【摘 要】
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融资约束条件下,信贷寻租可能会产生金融资源错配,导致企业运营和交易成本上升,使企业研发面临更高的风险。以创业板公司为例,从金融错配视角实证研究信贷寻租对企业创新行为
【机 构】
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广东金融学院会计学院,中山大学岭南学院
【基金项目】
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2015年度广东省省级科技计划项目“新经济常态下产业转型的路径选择与风险控制研究:以广东省战略性新兴产业为例”(项目编号:2015A070704066,主持人:甄丽明);2016年国家社会科学基金青年项目“金融错配视角下创业企业的融资选择与创新有效性研究”(编号:16CJY068,主持人:甄丽明)
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融资约束条件下,信贷寻租可能会产生金融资源错配,导致企业运营和交易成本上升,使企业研发面临更高的风险。以创业板公司为例,从金融错配视角实证研究信贷寻租对企业创新行为的影响。结果显示:(1)在正式制度不健全的转轨制国家,面临融资约束时,利用非正式机制即信贷寻租获取金融资源,短期内能帮助企业降低融资约束,但同时也会产生金融错配,导致金融资源配置失效。(2)利用信贷寻租所形成的套利空间,金融错配使得企业家倾向于将金融资源投资于短平快项目,而挤出了高风险性的创新资本。但随着金融市场化程度的提高,这一抑制效应将逐渐
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