复讨论权衡。与此同时，利率的数量、期限结构以及风险结构等都是由市场自发选择的。在市场化利率体制环境下，政府对金融资产利率的管理主要采取间接的宏观调控，比如通过对公开市场管理影响金融市场上的资金供给和需求。Shibor利率是基准利率，是一种基于市场变化的报价，是无担保、单利、批发性利率，标志着我国货币市场基准利率的全面启动，对维护和提高我国金融机构的自主定价权利，完善货币政策引导体制。Shibor利率体系为票据业务、商业银行、债券市场产品等提供了基准，并确定了货币市场基准利率的地位，政府利用对基准利率的调整影响商业银行的资金成本，为此，通过对利率市场化特征的分析可以看出，Shibor利率本身就是中国利率市场化发展的产物，而Shibor的实行也成为我国利率市场化的重要促进因素，提高了很多金融机构的自主定价能力，并指导了货币市场的市场定价，完善了货币政策的传导机制。
▲▲四、结语
Shibor对完善我国的货币市场具有重要作用，Shibor的推出有效的推动了我国货币市场的利率市场化发展，但是，在实际的操作中，还应该完善金融更加权威的市场信用评级，提高各大微观经营主体对基准利率的反应能力，提高拆借市场的流动性，增强拆借交易品种的交易性、
参考文献：
[1]王利杰.Shibor成为我国货币市场基准利率的可行性研究[D].复旦大学，2009
[2]唐鹏程.转型期中国货币政策利率传导机制研究[D].四川大学，2006
[3]汪建明.我国过渡时期利率市场化进程中基准利率研究[D].重庆大学，2007
（责任编辑：何中军）
关键词：shibor 中国 利率市场化
Shibor是上海银行间同业拆放利率的简称，是我国推行的一套新的货币市场基准利率指标体系，对我国金融市场的改革发展具有重要作用。利率作为联系金融市场和实物市场的重要变量，是引导市场资源配置的重要信号，Shibor利率是中国利率市场化推动下产生的，成为了一个国家利率体系中主导型利率，是中央银行金融宏观调控的基础指标。
▲▲一、Shibor的含义、作用
1、Shibor的含义
Shibor的产生受到我国货币市场基准利率缺失的推动，虽然我国的货币市场中包含有短期国债利率、债券购利率、商业票据利率等，但是基准利率的缺失使得我国的利率市场存在明显的缺陷，Shibor使得我国的金融市场具有了价格中枢，并且为我国的金融资产定价以定价基准，进而达到促进我国货币市场快速发展的目的。上海银行间同业拆放利率是16 家商业银行共同组成的报价银行团，自主的爆出人民币同业拆借利率。这里的报价银行团主要是由一些信用级别较高，具有较高利率定价能力的一级交易商等组成，其在我国金融市场上的人民币交易量较多，对分类信息的对比分析也较准确。全国银行间同业拆借中心是Shibor的权威发布者，定期剔除每一期限品种的拆除利率数据中的最高、最低各两家报价，最后得出每一期限品种的Shibor。
2、Shibor的作用
首先，Shibor与货币市场良性循环，促进了我国货币市场的发展。在Shibor实施以来，银行间市场的交易总量得到了较快的增长，并且在不同的关键期限点都有了成交，补充了货币市场上的交易空白。其次，Shibor明确了我国利率市场化的发展方向，并且为存贷款利率改革提供了参考依据，与此同时，提高了商业银行内外部定价的透明度，推动了银行的不断向前发展，使得商业银行逐渐向利率定价机制方向转变。最后，Shibor使得我国的货币政政策向价格型方向转变，并进一步完善了我国人民币市场利率，中央银行也通过Shibor去限制和影响金融市场上的各类微观主体的行为，推动国家货币政策从数量调控转变为价格调控。
▲▲二、利率市場化的发展
利率市场化是金融体制不断深化改革的产物，对促进国家经济的发展具有积极的促进作用，相比利率市场化，传统的金融体制又被称之为金融抑制，相关研究者将金融抑制作为制约发展中国家的经济落后的重要因素，为此主张深化金融体制改革，实行金融自由化发展，减少政府对金融市场的强制管理，利用市场的作用优化金融市场中的各类资源，减少金融市场上存在的结构单一和市场分割问题，实行利率市场化，促进金融经济的持续健康发展，解决发展中国家资金匮乏的问题。我国利率市场化是金融体质改革的重要内容，从上个世纪九十年代，我国就开始实行利率机制改革，但是，从其他国家的利率市场化发展历程来看，利率市场化本身就是一个不断渐进向前发展的过程，为此，人民银行沿着先从农村后城镇，先外币后本币，先贷款后存款的改革路线，在我国建立了由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的的利率形成机制。
▲▲三、Shibor利率是利率市场化的产物
所谓利率市场化就是把利率的决定权交给市场，由金融市场的主体去自主决定利率，进而形成以中央银行基准利率为主导，以货币市场利率为中介据顶金融资产利率的金融机制。而且在这一市场体制下，Shibor利率的制定是由各大报价银行依照金融市场的发展变化，自主报价所得，在这一过程中，银行可以通过面谈、招标等方式反复讨论权衡。与此同时，利率的数量、期限结构以及风险结构等都是由市场自发选择的。在市场化利率体制环境下，政府对金融资产利率的管理主要采取间接的宏观调控，比如通过对公开市场管理影响金融市场上的资金供给和需求。Shibor利率是基准利率，是一种基于市场变化的报价，是无担保、单利、批发性利率，标志着我国货币市场基准利率的全面启动，对维护和提高我国金融机构的自主定价权利，完善货币政策引导体制。Shibor利率体系为票据业务、商业银行、债券市场产品等提供了基准，并确定了货币市场基准利率的地位，政府利用对基准利率的调整影响商业银行的资金成本，为此，通过对利率市场化特征的分析可以看出，Shibor利率本身就是中国利率市场化发展的产物，而Shibor的实行也成为我国利率市场化的重要促进因素，提高了很多金融机构的自主定价能力，并指导了货币市场的市场定价，完善了货币政策的传导机制。
▲▲四、结语
Shibor对完善我国的货币市场具有重要作用，Shibor的推出有效的推动了我国货币市场的利率市场化发展，但是，在实际的操作中，还应该完善金融更加权威的市场信用评级，提高各大微观经营主体对基准利率的反应能力，提高拆借市场的流动性，增强拆借交易品种的交易性、
参考文献：
[1]王利杰.Shibor成为我国货币市场基准利率的可行性研究[D].复旦大学，2009
[2]唐鹏程.转型期中国货币政策利率传导机制研究[D].四川大学，2006
[3]汪建明.我国过渡时期利率市场化进程中基准利率研究[D].重庆大学，2007
（责任编辑：何中军）