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电子元器件：蓝宝石步入消费电子
投资要点：
1、苹果iphone 逐步使用蓝宝石材料。
2、长晶环节产业链价值最大，设备公司市场空间最大。
市场预期iPhone6将有较大创新，目前蓝宝石是唯一明确的创新点。苹果在iPhone5首次使用蓝宝石替换镜头强化玻璃；iPhone5SHOME键加入蓝宝石保护片，并且在13年9月获得蓝宝石贴合制程专利，目标降低蓝宝石处理成本；预计苹果有望在盖板玻璃上增加蓝宝石应用。
开启蓝宝石消费电子时代，供需缺口剧增。由于镜头与按键使用蓝宝石，预计蓝宝石将在14年出现约20%供需缺口；若苹果在盖板玻璃上使用蓝宝石，14 年缺口将达80%以上。
不同于市场对国内蓝宝石市场薄弱的认识，LED 与光伏在蓝宝石的积淀使得国内企业已具备竞争优势。受益政府对新兴产业的扶持，中国已成全球最大的光伏与LED 芯片制造基地。目前长晶设备已接近海外先进水平，切割设备则率先应用于高端领域。长晶环节产业链价值最大，设备公司市场空间最大。相关设备公司的市场空间亦最大，考虑盖板需求市场空间达450亿元；若考虑智能手机整体更换则达2700亿元，占新增市场总量的55%。
互联网彩票：政府授权预计有限放开
投资要点：
1、互联网彩票将改变行业销售格局。
2、财政部授权是进入壁垒。
传统彩票行业持续大幅增长概率不大，互联网彩票改变行业销售格局。2012年中国彩票发行量达到 2615.22亿元，占到世界15%的份额，国内成为彩票的世界第二大国，但国内彩票发展指数（LDI，彩票销售占比GDP）已经达到0.50%，超过世界平均水平，因此，彩票销售持续大幅增长可能较小；另一方面，互联网彩票出现将改变彩票发行格局，2012年我国互联网彩票销量约为230亿元人民币，同比增幅高达 53%，由于目前智能终端化已经在低收入人群中普及，凭借便利的销售和低成本的运营，今后互联网彩票将保持高速增长，在彩票发行渠道中占比越来越高。
互联网彩票政府授权预计有限放开，关注起步较早的互联网彩票发行公司。2010年发布、至今仍在生效的《互联网销售彩票管理暂行办法》明确规定，未经财政部批准任何单位不得开展互联网售彩业务。迄今为止， 仅有中体彩和500万彩票网站获得了体彩中心试点牌照。 因此，我们认为，政府对互联网彩票发行将非常谨慎，不会全面放开，事实上，自2012年9月体彩在500万彩票网上进行试点开始，尚无第二家民营公司获得财政部授权。
传媒：政策推动 内生增长推动成长
投资要点：
1、受益政策红利以及内生增长需求。
2、中长期高增长可期。
新传媒产业在“文化强国”的支持下将保持快速增长。（1）若以2010年GDP40.12万亿测算，至2020 年实现GDP倍增计划， 我国文化产业增加值占GDP 比重升至5%，则未来8年我国文化产业增加值复合增速将达23%；（2）按照“十二五”规划，我国2015年文化产业总值将比2010年至少翻一番，根据2012年的产值上看，近三年的文化传媒的复合增速为17.5%。
在电影产业，供需两旺正当时，人均票房占人均GDP 每提升0.1‰将带来50亿元票房增量；电视剧产业，精品剧网络定价权走高带来版权收入30%以上的增长空间。与此同时，我国网络广告市场继续保持30%以上的增速，预计2015年市场规模超2千亿，成为资本运作的优质标的。而《限娱令》将促进动漫的播出收入占成本比重有50%的上升空间。受益于广电体制改革，制作公司将成为未来2-3年并购或融资的标的。目前民间制作公司市场规模为100亿元，若给予10倍PE，总市值达到已上市传媒公司的总市值的1/5，进一步壮大传媒资本市场。
机械：布局“改革红利”
投资要点：
1、调结构使新型高端机械将迎来春天。
2、海工、军工发展空间大。
海洋工程装备对于发展中国家，特别是中国来说，巨大的能源需求与消耗量只有通过开采和利用各种燃料来满足。虽然我国地大物博，蕴藏了丰富的资源，但是可用石化类能源，例如石油、天然气等资源则相对较少。其中，我国陆地探明的石油采储量只占世界的2.4%，天然气则更少，为1.2%；而我国人均对石油、天然气的占有量远逊于世界平均水平。为了保证经济长远持续的发展，海洋石化资源的开采将愈发重要，我国海洋工程装备的市场前景广阔。
军工设备在国际资本市场上，军工资产证券化是一种潮流趋势，是支撑当今国防科技工业发展的支柱手段，并且利用资本市场的多元化性来拓宽国防建设资金的融资渠道，在增加国防资金的同时，也最终达到促进军民融合深入发展的目的。由于军工生产耗资巨大，已上市的多家军工公司通过了增发融资来现实资金的扩张，旨在扩充产能。因此，未来资本市场将为国防军工所需要的巨大资金提供更多的支持。
投资要点：
1、苹果iphone 逐步使用蓝宝石材料。
2、长晶环节产业链价值最大，设备公司市场空间最大。
市场预期iPhone6将有较大创新，目前蓝宝石是唯一明确的创新点。苹果在iPhone5首次使用蓝宝石替换镜头强化玻璃；iPhone5SHOME键加入蓝宝石保护片，并且在13年9月获得蓝宝石贴合制程专利，目标降低蓝宝石处理成本；预计苹果有望在盖板玻璃上增加蓝宝石应用。
开启蓝宝石消费电子时代，供需缺口剧增。由于镜头与按键使用蓝宝石，预计蓝宝石将在14年出现约20%供需缺口；若苹果在盖板玻璃上使用蓝宝石，14 年缺口将达80%以上。
不同于市场对国内蓝宝石市场薄弱的认识，LED 与光伏在蓝宝石的积淀使得国内企业已具备竞争优势。受益政府对新兴产业的扶持，中国已成全球最大的光伏与LED 芯片制造基地。目前长晶设备已接近海外先进水平，切割设备则率先应用于高端领域。长晶环节产业链价值最大，设备公司市场空间最大。相关设备公司的市场空间亦最大，考虑盖板需求市场空间达450亿元；若考虑智能手机整体更换则达2700亿元，占新增市场总量的55%。
互联网彩票：政府授权预计有限放开
投资要点：
1、互联网彩票将改变行业销售格局。
2、财政部授权是进入壁垒。
传统彩票行业持续大幅增长概率不大，互联网彩票改变行业销售格局。2012年中国彩票发行量达到 2615.22亿元，占到世界15%的份额，国内成为彩票的世界第二大国，但国内彩票发展指数（LDI，彩票销售占比GDP）已经达到0.50%，超过世界平均水平，因此，彩票销售持续大幅增长可能较小；另一方面，互联网彩票出现将改变彩票发行格局，2012年我国互联网彩票销量约为230亿元人民币，同比增幅高达 53%，由于目前智能终端化已经在低收入人群中普及，凭借便利的销售和低成本的运营，今后互联网彩票将保持高速增长，在彩票发行渠道中占比越来越高。
互联网彩票政府授权预计有限放开，关注起步较早的互联网彩票发行公司。2010年发布、至今仍在生效的《互联网销售彩票管理暂行办法》明确规定，未经财政部批准任何单位不得开展互联网售彩业务。迄今为止， 仅有中体彩和500万彩票网站获得了体彩中心试点牌照。 因此，我们认为，政府对互联网彩票发行将非常谨慎，不会全面放开，事实上，自2012年9月体彩在500万彩票网上进行试点开始，尚无第二家民营公司获得财政部授权。
传媒：政策推动 内生增长推动成长
投资要点：
1、受益政策红利以及内生增长需求。
2、中长期高增长可期。
新传媒产业在“文化强国”的支持下将保持快速增长。（1）若以2010年GDP40.12万亿测算，至2020 年实现GDP倍增计划， 我国文化产业增加值占GDP 比重升至5%，则未来8年我国文化产业增加值复合增速将达23%；（2）按照“十二五”规划，我国2015年文化产业总值将比2010年至少翻一番，根据2012年的产值上看，近三年的文化传媒的复合增速为17.5%。
在电影产业，供需两旺正当时，人均票房占人均GDP 每提升0.1‰将带来50亿元票房增量；电视剧产业，精品剧网络定价权走高带来版权收入30%以上的增长空间。与此同时，我国网络广告市场继续保持30%以上的增速，预计2015年市场规模超2千亿，成为资本运作的优质标的。而《限娱令》将促进动漫的播出收入占成本比重有50%的上升空间。受益于广电体制改革，制作公司将成为未来2-3年并购或融资的标的。目前民间制作公司市场规模为100亿元，若给予10倍PE，总市值达到已上市传媒公司的总市值的1/5，进一步壮大传媒资本市场。
机械：布局“改革红利”
投资要点：
1、调结构使新型高端机械将迎来春天。
2、海工、军工发展空间大。
海洋工程装备对于发展中国家，特别是中国来说，巨大的能源需求与消耗量只有通过开采和利用各种燃料来满足。虽然我国地大物博，蕴藏了丰富的资源，但是可用石化类能源，例如石油、天然气等资源则相对较少。其中，我国陆地探明的石油采储量只占世界的2.4%，天然气则更少，为1.2%；而我国人均对石油、天然气的占有量远逊于世界平均水平。为了保证经济长远持续的发展，海洋石化资源的开采将愈发重要，我国海洋工程装备的市场前景广阔。
军工设备在国际资本市场上，军工资产证券化是一种潮流趋势，是支撑当今国防科技工业发展的支柱手段，并且利用资本市场的多元化性来拓宽国防建设资金的融资渠道，在增加国防资金的同时，也最终达到促进军民融合深入发展的目的。由于军工生产耗资巨大，已上市的多家军工公司通过了增发融资来现实资金的扩张，旨在扩充产能。因此，未来资本市场将为国防军工所需要的巨大资金提供更多的支持。