基于模糊复合期权的企业R&D项目投资决策

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近年来,实物期权方法越来越多地应用于企业R&D项目投资分析中。传统的净现值法采用单一的折现率,常常不能有效地评估高风险高回报的项目价值,而实物期权评估法能够比较准确地分析出高风险R&D项目的投资价值,是评价R&D项目的有效手段。企业R&D项目投资一般是分阶段进行的,只有当初始投资结束后方进行中试投资,中试投资结束后方进行商业化投资,这样R&D项目投资就具备了复合期权的特性。复合期权是写在期权上的期权,国内外大量学者对R&D项目的复合期权定价模型进行了分析。
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