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16世纪英国的财政大臣格雷欣发现：人们会保留成色高的货币（或贵金属），而使用成色低的货币（或贵金属）进行市场交易、流通。比如金和银同时作为两种法定货币在市场中流通时，由于金的价值高于银，人们就会用银兑换成金，并将其储藏，而市场上只剩下银在流通。这种现象不仅在铸币时代存在，在纸币时代也有。大家都会把肮脏、破损的纸币或者不方便存放的镍币尽快花出去，而留下整齐、干；争的货币。这就是著名的“劣币驱逐良币”理论。