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房地产企业生存发展过程中，不断承接新的投资是企业做大做强的必经之路，但如果企业对外融资受到制约，即受到“融资约束”时，那么在外部资金无法供给投资需求时，企业就只能依赖内部产生的现金流，在这种情况下，企业的投资与内部，现金流之间的关系将变得非常微妙而密切。一旦疯狂的扩张导致资金链非常紧绷，最终超过企业现金流的承受能力而形成巨额的资金缺口。然而公司所处的经营环境是不确定的，其所面临的资本市场是不完善的，从而使得公司的投资决策不可能与其财务结构无关。资本市场中最明显的不完善性和不完备性在于信息不对称问题最终成为