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我国二十世纪九十年代中期以来建立和执行的货币政策是以盯住货币量为其主要特征。该货币政策框架基本上是有效的。但本文通过实证分析发现此也遇上了一些问题：最终目标的模糊和多重目标之间的矛盾；中介目标货币供应量与最终目标之间的相关性减弱，且不稳定；中央银行对货币供应量不能很有效的调控。本文认为通过提高货币政策制定和实施的独立性和责任要求，提高货币政策透明度，有效引导公众预期，调整盯住货币量目标制为灵活盯住通胀制。