【摘 要】
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采用向量自回归方法(VaR)和脉冲-响应函数研究交易量与股票收益之间的跨期交互作用,并对股票的流通规模进行分类,深入分析交易行为的驱动因素及其驱动作用。研究发现无论是个
【基金项目】
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国家社会科学基金资助项目(05BJY010)
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采用向量自回归方法(VaR)和脉冲-响应函数研究交易量与股票收益之间的跨期交互作用,并对股票的流通规模进行分类,深入分析交易行为的驱动因素及其驱动作用。研究发现无论是个股收益还是市场收益受到冲击后,都会经股票市场传递给交易活动,从而给股票交易量带来同向的冲击,且这一冲击具有显著的促进作用和一定持续效应,说明投资者处置效应和过度信心在交易驱动中均产生了影响。它们对小盘股的交易驱动比大盘股更明显,但是持续效应会略弱。过度信心对交易驱动的规模效应不及处置效应大。
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