用激励相容机制化解债券违约处置中的难题

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债券持有人相对于发行人是弱势群体,尤其在债券违约之后。在违约处置中虽然有持有人大会制度和政府的协调,但在实践过程中都遇到了一些困难。文章分析了“持有人不积极”与“地方政府不积极”现象形成的原因,并建议通过建立激励相容机制,降低持有人参与会议和表决的风险,引导地方政府平衡短期利益与长期成本,以化解债券违约处置中的难题。
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