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近年来,对赌协议在国内外得到了较为广泛的应用,其中较为关键的步骤是确定未来公司绩效估值,而该值的确定过程就是投融资各方讨价还价的利益博弈过程。文章通过构建投资方与融资方之间关于公司绩效的轮流出价讨价还价博弈模型,求解其均衡,得出双方在谈判中的收益主要取决于各自关于对方对公司绩效估值的预期和双方的心理压力。