本文基于二手数据研究中国和日本的公司对东亚和东南亚的投资行为如何受其母国技术能力、东道国的基础设施和制度的影响,并进一步探究东道国基础设施和制度的调节作用。本文选取中国和日本对东亚、东南亚九个主要的国家和地区十年间的180个(中国和日本各90个)直接投资的样本数据进行研究分析,得出结论:(1)对于中国来说,技术能力、东道主基础设施建设和制度对母国对外直接投资有很大影响。东道国基础设施建设质量越高、经济自由程度越高、治理越有效、中国跨国公司技术能力越高,中国的对外直接投资就越高;并且当东道国基础设施建设质量越高、经济自由度越高、治理越有效的条件下时,母国技术能力对其对外直接投资的正向影响就越强。(2)对于日本来说,技术能力对母国对外直接投资有负向影响。母国技术能力越强,日本对外直接投资就越少,并且当东道国基础设施建设较好时,这种负向作用表现得更为明显。这表明日本作为一个发达国家,更倾向于专利保护,而非技术输出,当东道国的基础设施较好时,这种专利保护的倾向更为强烈。