<正>负债经营,在我国各类企业中被广泛应用,不少企业因此不断发展壮大,实力得到增强;同时,也有不少企业因为不堪重“负”,濒临破产的边缘。那么,该怎样正确地进行负债经营呢?笔者以为,以下两点至关重要。一、在遵循成本最小化原则基础上把握负债经营的“度”合理负债有利于降低企业资金成本,负债经营具有财务杠杆的作用,但同时也会加大企业的财务风险。从微观方面来看,确定企业负债是否适度主要有如下几个因素:1.财务拮据成本。财务拮据成本是债务人发生财务困难,出现资金困难或经营陷入困境时,企业出现支付危机的成本。负债越多,所需支付的固定利息越高,就越难实现财务上的稳定,发生财务拮据的可能性就越高。如果公司破产,可能被迫以低价位拍卖资产,还有法律上的支出。如果还未破产,负债过多则会直接影响资金的使用,使企业在原材料供应、产品出售等方面受到制约。研究表明,破产成本、破产概率与公司负债水平之间存在非线性关系,在负债较低时,破产概率和破产成本增长概率极为缓慢;当负债达到一定限度之后,破产成本与破产概率加速上升,因而增加了公司的财务拮据成本,也就是说,财务拮据成本是企业不能无限制扩大负债的重要屏障。