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假设基金管理者的报酬合同为PBF合同，研究合同不对称与资金流动不对称对开放式基金风险承担行为的影响．将Mills ratio引入模型，根据Mills ratio函数的性质，发现合同不对称程度和流动不对称程度对基金风险承担行为的影响正好相反，两类不对称的同时作用使任何一类不对称减轻了另一类不对称对基金风险承担行为的影响．提高基金管理者的收益分享比例不能使基金承担更多风险，而流动量的增加可以使基金管理者选择更多高风险资产．用跟踪误差度量基金的风险能反映基金的风险承担程度．