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对1996-2006年之间中国短期利率与上证综指之间的动态相关性，运用了动态条件相关的二维GARCH模型和ACC（自回归条件相关）模型进行了实证分析。实证结果表明了2002年之前利率与股指之间动态负相关性比较微弱，说明我国金融市场存在分割性，但是从2002年这种负相关性持续增强，表明中国的金融市场逐渐走向成熟。