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本文在对国内外文献进行充分回顾的基础上，立足于中国资本市场的特殊制度背景，以国有上市公司为研究样本，检验了管理层权力对上市公司薪酬业绩敏感性的影响。在此基础上，本文利用回归模型对上市公司的业绩进行了分离，经验证据发现，在管理层权力的影响下，高管薪酬与上市公司非正常业绩之间存在显著的正相关关系，与此同时，高管薪酬与上市公司的正常业绩之间的相关性却明显减弱。