2008年11月份，管理层提出了4万亿救市计划，成功实现了当年GDP保八。沪深两市也作出了积极反应，从2008年10月份底开启了一波小牛市。然而，时间仅过去两年，盲目、仓促推出的经济剌激计划开始展现后遗症特征，当年力推的十大振兴产业基本上再次深陷泥潭，要么严重亏损，要么负债累累，抑或产能过剩。
　　盲目剌激 产能过剩
　　首先表现出来的是产能过剩问题，记者发现，当年的十大振兴产业均面临不同程度的产能过剩问题，其中又以钢铁行业最为严重。中钢协编制的最新钢价指数显示钢材价格已跌回到了18年前的水平。除钢铁外，纺织、轻工、风电，以及部分有色金属冶炼行业也过度剌激出现了明显的产能过剩问题。
　　以风电行业中的华锐风电（601558）为例，公司是我国最大的风电设备提供商，与金风科技并称“双雄”。在2005年前后属于很热门的行业，得益于政府关照，全行业发展速度非常快，华锐风电招股说明书显示，2007年至2009年，公司净利润分别达到1.27亿元、6.31亿元和18.93亿元，增幅分别达到397%和200%。到了2010年，全行业的产能过剩开始体现出来，2011年以后开始急剧滑坡，公司的净利润也随之大幅下降，今年前三季度出现了2.56亿元的亏损。反应在股价方面，公司上市23个月以来，由21.78元（前复权价）跌到了5.45元（截止本周四），跌幅高达74.44%，且在这期间，仅有4个月出现了微幅上涨，其它时间均是下跌。昔日的明星成了大熊股，令人扼腕叹息。
　　那为什么会酿成这种苦果呢？多位经济学家均表示，这是管理层在缺乏充分论证条件下作出的决策，注定要为目光短浅买单。国内有些行业，比如纺织、钢铁本身已处于生命周期中的衰退期或者本身已经供过于求，在这种条件下进行剌激自然会吃力不讨好，但是，地方政府由于只关注短期利益与在位时的政绩，往往不关心这一点。
　　政策反复无常
　　我国的剌激政策常出现反复，有时昨天还是支持，今天就有可能打压。房地产行业就是一个典型例子。2009年，国务院、银监会、央行出台的一系列利好政策剌激房地产一路走高，并超过了金融危机前的水平。此时，若任由其发展则会形成严重泡沫，若大力打压又会影响经济复苏，因为房地产所在产业链十分长，牵一发而动全身。2010年以来，政府下决心对房地产进行调控，与房地产相关的产业景气度受到了影响，经济增长也不如以前，最终股市也成了受害者，三一重工（600031）就是其中的代表。
　　三一重工是我国股改后全流通第一股，借我国基建大跃起的东风，迅速崛起为一方霸主，并超过了老字辈徐工机械，在2010年达到巅峰。从股价走势来看，从2008年10月份的最低点价是1.83元（前复权），2011年4月创了历史新高19.73元，若仅考虑收盘价，在二年半的时间内涨幅高达504%。
　　但是，三一重工也在为日后的危机埋下了种子，疯狂扩张与国外并购使公司在经济不太景气，特别是房地产受到调控的时候显露出了后果：存货剧增，最终只能赊销，与此同时，应收账款急增、现金流告急，资产负债率逐年攀升。目前的三一重工虽风平浪静，其实已经暗流汹涌。股价也在短短一年多内下跌了50%，投资者已经用脚表了态。
　　上面所列举的华锐风电、三一重工只是我国企业“其兴也勃焉，其亡也忽焉”的一个缩影，在其它行业如光伏产业、煤化工领域均有体现。我们认为，若政府在提出经济剌激计划时过于盲目、注重短期利益的思维不改变，这个怪圈就会周而复始地发生，华锐风电不是第一家，也不会是最后一家。