2014年央行两次降准对金融资产价格的冲击——基于联立方程模型的实证研究

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本文构建联立方程模型,对2014年中国人民银行两次降准对金融资产价格的冲击进行了实证检验.计量结果表明,4月22日降准对金融市场的冲击不显著,6月9日降准显著降低了银行间同业市场和信贷市场利率,但存准变动在金融资产价格体系之间传导所引起的间接冲击效应较弱.为充分发挥降准的政策效应,应该适时微幅降低法定存款准备金率、积极协调配合降准与监管政策、密切关注金融资产相对风险价格变动、打通降准价格传导渠道.
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