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小企业融资困境的产生不仅是市场信贷配给机制的内在均衡结果,而且也与不同的宏观经济政策冲击效应及其所处的背景环境所蕴含传导机制的差异有关。在存在正式金融体系与非正式金融体系的经济体中,紧缩货币政策通过银行贷款渠道对小企业融资造成负的冲击,同时,持续扩张财政政策也会对小企业融资造成较大消极影响。非正式融资体系在宏观经济政策冲击中的“缓冲过滤机制”会扭曲正式融资体系中的政策冲击传导机制,造成失灵现象。另外,不同金融发展政策在不同的社会制度背景下对小企业融资形成不同影响。