论文部分内容阅读
1．开放式基金所处的证券市场制度不完善、交易成本过高等原因强化了其流动性风险。美国的共同基金可以通过做空机制、对冲机制等手段来规避风险；而且采用低成本交易、双向操作以及多种交易机制并存，由此形成了多层次的市场。美国ICI（美国投资公司协会）的报告指出，长期以来，低于行业平均费率水平的基金控制了共同基金业85％以上的资金，1980年股票型共同基金投资者支付的平均费率为2．32％，2005年底，这个数字已经降低到了1．13％。相比之下，目前我国缺少做空和风险对冲机制，单边市的制度性缺陷使得证券市场下跌时基金面