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中小板企业上市后业绩下滑，并未表现出与其高水平市盈率相匹配的成长性。通过构建市盈率投资组合，对比分析后发现企业的高市盈率可能是由于相对于其股价而言，每股盈余较低所致；基于低市盈率的投资组合投资策略具有高收益、低风险的特点，我国中小板市场存在市盈率效应，但不能被规模效应所解释。该研究结果为中小板市场的研究提供了经验数据，结论对于中小板投资者具有一定的启示意义。