误区一：股市涨落跟随实体经济周期
　　首先，国内实体经济增速下滑并去产能周期中，实体经济不足以支撑目前的股市上涨逻辑。
　　一边是不断下滑的实体经济，一边是不断上涨的股市，可谓实体经济与虚拟经济冰火两重天。到底是顺应不断上涨的股市而持股，还是面对不断下滑的实体经济而回避呢？
　　这里的关键我认为是宏观政策中的央行货币政策。
　　央行本身没有理由关心股票的价格，它的工作是监测整个经济发展并对此做出反应。当实体经济萎靡的时候，央行通常会采取降准降息这样的长期货币政策，以提振消费和投资的信心。短期内大量的资金在实体经济中是找不到突破口的，于是具有良好流动性的股市就成了资金偏好的场所，源源不断的资金流入股市也就推动了股市的上涨。
　　此外，股票价格的上涨，一边促进了消费，一边又刺激了投资。尤其是新股的发行，对企业来说最具诱惑。由于这两个原因，高涨的股市扩大了物品与劳务的总需求，这时候实体经济将出现拐点，一些行业出现了生机，一些资金将抽离股市参与到实体经济当中。
　　回顾一下本轮A股牛市，很多人都认为是从2014年7月份开始的，而事实上，本轮牛市从2012年12月份就早早见底开始了，最显著的表现就是中小板和创业板2012年12月的起底回升。从2011年底到2012年的7月份，央行连续进行了3次降存款准备金率和2次降息动作，中小企业通常因其负债率比较高，货币宽松和利率下调有助于改善这些企业的资产负债表和税后利润，对货币政策会更加敏感，往往都会成为股市的领头羊。
　　所以，当货币宽松的时候，大多数股票都会上涨，市场呈现升势；当货币紧缩或紧张的时候，大多数股票都会下跌，市场呈现跌势。这是一条比较普遍的定律。简而言之，股市投资并不是随经济周期的起落而是随宏观调控中的货币周期而起落。
　　误区二：市盈率越低，上市公司越具备投资价值
　　分析师通常建议投资者买市盈率更低的上市公司股票，理由是低市盈率的上市公司盈利状况更好，这样的公司很能赚钱，是非常安全的投资标的，他们往往给予很高的推荐评级。比如12倍的市盈率，意味着这个公司12年就能收回全部投资成本。相反，高市盈率的上市公司往往容易被分析师所抛弃，给予很差的评级，他们认为一个200倍以上市盈率的公司需要200年才能收回投资成本，这简直就是天方夜谭。
　　基于以上这种逻辑的推荐，在实际投资中却非常糟糕。在这轮牛市中，如果你买的是大型国有银行的股票，你获得的收益率可能连100%都不到，如果买的是中小板或创业板的公司，普遍盈利700%以上则很正常。为什么只有10倍不到的市盈率的银行股却跑不过几十倍甚至百倍市盈率的小市值公司呢？
　　那些银行帝国看起来是那么的庞大和稳定，股价涨势却不如天天被喊有极大泡沫的小市值公司好。作为投资者，你必须明白，股市不是储蓄和国债，不是无风险收益的地方，而是一个风险投资的场所，“正所谓无风险不投资”。
　　首先，小市值的公司都是成长期或幼稚期的企业，往往具有更大的潜力，如果通过产能的扩张，市场的拓展，公司竞争力的不断提升，将来有朝一日会成长为大型的商业公司，能够给投资者带来无限的想象。如果说今天的美国苹果公司是全球市值第一和最赚钱的公司的话，那倒推40年前，它也就是一个不起眼的年轻人实验室。
　　其次，中小公司在初创期往往都面临着财务上的困境，往往筹资发展会很困难，因为资本市场是个“只会锦上添花而不雪中送炭”的市场。所以每当在国家央行进行货币宽松和降息的周期内，小企业的负债端会得到改善，税前扣减的利息也会相应减少，这样无疑就增厚了企业的利润，有助于帮助企业度过困境，使企业发展的想象力空间增大，也就给了它上涨的理由和空间。乌鸦变凤凰是每个企业的愿望，资本市场更讲究屌丝逆袭。