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初创企业会面临现金流不稳定、产品市场不明晰、委托—代理问题等困难，使得风险投资成功率较低。分阶段风险投资拥有减少代理成本、激励初创企业管理层、避免投资决策失误等价值使得学者对其特别关注。本文从分阶段风险投资的投资价值、最优投资时机及适合的投资次数三个方面对相关文献进行归纳与总结，探索分阶段风险投资的最优投资时机及适合的投资次数，有利于风险资本分阶段投资理论的完善和我国风险投资成功率的提高。