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在净利润同比增长的企业中,医药生物、电子、化工、电气设备、机械设备行业企业较多。
上市公司中报披露正在加速进行。
Wind数据显示,截至8月10日晚上,沪深两市共有392家公司已披露了2020年中报。
回归正常
从已经披露业绩的公司来看,目前共有348家归母净利润实现盈利,亏损仅有44家,盈利占比达88.78%,相比一季度盈利股占比有明显提升,凸显了复工复产以来国内经济开始全面走向复苏,上市公司经营也基本回归正常。
在净利润同比增长的企业中,医药生物、电子、化工、电气设备、机械设备行业企业较多。其中,业绩同比增速在100%以上的,以电气设备、电子、机械设备行业企业较多。
从目前已披露业绩的情况来看,上半年受到全球疫情影响,医药生物行业的业绩增长确定性最强,电子和电气设备等科技行业稳步增长,传统行业中化工、机械等行业业绩相对比较稳定。
预警大于预喜
东兴证券认为,从中报趋势看,在数量上,预警大于预喜,但较之一季度已明显改善。在总量上,盈利增速已走出疫情冲击大幅反弹。以披露样本测算,全市场A股净利润同比增速预计为32.12%,全部A股(非金融)同比增速为38.39%,全市场A股(非金融石油石化)同比增速将达到38.04%。
考虑到调整系数的影响,预计全市场A股的增速约为31.57%,而在2020年一季度、2019年四季度、2019年三季度的全A增速分别为-24.57%、-2.11%、8.16%。
龙头占优
在披露中报的公司中,龙头企业继续占优,大市值企业是创业板盈利反弹的主要贡献方。
以不同市值区间的公司做统计,创业板市值前10%的公司增速在二季度达117%,而市值最末的公司增速是-157%,增速差值达到极致;中小板市值前10%的公司增速较之过去两个季度继续改善,中小市值公司由于去年低基数的影响,二季度利润增速大幅反弹。
整体来看,龙头占优的趋势还在继续强化,全部A股(非金融)市值前10%的增速达49.96%,而整体增速为38.39%。
分析师表示,从中报中可以找寻高景气成长板块。
市场对2020年一致预期出现大幅上调的行业为:建材(基建产业链及房地产产业链)、机械(存量需求替换和新增需求上升雙重驱动)、军工(军费投入提升及民用需求增加等催化)和家电(逐步摆脱疫情冲击、进入传统消费旺季)。
分析中报业绩预告高增的板块,行业内部的分化超过行业间的分化,需要精选细分领域,汽车行业重点关注乘用车,农业以畜牧业表现最优,电子行业关注半导体、消费电子。
股价回落
不过,中报业绩高增长的公司目前看其股价不一定就走高,近几日,多家披露中报业绩的高增长公司在业绩发布后股价下跌。
如晶方科技8月7日晚间披露半年报,上半年公司实现营收4.55亿元,同比增长126.96%;净利润1.56亿元,同比增长623.97%。8月10日公司股价低开低走,跌幅达6.70%。
其实,今年以来,该公司股价已经大幅走高,自去年9月份以来,公司股价涨幅超过500%,不到一年时间超5倍的涨幅,且当前市盈率已超过百倍,股价已透支业绩增速,利好公布时可能也就成为股价的顶点。
雷柏科技8月7日晚间发布2020年半年度报告,实现营业收入1.92亿元,同比减少10.60%;归属于上市公司股东的净利润3224.50万元,同比增长1058.49%。而公司的业绩高成长是建立在去年同期较低的基数之上,实际上,2018年和2019年连续两年营收增速下滑,2019年甚至出现大幅亏损,即便保持当前业绩水平,以当前股价来看,估值依旧偏高,回归正常估值也是早晚的事了。
风格难改
相聚资本总经理梁辉表示,结构性牛市仍是未来几年市场主基调。
对于后市,梁辉表示:“现在的流动性收缩我们认为是适应性的,而非被动的。对这一点的区分很重要,因从中国历史上来看,大熊市一般都与流动性的被动性收缩有较大关系。目前通胀很低,房价未出现大涨,资产价格泡沫是没有的。另从中美经济周期看,中国的经济恢复是向上的,而美国向下,中国的利率始终比美国高,人民币有升值压力,外资是持续流入的,故不会出现流动性被动收紧的情况。”
就市场风格而言,相聚资本指出,上半年市场核心驱动力是流动性,涨幅较好的板块偏重于主题性、概念性;下半年流动性因素将边际削弱,对于偏主题、概念的公司将会形成压制,因此对于成长股而言更需要考虑其业绩增长及盈利质量。
7月上旬市场出现了低估值的周期、金融品种快速上涨,这主要是估值过低带来的修复行情,而不是风格切换。
受制于经济修复的幅度偏弱,相聚资本认为强周期板块会有一些兑现绝对回报的机会,但是幅度比较有限,个股可能有一定的结构性机会。
易方达指数投资部基金经理张湛表示,中长期看好科技股的发展前景。从中长期趋势来看,新一轮科技革命浪潮正在驱动着全球范围内的产业变革与创新,而我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,科技创新是这一发展阶段的内生需求和必由之路。作为顺应世界科技与产业变迁趋势的战略抉择,以5G、人工智能为代表的“新基建”将成为我国未来很长一段时间内经济发展的重要推动力,相关产业具备较高的投资价值。
张湛认为,中长期来看,研发投入较高的龙头企业有更大概率能为股东创造可持续回报。科技创新类企业有其自身的成长路径和发展规律,科研投入高、科研人员占比高往往意味着企业的研发强度大、科研创新能力强,有助于强化核心技术壁垒、持续提升市场竞争力。
上市公司中报披露正在加速进行。
Wind数据显示,截至8月10日晚上,沪深两市共有392家公司已披露了2020年中报。
回归正常
从已经披露业绩的公司来看,目前共有348家归母净利润实现盈利,亏损仅有44家,盈利占比达88.78%,相比一季度盈利股占比有明显提升,凸显了复工复产以来国内经济开始全面走向复苏,上市公司经营也基本回归正常。
在净利润同比增长的企业中,医药生物、电子、化工、电气设备、机械设备行业企业较多。其中,业绩同比增速在100%以上的,以电气设备、电子、机械设备行业企业较多。
从目前已披露业绩的情况来看,上半年受到全球疫情影响,医药生物行业的业绩增长确定性最强,电子和电气设备等科技行业稳步增长,传统行业中化工、机械等行业业绩相对比较稳定。
预警大于预喜
东兴证券认为,从中报趋势看,在数量上,预警大于预喜,但较之一季度已明显改善。在总量上,盈利增速已走出疫情冲击大幅反弹。以披露样本测算,全市场A股净利润同比增速预计为32.12%,全部A股(非金融)同比增速为38.39%,全市场A股(非金融石油石化)同比增速将达到38.04%。
考虑到调整系数的影响,预计全市场A股的增速约为31.57%,而在2020年一季度、2019年四季度、2019年三季度的全A增速分别为-24.57%、-2.11%、8.16%。
龙头占优
在披露中报的公司中,龙头企业继续占优,大市值企业是创业板盈利反弹的主要贡献方。
以不同市值区间的公司做统计,创业板市值前10%的公司增速在二季度达117%,而市值最末的公司增速是-157%,增速差值达到极致;中小板市值前10%的公司增速较之过去两个季度继续改善,中小市值公司由于去年低基数的影响,二季度利润增速大幅反弹。
整体来看,龙头占优的趋势还在继续强化,全部A股(非金融)市值前10%的增速达49.96%,而整体增速为38.39%。
分析师表示,从中报中可以找寻高景气成长板块。
市场对2020年一致预期出现大幅上调的行业为:建材(基建产业链及房地产产业链)、机械(存量需求替换和新增需求上升雙重驱动)、军工(军费投入提升及民用需求增加等催化)和家电(逐步摆脱疫情冲击、进入传统消费旺季)。
分析中报业绩预告高增的板块,行业内部的分化超过行业间的分化,需要精选细分领域,汽车行业重点关注乘用车,农业以畜牧业表现最优,电子行业关注半导体、消费电子。
股价回落
不过,中报业绩高增长的公司目前看其股价不一定就走高,近几日,多家披露中报业绩的高增长公司在业绩发布后股价下跌。
如晶方科技8月7日晚间披露半年报,上半年公司实现营收4.55亿元,同比增长126.96%;净利润1.56亿元,同比增长623.97%。8月10日公司股价低开低走,跌幅达6.70%。
其实,今年以来,该公司股价已经大幅走高,自去年9月份以来,公司股价涨幅超过500%,不到一年时间超5倍的涨幅,且当前市盈率已超过百倍,股价已透支业绩增速,利好公布时可能也就成为股价的顶点。
雷柏科技8月7日晚间发布2020年半年度报告,实现营业收入1.92亿元,同比减少10.60%;归属于上市公司股东的净利润3224.50万元,同比增长1058.49%。而公司的业绩高成长是建立在去年同期较低的基数之上,实际上,2018年和2019年连续两年营收增速下滑,2019年甚至出现大幅亏损,即便保持当前业绩水平,以当前股价来看,估值依旧偏高,回归正常估值也是早晚的事了。
风格难改
相聚资本总经理梁辉表示,结构性牛市仍是未来几年市场主基调。
对于后市,梁辉表示:“现在的流动性收缩我们认为是适应性的,而非被动的。对这一点的区分很重要,因从中国历史上来看,大熊市一般都与流动性的被动性收缩有较大关系。目前通胀很低,房价未出现大涨,资产价格泡沫是没有的。另从中美经济周期看,中国的经济恢复是向上的,而美国向下,中国的利率始终比美国高,人民币有升值压力,外资是持续流入的,故不会出现流动性被动收紧的情况。”
就市场风格而言,相聚资本指出,上半年市场核心驱动力是流动性,涨幅较好的板块偏重于主题性、概念性;下半年流动性因素将边际削弱,对于偏主题、概念的公司将会形成压制,因此对于成长股而言更需要考虑其业绩增长及盈利质量。
7月上旬市场出现了低估值的周期、金融品种快速上涨,这主要是估值过低带来的修复行情,而不是风格切换。
受制于经济修复的幅度偏弱,相聚资本认为强周期板块会有一些兑现绝对回报的机会,但是幅度比较有限,个股可能有一定的结构性机会。
易方达指数投资部基金经理张湛表示,中长期看好科技股的发展前景。从中长期趋势来看,新一轮科技革命浪潮正在驱动着全球范围内的产业变革与创新,而我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,科技创新是这一发展阶段的内生需求和必由之路。作为顺应世界科技与产业变迁趋势的战略抉择,以5G、人工智能为代表的“新基建”将成为我国未来很长一段时间内经济发展的重要推动力,相关产业具备较高的投资价值。
张湛认为,中长期来看,研发投入较高的龙头企业有更大概率能为股东创造可持续回报。科技创新类企业有其自身的成长路径和发展规律,科研投入高、科研人员占比高往往意味着企业的研发强度大、科研创新能力强,有助于强化核心技术壁垒、持续提升市场竞争力。