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中国的PE热，更像当年哥伦布发现新大陆后的“淘金热”——人们来到那里，不过是欲望和利益的溢出，倒并非因为那是一片更加适宜人类居住的土壤
赵令欢说：“作为一家投资管理公司……”采访刚刚开始，他就如此定位自己所在的“弘毅投资”，而我们采访的主题是“PE”。
赵令欢现任联想控股有限公司副总裁，弘毅投资有限公司总裁，主要负责联想控股旗下的并购投资业务。早年，他在美国做过风险投资，在海外有着丰富的经验和深厚的资源。类似他这样的资本界海归，在遇到专业术语的时候，通常都会习惯的使用华尔街语言，而不是中文。
所以当他没有说“PE”，也没有用“私人股本基金”，而是采用“投资管理公司”这一本土色彩特别浓厚的词语时，无意间提醒了我们：这个被看作中国本土PE代表的公司，在自己领导者的意识中，似乎存在着某种身份确认的心理暗示。
投资管理公司在中国沿革已久，早在上个世纪90年代，中国就曾经出现投资公司热，当时的投资公司主要指投资于资本市场，尤其是二级市场的资金运作和管理公司，有些类似后来的私募基金的形式，后来因政府对其规范管理而逐渐消退；近些年来，投资管理公司又以产业或行业投资的面目时兴起来，当然还包括一些不良资产的收购和管理公司，以及财务公司。
总之，投资管理公司是一个相当宽泛的概念，而“PE”在投资者心中似乎有着更狭隘、更鲜明的界定：PE（Private Equity），通常被译为私募股权或私人股权，基金运作以股权收购为主，而其他众所周知的特征还有：高负债的杠杆融资和高额的投资回报。目前，具有上述特征的收购型基金，在国际私人股权基金行业中占据着统治地位，已经是具有相类似资金募集方式的创投基金的3倍左右。
近年来，在中国市场占主流的外资PE——软银亚洲在盛大项目上的暴富，华平“完美收购”哈药，凯雷“收官”徐工以及新桥资本、高盛和摩根斯坦利等为代表的投资基金——都属于私人股权投资中的收购基金，他们投资于企业扩展期和过渡期的股权收购。
从这个层面上来说，赵令欢把“弘毅投资”放到更广泛的投资管理公司范畴，其针对性可以想见——“弘毅投资”的重要特色之一是国企重组，根据赵令欢的描述，它更像是一家PIPE，即财务性质或产业性质的投资者，因为他们会积极参与到公司经营的中并期望改变公司基本面；而另一家同样被称作本土PE代表的“鼎晖投资”，则在创投业表现得更加出色。
不仅如此，无论是弘毅还是鼎晖，其基金出资人中活跃的大多都是海外基金的身影。比如2006年11月，弘毅投资三期融资5.8亿美元，联想控股出资2亿美元，其他出资人包括高盛、新鸿基、淡马锡等17家机构；而“鼎晖投资”前身是中国国际金融有限公司(CICC)的直接投资部，由新加坡政府投资公司、荷兰国家投资银行、世界银行所属的国际金融公司、英国3I投资有限公司、Stanford Management等国际著名的投资机构出资成立，规模达3亿美元。
如此，中国无“PE”。那么，又何来“PE”热？
数据显示，2007年第一季度，17只针对亚洲市场（包括中国）的私募股权基金(PE)募资75.94亿美元，规模同比增长329.5%。中国共有38家企业得到私募股权投资，投资额为24.94亿美元。继2006年投资额达130亿美元之后，PE中国投资水涨船高。
与此同时，今年第一季度，3家中国机构与外资机构共同发起设立合资PE基金，募集金额达到14.29亿美元，占第一季度基金募资总额的18.8%。“很多海外PE基金以合资的模式成立人民币基金，随着A股市场的走热和人民币持续升值，再从A股上市退出，成了外资PE基金认真考虑的通道。”
不难看出，中国市场上演绎的PE热，并非以中国公司为主体的投资热潮，相反外资PE表现得更加活跃。
自2003年以来，全球金融市场环境，尤其是美国市场——持续的低利率、巨额的流动性过剩以及不断爬升的资产价格——这一切几乎成就了PE发展的天堂，因而引发了新一轮PE繁荣期。但是，随着美国经济的降温，印度资产泡沫的出现，上世纪80年代曾发生的PE萧条在投资经理的脑海中浮现出来。于是，中国热开始逐步提升。“全世界都在做中国梦。”摩根士丹利董事总经理兼亚太区首席经济学家如是说。
至此，中国PE热都还只是全球PE热的溢出效应，这有点像当年哥伦布发现新大陆后在整个欧洲掀起的海外“淘金热”——人们来到这里，不过是过剩欲望的倾倒和利益的原始驱使，倒并非因为这片土壤更加适宜人类居住——世界PE资本不需要中国已经出台适合PE发展的合伙企业法，也不在乎这里根本不可能提供他们获取高额利润最需要的杠杆融资。
这只会更加令人担心，因为好比浪潮退去后的沙滩，除了一些水草和鱼虾，真的有可能什么都没有留下。
赵令欢说：“作为一家投资管理公司……”采访刚刚开始，他就如此定位自己所在的“弘毅投资”，而我们采访的主题是“PE”。
赵令欢现任联想控股有限公司副总裁，弘毅投资有限公司总裁，主要负责联想控股旗下的并购投资业务。早年，他在美国做过风险投资，在海外有着丰富的经验和深厚的资源。类似他这样的资本界海归，在遇到专业术语的时候，通常都会习惯的使用华尔街语言，而不是中文。
所以当他没有说“PE”，也没有用“私人股本基金”，而是采用“投资管理公司”这一本土色彩特别浓厚的词语时，无意间提醒了我们：这个被看作中国本土PE代表的公司，在自己领导者的意识中，似乎存在着某种身份确认的心理暗示。
投资管理公司在中国沿革已久，早在上个世纪90年代，中国就曾经出现投资公司热，当时的投资公司主要指投资于资本市场，尤其是二级市场的资金运作和管理公司，有些类似后来的私募基金的形式，后来因政府对其规范管理而逐渐消退；近些年来，投资管理公司又以产业或行业投资的面目时兴起来，当然还包括一些不良资产的收购和管理公司，以及财务公司。
总之，投资管理公司是一个相当宽泛的概念，而“PE”在投资者心中似乎有着更狭隘、更鲜明的界定：PE（Private Equity），通常被译为私募股权或私人股权，基金运作以股权收购为主，而其他众所周知的特征还有：高负债的杠杆融资和高额的投资回报。目前，具有上述特征的收购型基金，在国际私人股权基金行业中占据着统治地位，已经是具有相类似资金募集方式的创投基金的3倍左右。
近年来，在中国市场占主流的外资PE——软银亚洲在盛大项目上的暴富，华平“完美收购”哈药，凯雷“收官”徐工以及新桥资本、高盛和摩根斯坦利等为代表的投资基金——都属于私人股权投资中的收购基金，他们投资于企业扩展期和过渡期的股权收购。
从这个层面上来说，赵令欢把“弘毅投资”放到更广泛的投资管理公司范畴，其针对性可以想见——“弘毅投资”的重要特色之一是国企重组，根据赵令欢的描述，它更像是一家PIPE，即财务性质或产业性质的投资者，因为他们会积极参与到公司经营的中并期望改变公司基本面；而另一家同样被称作本土PE代表的“鼎晖投资”，则在创投业表现得更加出色。
不仅如此，无论是弘毅还是鼎晖，其基金出资人中活跃的大多都是海外基金的身影。比如2006年11月，弘毅投资三期融资5.8亿美元，联想控股出资2亿美元，其他出资人包括高盛、新鸿基、淡马锡等17家机构；而“鼎晖投资”前身是中国国际金融有限公司(CICC)的直接投资部，由新加坡政府投资公司、荷兰国家投资银行、世界银行所属的国际金融公司、英国3I投资有限公司、Stanford Management等国际著名的投资机构出资成立，规模达3亿美元。
如此，中国无“PE”。那么，又何来“PE”热？
数据显示，2007年第一季度，17只针对亚洲市场（包括中国）的私募股权基金(PE)募资75.94亿美元，规模同比增长329.5%。中国共有38家企业得到私募股权投资，投资额为24.94亿美元。继2006年投资额达130亿美元之后，PE中国投资水涨船高。
与此同时，今年第一季度，3家中国机构与外资机构共同发起设立合资PE基金，募集金额达到14.29亿美元，占第一季度基金募资总额的18.8%。“很多海外PE基金以合资的模式成立人民币基金，随着A股市场的走热和人民币持续升值，再从A股上市退出，成了外资PE基金认真考虑的通道。”
不难看出，中国市场上演绎的PE热，并非以中国公司为主体的投资热潮，相反外资PE表现得更加活跃。
自2003年以来，全球金融市场环境，尤其是美国市场——持续的低利率、巨额的流动性过剩以及不断爬升的资产价格——这一切几乎成就了PE发展的天堂，因而引发了新一轮PE繁荣期。但是，随着美国经济的降温，印度资产泡沫的出现，上世纪80年代曾发生的PE萧条在投资经理的脑海中浮现出来。于是，中国热开始逐步提升。“全世界都在做中国梦。”摩根士丹利董事总经理兼亚太区首席经济学家如是说。
至此，中国PE热都还只是全球PE热的溢出效应，这有点像当年哥伦布发现新大陆后在整个欧洲掀起的海外“淘金热”——人们来到这里，不过是过剩欲望的倾倒和利益的原始驱使，倒并非因为这片土壤更加适宜人类居住——世界PE资本不需要中国已经出台适合PE发展的合伙企业法，也不在乎这里根本不可能提供他们获取高额利润最需要的杠杆融资。
这只会更加令人担心，因为好比浪潮退去后的沙滩，除了一些水草和鱼虾，真的有可能什么都没有留下。