【摘 要】
:
随着社保基金持股规模日益扩大,社保基金持股对企业权益资本成本有何影响值得关注.基于此,本文选择2008~2019年中国资本市场A股上市公司为样本,实证检验社保基金持股对上市公司权益资本成本的影响以及不同情境下的影响差异.研究发现,社保基金持股能够降低上市公司的权益资本成本,且在民营企业、信息质量较低的企业和非“四大”会计师事务所审计的企业中,社保基金持股降低权益资本成本的作用更明显.进一步研究发现,社保基金持股的上市公司信息披露及时性更高、盈余平滑度更低,这表明社保基金持股通过提高上市公司的信息质量进而降
【机 构】
:
中共安徽省委党校(安徽行政学院),安徽 合肥 230022
论文部分内容阅读
随着社保基金持股规模日益扩大,社保基金持股对企业权益资本成本有何影响值得关注.基于此,本文选择2008~2019年中国资本市场A股上市公司为样本,实证检验社保基金持股对上市公司权益资本成本的影响以及不同情境下的影响差异.研究发现,社保基金持股能够降低上市公司的权益资本成本,且在民营企业、信息质量较低的企业和非“四大”会计师事务所审计的企业中,社保基金持股降低权益资本成本的作用更明显.进一步研究发现,社保基金持股的上市公司信息披露及时性更高、盈余平滑度更低,这表明社保基金持股通过提高上市公司的信息质量进而降低权益资本成本.本文的结论丰富了社保基金持股的经济后果研究,有助于厘清社保基金持股影响权益资本成本的作用机理.
其他文献
本文以2014~2019年中国的信用债为样本,研究经济政策不确定性对债券违约的影响.研究发现,经济政策不确定性越高,信用债违约的可能性越大,并且上述效应在风险承担能力弱的发行主体中以及外部融资市场不发达时更为显著.进一步研究发现,经济政策不确定性高时,公司外部融资能力和经营业绩均显著下降,从而债券违约的可能性增加.本文从宏观外部环境的角度出发,发现经济政策不确定性是影响债券违约的重要因素,这有助于投资者理解近年来愈发频繁的债券违约现象.
浙江作为制造业大省,在块状经济向产业集群化、全球化转型过程中,其产业链经历了从分散、同质、低端向集群、创新、开放的发展变迁.但中美贸易摩擦、新冠肺炎疫情爆发以后,浙江产业链供应链的稳定性受到冲击,进一步暴露出龙头企业集聚力不足、双循环断点缺环犹存、金融配套服务不完善等问题和不足.未来,“创新供应链金融模式”是巩固提升浙江产业链强度、黏性和韧性的关键点,以打造覆盖全链、突出重点的金融服务体系为目标,不断深化金融科技赋能和产融结合赋能,推动产业链价值链向更高水平、更高质量攀升.
江浙沪地区经济协同发展已成为社会广为关注的热点问题,经济新阶段下如何推进江浙沪地区经济的高效发展成为研究的焦点.作为第三产业的重要组成部分,流通业在经济社会发展中发挥着先导性和基础性作用,是促进居民消费增长的重要支撑,在经济增长中的作用不言而喻.本文在理论分析的基础上,结合江浙沪地区2001-2019年的相关数据,构建计量模型,对流通业产值、劳动投入、资本投入、技术水平对经济增长的影响进行实证分析.最后,根据实证研究结果就如何促进江浙沪地区流通业发展与经济增长提出相关的建议.
小微企业和个体工商户作为数量最多的市场主体,其生存发展状况受到党中央、国务院的高度重视,宁吉喆局长对统计系统提出了“中小微企业统计监测要进一步加强”的工作要求.对小微企业的运行情况和突出问题进行深入监测分析既是统计工作者的工作职责,也是我们展示统计工作成绩、提升统计地位的良好契机.
工业生产者价格是我国价格指数体系的重要组成部分,其波动将直接影响到国民经济核算和经济管理的质量.本文结合区县工业生产者价格调查的实际现状,指出目前基层工价调查面临统计任务重、人员变动快等突出问题,探索思考提升区县工价数据质量的方法.
为了解上海市新就业形态从业人员基本情况、劳动保障和就业状况,完善新就业形态从业人员劳动者权益保障政策提供对策建议,近期,国家统计局上海调查总队对全市910名网约车驾驶员、网约配送员及互联网营销师等新就业形态从业人员和10家互联网平台企业开展专题调研.调研结果显示:上海市新就业形态从业人员以网约配送员和网约车驾驶员为主.新就业形态灵活性强,能吸纳各层次劳动者,实现多劳多得.但就业收入不稳定、劳动者权益保障欠缺、缺乏话语权和就业能力提升不足等四方面问题亟需重点关注.
本文利用2009~2019年中国上市公司发债数据,实证检验实施员工持股计划对债券信用利差的影响,并探讨其背后的影响机制.研究发现,实施员工持股计划能够显著降低债券信用利差,经过一系列稳健性检验后,上述结论仍然成立.机制检验发现,一方面,实施员工持股计划能够吸引优秀员工,从而提高企业技术效率与企业价值;另一方面,实施员工持股计划能够提高公司治理水平,继而降低企业盈余管理水平与未来的违约风险和经营风险.扩展性分析发现,存续期越长、股票源于回购以及非杠杆型的员工持股计划,其降低信用利差的正向效应越大;同时,实施
基于2018年陕西和四川两省686家农户的调研数据,本文采用空间杜宾模型实证检验了数字素养对农户创业行为的影响及其空间溢出效应,并使用两区制空间杜宾模型比较了国家返乡创业试点县与非试点县的空间溢出效应差异.研究表明:农户数字素养提升不仅能够促进其创业,而且能对地理邻近农户的创业行为产生正向空间溢出效应.进一步分析发现,国家返乡创业试点县内农户数字素养对创业行为的影响存在显著的正向空间溢出效应,但在非试点县这一效应并不明显.据此,应大力开展数字化教育培训,提升农户数字素养水平,以合理引导农户的创业行为.
本文从理论和实证分析的角度考察区域间人口流动对人口老龄化和经济增长关系的影响.首先,构建包含年轻人跨区流动、老年人隔代照护、“统账结合”养老保障制度等中国特征事实的三期OLG模型,通过数值模拟发现,人口老龄化对经济增长的影响效应受到人口净流入比例的影响,人口流入有助于缓解人口老龄化对经济增长的不利冲击.进一步地,采用2000年和2010年人口普查的县级数据,构建人口流动影响老龄化以及老龄化影响经济增长的联立方程组模型,估计结果显示,人口老龄化对经济增长的不利影响随着人口净流入率的提高而不断弱化,特别是当人
在全球变暖背景下,干旱等极端事件频发对农业生产造成巨大影响和威胁.本文将气温、降水量与干旱因素纳入农业全要素生产率(TFP)评估体系,采用序列MSBM-DEA模型测算了1978~2018年中国28个省(市、区)农业TFP及其分解的变动情况,并对比分析不同情形下农业TFP的测算和分解结果.研究发现:在未纳入气候因素情形下,中国农业TFP增长率明显被高估,气候因素特别是干旱事件对中国农业TFP增长造成负面影响;从农业TFP增长的分解结果看,无论是否考虑气候因素,农业技术进步都是推动农业TFP增长的主要驱动力,