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从“价值相关”的角度,通过考察上市公司信息披露的市场反应,对中国资本市场会计规范的效果进行实证研究。实证结果发现每股净资产、每股收益两者联合对股价的解释力度自1999年起呈逐年增强的趋势;1998—2000年度和2001—2004年度比较显示2001之后每股净资产和每股收益对股票价格的联合解释程度有了显著提高,这表明更严格的会计规范使得会计信息质量有了实质性提高,进而增强了每股净资产、每股收益和股价的价值相关性。