【摘 要】
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本文选取2010年5月-2019年6月的五分钟高频收盘数据,分阶段地考察了沪深300股指期货市场和现货市场的波动溢出效应和非对称效应.实证结果表明,沪深300股指期货和股票现货在深
【机 构】
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长沙理工大学经济与管理学院,湖南长沙,410114
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本文选取2010年5月-2019年6月的五分钟高频收盘数据,分阶段地考察了沪深300股指期货市场和现货市场的波动溢出效应和非对称效应.实证结果表明,沪深300股指期货和股票现货在深度贴水前和深度贴水后均存在显著的双向波动溢出效应;在深度贴水期,市场间的波动溢出效应最小,且期货市场的历史波动对现货市场的溢出效应不显著.在不同阶段内,股票现货总是主导着市场间的波动溢出效应和非对称溢出效应.同时,由于市场对负面信息敏感度的提升,负面信息的非对称溢出效应逐渐增强.
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