【摘 要】
：
现有研究多关注管理层过度自信所带来的一系列“后果”,对影响管理层过度自信的“前因”研究较为鲜见,这种“头重脚轻”式的不对称式研究对深入理解管理层过度自信造成了障碍.文章以2012—2017年我国创业板上市企业完成的并购事件为研究样本,从并购视角出发,研究了风险投资对管理层过度自信的影响及其带来的并购后果.结果发现,风险投资能够显著抑制并购活动中管理层的过度自信行为,而抑制管理层过度自信在风险投资降低并购溢价过程中发挥了重要的中介效应,上述作用在民营企业或风险投资派驻了董事的企业中更为显著.进一步分析显示,
【机 构】
：
上海对外经贸大学 金融管理学院,上海201600;首都经济贸易大学 金融学院,北京100070;中国社会科学院 财经战略研究院,北京100006
论文部分内容阅读
现有研究多关注管理层过度自信所带来的一系列“后果”,对影响管理层过度自信的“前因”研究较为鲜见,这种“头重脚轻”式的不对称式研究对深入理解管理层过度自信造成了障碍.文章以2012—2017年我国创业板上市企业完成的并购事件为研究样本,从并购视角出发,研究了风险投资对管理层过度自信的影响及其带来的并购后果.结果发现,风险投资能够显著抑制并购活动中管理层的过度自信行为,而抑制管理层过度自信在风险投资降低并购溢价过程中发挥了重要的中介效应,上述作用在民营企业或风险投资派驻了董事的企业中更为显著.进一步分析显示,在考虑了风险投资与管理层过度自信之间的反向因果关系、风险投资这一“外部”监督角色和企业董事会治理这一“内部”监督角色的交互影响对结论可能产生的影响后,上述结论仍显著成立.
其他文献
在移动互联网时代,微商作为一种社会化的移动电子商务模式悄然出现.微商契合当前“互联网+”分享经济的需要,正在逐渐成长为分享经济发展的新领域、新业态,同时也促进了国民经济的发展.本文将探讨在微商市场上顾客满意度对顾客忠诚度影响机理.基于理论基础和实践情况,以顾客满意度为前置变量,以顾客忠诚度为结果变量,在微商顾客中进行相关问卷调研,构建相关变量的测量量表,并运用因子分析和多元回归分析进行数据分析和实证研究.结果表明,顾客满意度的维度中对顾客忠诚度影响程度从高到低分别为产品因素、服务因素、个人因素和关系因素.
一、基本情况rn浙江工商大学马克思主义学院的前身是1980年成立的马列主义教学部,1986年更名为社会科学 部;2007年成立马克思主义学院,与公共管理学院合署办公,是浙江省首家成立的马克思主义学 院;2009年独立设置马克思主义学院.
针对乡镇地区多机井供水用水量不稳定、集中控制难度大等问题,设计智能化供水自动化控制系统,以3个机井水泵为例,对其系统结构、原理进行分析,提出系统功能设计策略,阐述自动加药加氯、自动排污与抽水、加压泵自动启停等系统功能.实践证明,该系统能够有效解决乡镇智能化供水多机井集中控制问题,具有较高的推广价值.
数字信息技术能够使市场主体以较低的成本获得及时、准确、充分的商品供求与价格信息,减少跨地区交易中的黏性信息,这为促进国内市场整合提供了新途径.文章采用2015—2017年近100个地级市的“数字中国”指数及大样本产品价格数据,使用基于时间序列的动态方法计算地区间市场分割度,并构建有调节的中介效应模型考察数字信息技术对国内市场整合的作用及机制.结果发现:提升信息化水平能够推动国内市场整合,其中促进地区间价格联动调整具有部分中介作用,而信息化水平差距和空间地理距离则具有负面的调节作用.因此,改善信息条件、提升
创业意愿转化为创业行为才具有重要的现实意义.文章以大学生为对象,在理论研究的基础上,构建行动—状态导向调节创业意愿与创业行为关系的理论模型,运用滚雪球式非随机便利抽样法进行间隔1年时间的两个阶段调查,通过分层回归分析法等进行数据分析和假设检验.研究发现,创业意愿对创业行为具有显著正向预测作用,行动导向的“脱离”“主动”和“持续”维度分别强化创业意愿与创业行为的正向关系;而状态导向的“执着”“犹豫”和“暂时”维度分别弱化创业意愿与创业行为的正向关系.研究结果表明,在个人具有行动导向时创业意愿更能转化为创业行
在线评论及其可信性已成为消费者网购决策重要的依据.以往研究多关注在线评论自身属性对在线评论可信性的影响,忽视了消费者心理认知的作用.文章从消费者心理角度,结合爬虫数据和实验研究发现,消费者对搜索品属性型评论感知可信性更高,对体验品体验型评论感知可信性更高;心理模拟在感知在线评论可信性影响过程中具有中介作用,搜索品属性型评论通过结果模拟引发更高的感知评论可信性,体验品体验型评论则通过过程模拟引发更高的感知评论可信性.研究结论对网络购物平台及商家制定更精准的营销策略和评论管理机制有帮助.
传统企业员工的心理契约研究日益丰富,数字化平台企业网约工心理契约的内容和测量尚处于探索阶段.结合现实需求和研究缺口,以心理契约理论为基础,运用质性研究方法探索网约工心理契约的内容,在此基础上开发并检验网约工心理契约量表.以珠三角地区网约工为被试回收3组数据,通过项目分析、探索性因素分析和验证性因素分析等方法,获得由平台责任和网约工责任共同构成的网约工心理契约概念模型以及具有良好信效度的测量量表.有别于传统组织,平台企业网约工的心理契约呈现出单维度的交易型心理契约特征.实证研究进一步发现,网约工心理契约正向
文章基于社会互动视角,探讨职场排斥与沉默行为的过程机制,在此基础上提出一个调节的中介模型,特别是工作投入和感知凝聚力的中介作用和情绪智力的调节作用.通过213名员工的三阶段时间滞后调查分析,结果显示:职场排斥正向影响沉默行为;工作投入和感知凝聚力在职场排斥与沉默行为关系中发挥中介作用;情绪智力调节职场排斥与工作投入之间的关系,还调节职场排斥和感知凝聚力之间的关系;此外,情绪智力还调节“职场排斥—工作投入—沉默行为”和“职场排斥—感知凝聚力—沉默行为”这两条中介路径.
线上价格没有如预期一般走向收敛,反而普遍存在价格离散的情况.文章利用京东、国美、苏宁、天猫经营的六类家电的价格数据来衡量线上价格离散度,并从电商异质性角度探讨其对于线上市场效率的影响.结果发现:首先,差异化的电商经营模式会通过调价行为、价格黏性以及消费者搜寻活动来加大价格离散程度.其次,电商平台通过其行业占有率以及市场渗透率来提高细分市场的可能性,从而加剧价格离散、降低市场效率.最后,相比平台式电商,自营式电商并没有通过增加调价频次和价格黏性来促进价格离散,反而有可能削弱自营电商的正向加剧效应.文章为线上
基于全国首个跨省流域生态补偿下的黄山市农村污水治理实践,分析总结了其现状以及机制层面存在的问题.以流域生态补偿为视角,考虑各地流域生态补偿和农村污水治理的差异性,从管理制度、补偿模式、考核指标、技术标准等方面,提出具体优化调整措施:完善组织实施、技术引导和专业监管,运用市场机制推进PPP项目、推行收费制和采用因素分配法分配资金,确定分层次评价和权重分配,以及优先保证污水资源化利用,保证污水处理后达标排放,建立完备的污水收集系统技术标准等.