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摘要由次贷危机引起的美国金融危机的快速蔓延无疑暴露了美国金融监管体制的漏洞。上海立志于建设国际金融中心,应尽快建立一套完备的监管体制。本文在提出相应解决方案的同时,为上海建设金融中心的市场监管体制提出一些新思路。
关键词国际金融中心 市场监管体制
中图分类号:F8文献标识码:A
1 上海金融市场监管体制的发展现状与存在问题
1.1 交易所和金融行业协会的自律监管作用发挥明显不足
与国外交易所充分发挥自律监管功能不同,我国交易所更多的充当市场参与者,而不是监管者的角色,一些本属于交易所一线监管的职能还没有从上级金融监管机构中分离出来,交易所没有足够的市场监管和发展权限。
1.2对金融产品创新的审批机制管制过严
期货衍生品的品种上市机制比较落后,对金融产品产品创新审批管制很严。金融产品创新都需要中国银监会、证监会、保监会进行审批才能通过,审批程序复杂时间较长,导致金融产品创新困难。落后的品种上市机制,不利于上海争夺石油、钢铁等大宗商品的“定价权”。
1.3与国际监管标准没有完全接轨
为了让更多国际金融机构能够参与上海金融市场,应逐步与国际标准接轨,按照国际标准对外资金融机构实行监管,对国内外金融机构的监管实行“国民待遇”。否则,就只能游离在国际金融风险防范体系之外,对业务发展迅速、范围相对复杂的外资金融机构的监管难以真正起到防范风险的作用。
2建设新的金融市场监管体制的解决方法
2.1建立健全市场监督法律体系
除目前正在执行的《证券法》《公司法》等外,还应制定其他相关市场监管法律,完善市场监管法律体系。一是应抓紧制定《证券市场监管法》,弥补《证券法》在市场监管操作上的程序、方法、处罚等方面的空白。二是应制定《金融监管机构管理规定》明确监管机关的机构设置、职能界定、工作范围等。三是应制定《金融市场监管从业人员操守规范》对从业人员行为进行规范。四是应制定具有可操作性的行政复议、行政诉讼程序。
2.2鼓励交易所和证券行业协会的自律监管
扩大交易所自律监管的权限,建立自律监管与政府监管良性互动。第一,将上海金融监管机构拥有的“一线监管”和自律监管职能逐步转由交易所承担;第二,发挥上海银行、证券、期货、保险同业工会等行业组织的自律监管职能,提高自律意识与自律水平;第三,赋予交易所对市场参与者的直接调查监管权限;第四,加强交易所对政府行政监管的社会监督,当政府对证券市场的监管存在瑕疵时,交易所应及时建言献策。
2.3积极争取赋予市场主体进行产品创新的自主权
推行期货衍生品的产品试运行机制,积极争取赋予市场主体进行金融产品创新的自主权,有利于通过市场化手段对市场主体的金融创新行为进行合理引导和有效监管,实质是建立创新长效机制。另外,推行期货衍生品的产品试运行机制。交易所根据市场需求、通过专家充分论证推出新期货产品,上报中国证监会及当地监管部门备案。条件成熟的期货品种可以进行1-3年期的试运行检验,市场运行成功申请正式上市,不成功就退出,从而建立市场化的新产品上市机制,提高上市效率。
2.4与国际监管标准接轨,加强合作
一方面,加强国际合作监管体制建设,积极推进与境外金融监管机构之间保持正式的合作与交流机制,对跨国金融机构实行国际统一监管,建立监管高层的互访和磋商机制。另一方面,努力与巴塞尔银行管理与监管委员会、国际证券监管委员会组织和国际保险监督官协会所推行的国际监管标准接轨,积极参与国际金融监管标准的研究制定。具体而言,银行业要与“新巴塞尔协议”监管准则接轨,以原则监管、功能监管和风险监管为导向;证券业要建立有效监管资本框架;保险业要建立顺应国际发展趋势符合我国国情的偿付能力监管体系。
3结语
20世纪80年代,日本成为全球唯一能大量输出资的国家,东京成为继伦敦和纽约之后第三大国际金融中心。但政府干预过多,管制过严 ,限制了创新,因此东京缺乏足够的活力,这也是它与伦敦和纽约的差距。将中国金融市场不稳定原因作深入剖析,市场监管理论的天然不足是始作俑者。监管与自由是相对的,从国际金融中心发展历史看,政府进行严格的监管,防范金融风险,同时提供相对国内金融要宽松得多的金融环境。新加坡和我国香港是典范,上海金融市场监管构想应吸取成功经验,以严格的政策与法规体系对金融业行为进行规范,同时为外国金融机构提供便利、宽松的金融环境。
参考文献
[1]尚福林. 证券市场监管体制比较研究. 中国金融出版社,2006. 8.
[2]G20,The London Summit. Global plan for recovery and reform[R].(02/04/2009)
[3]Financial stability board, Report of the Financial Stability Forum on Addressing Procyclicality in the Financial System[R].(24/6/2009).
[4]赵霜茁,刘积余,孙东升. 现代金融监管. 北京:对外经济贸易大学出版社, 2004.
[5]林俊国. 金融监管的国际合作机制 [M].北京:社会科学文献出版社, 2007.
关键词国际金融中心 市场监管体制
中图分类号:F8文献标识码:A
1 上海金融市场监管体制的发展现状与存在问题
1.1 交易所和金融行业协会的自律监管作用发挥明显不足
与国外交易所充分发挥自律监管功能不同,我国交易所更多的充当市场参与者,而不是监管者的角色,一些本属于交易所一线监管的职能还没有从上级金融监管机构中分离出来,交易所没有足够的市场监管和发展权限。
1.2对金融产品创新的审批机制管制过严
期货衍生品的品种上市机制比较落后,对金融产品产品创新审批管制很严。金融产品创新都需要中国银监会、证监会、保监会进行审批才能通过,审批程序复杂时间较长,导致金融产品创新困难。落后的品种上市机制,不利于上海争夺石油、钢铁等大宗商品的“定价权”。
1.3与国际监管标准没有完全接轨
为了让更多国际金融机构能够参与上海金融市场,应逐步与国际标准接轨,按照国际标准对外资金融机构实行监管,对国内外金融机构的监管实行“国民待遇”。否则,就只能游离在国际金融风险防范体系之外,对业务发展迅速、范围相对复杂的外资金融机构的监管难以真正起到防范风险的作用。
2建设新的金融市场监管体制的解决方法
2.1建立健全市场监督法律体系
除目前正在执行的《证券法》《公司法》等外,还应制定其他相关市场监管法律,完善市场监管法律体系。一是应抓紧制定《证券市场监管法》,弥补《证券法》在市场监管操作上的程序、方法、处罚等方面的空白。二是应制定《金融监管机构管理规定》明确监管机关的机构设置、职能界定、工作范围等。三是应制定《金融市场监管从业人员操守规范》对从业人员行为进行规范。四是应制定具有可操作性的行政复议、行政诉讼程序。
2.2鼓励交易所和证券行业协会的自律监管
扩大交易所自律监管的权限,建立自律监管与政府监管良性互动。第一,将上海金融监管机构拥有的“一线监管”和自律监管职能逐步转由交易所承担;第二,发挥上海银行、证券、期货、保险同业工会等行业组织的自律监管职能,提高自律意识与自律水平;第三,赋予交易所对市场参与者的直接调查监管权限;第四,加强交易所对政府行政监管的社会监督,当政府对证券市场的监管存在瑕疵时,交易所应及时建言献策。
2.3积极争取赋予市场主体进行产品创新的自主权
推行期货衍生品的产品试运行机制,积极争取赋予市场主体进行金融产品创新的自主权,有利于通过市场化手段对市场主体的金融创新行为进行合理引导和有效监管,实质是建立创新长效机制。另外,推行期货衍生品的产品试运行机制。交易所根据市场需求、通过专家充分论证推出新期货产品,上报中国证监会及当地监管部门备案。条件成熟的期货品种可以进行1-3年期的试运行检验,市场运行成功申请正式上市,不成功就退出,从而建立市场化的新产品上市机制,提高上市效率。
2.4与国际监管标准接轨,加强合作
一方面,加强国际合作监管体制建设,积极推进与境外金融监管机构之间保持正式的合作与交流机制,对跨国金融机构实行国际统一监管,建立监管高层的互访和磋商机制。另一方面,努力与巴塞尔银行管理与监管委员会、国际证券监管委员会组织和国际保险监督官协会所推行的国际监管标准接轨,积极参与国际金融监管标准的研究制定。具体而言,银行业要与“新巴塞尔协议”监管准则接轨,以原则监管、功能监管和风险监管为导向;证券业要建立有效监管资本框架;保险业要建立顺应国际发展趋势符合我国国情的偿付能力监管体系。
3结语
20世纪80年代,日本成为全球唯一能大量输出资的国家,东京成为继伦敦和纽约之后第三大国际金融中心。但政府干预过多,管制过严 ,限制了创新,因此东京缺乏足够的活力,这也是它与伦敦和纽约的差距。将中国金融市场不稳定原因作深入剖析,市场监管理论的天然不足是始作俑者。监管与自由是相对的,从国际金融中心发展历史看,政府进行严格的监管,防范金融风险,同时提供相对国内金融要宽松得多的金融环境。新加坡和我国香港是典范,上海金融市场监管构想应吸取成功经验,以严格的政策与法规体系对金融业行为进行规范,同时为外国金融机构提供便利、宽松的金融环境。
参考文献
[1]尚福林. 证券市场监管体制比较研究. 中国金融出版社,2006. 8.
[2]G20,The London Summit. Global plan for recovery and reform[R].(02/04/2009)
[3]Financial stability board, Report of the Financial Stability Forum on Addressing Procyclicality in the Financial System[R].(24/6/2009).
[4]赵霜茁,刘积余,孙东升. 现代金融监管. 北京:对外经济贸易大学出版社, 2004.
[5]林俊国. 金融监管的国际合作机制 [M].北京:社会科学文献出版社, 2007.