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本文依据货币需求理论,以货币竞争性替代效应和投机资本流动效应为基础,运用误差修正模型建立境外人民币需求函数,推导出影响境外人民币需求的主要因素,重点分析了人民币汇率预期和境内外利率等因素对境外人民币需求的影响。实证结果表明,人民币汇率预期对境外人民币需求具有明显的长短期效应。而境内外利率变化对境外人民币需求的长短期效应相对较弱,体现出人民币国际化初期境外人民币表现出明显的投机性需求。