【摘 要】
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股票市场价格的波动性问题一直是学术界讨论的热点话题,许多学者曾经研究过沪市与深市.但是却鲜有研究香港股票市场的.在这篇文章中,我们选取了从2001年10月3日至2010年6月30
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股票市场价格的波动性问题一直是学术界讨论的热点话题,许多学者曾经研究过沪市与深市.但是却鲜有研究香港股票市场的.在这篇文章中,我们选取了从2001年10月3日至2010年6月30日的恒生指数的日数据作为样本,并且选取了ARCH、GARCH、GARCH-M,TGARCH和EGARCH模型来度量香港股票市场.实证结果表明:恒生指数收益率呈右偏,且具有显著“尖峰厚尾”特点；恒生指数波动率有集群性；恒生指数收益率和期望风险之问存在正相关关系；港股市场存在杠杆效应；EGARCH模型在估算恒生指数波动率中是一个相对较好的模型.所以这些结论都与沪市与深市相一致.
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