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自2005年7月22日我国汇率改革以来，人民币实行有管理的浮动，到2008年10月，汇改已经三年。本文拟使用自回归条件异方差模型来对近两年汇率走势进行分析；由于人们对人民币有强烈的升值预期，认为汇率在可预见的将来仍会保持升值的趋势，因此市场对利好消息与利损消息的反应程度是不同的，即存在杠杆效应。对此，本文也要加以验证。