【摘 要】
:
Fama-French三因素模型是美国股市定价的实证总结,并不一定适合众多散户热衷投机的我国股市。本文以沪深A股1995至2012年周收益率为样本,研究交易量对股票收益率的影响。在Fa
论文部分内容阅读
Fama-French三因素模型是美国股市定价的实证总结,并不一定适合众多散户热衷投机的我国股市。本文以沪深A股1995至2012年周收益率为样本,研究交易量对股票收益率的影响。在Fama-MacBeth截面回归分析中,我们发现成交额、换手率与股票预期收益率呈显著负相关,且相关性在2004至2012年近期的子样本中更加显著。换手率对股票收益率的影响在小盘股、高β股和前期表现良好的样本中更加显著。时间序列回归表明,交易量风险不能由市场风险、市值、账面市值比和收益率反转效应解释。结合我国股市特征,在Fama-French三因素模型的基础上,本文构建了包含成交额和换手率的五因素定价模型。
其他文献
分光光度法氨氮测定仪已经在我国化工、制药、造纸、医学以及环保等行业得到迅速发展,近年来也广泛应用于污水监测。基于目前我国对氨氮监测广泛的市场需求和环境监测的特点,
执法为民是社会主义法治的本质要求,是社会主义法治理念的本质特征。执法为民理念的提出,是经过几代领导集体的不断探索而得出的执法机关的根本活动原则和方向,具有深厚的理
高等教育过急的大众化,加上央行金融政策的紧缩使负债累累的高校从银行贷款举步维艰,于是融资租赁成为高校一种新的筹资渠道,发展至今已形成新、旧两种模式,即由租赁公司直接
"忠诚协议"属民事合同,诸如"出轨方净身出户"案等此类符合民事合同的有效要件的"忠诚协议",应当认定为有效的民事合同。
固定资产折旧方法的选择直接影响企业每年计提的折旧金额,关系到企业所得税税前扣除金额和应纳税所得额的计算,即直接影响企业税负的大小。文章从固定资产折旧方法入手,综合
天津市入室盗窃风险的差异在社区构建上具有机会性。正如日常活动或生活方式理论所预言的那样,目标吸引力和监护的指标与入室盗窃的风险息息相关。又如社会解构理论预言的那
本文概述了陈列设计艺术在博物馆运行中的重要性,并进一步探讨了在陈列设计中各种艺术手段的综合处理运用,包括空间、造型、材质、色彩等因素的巧妙运用等,设计过程中必须遵
本文通过对中国古代绘画理论的分析。将传统技法“十八描”与敦煌壁画中的线描及古代西域绘画的技法 进行对比。将敦煌壁画中各时期的线描作了详细的论述,认为“曹衣描”、“
嘉莉妹妹是一个从农村出来、未谙世事的小姑娘,她到大都市芝加哥追求美好生活。她的人生先后经历了三次选择,从三次选择的内在联系可以看出嘉莉妹妹的女性意识逐步增强,人生