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近期国内的焦炭价格涨势如虹，且目前来看丝毫没有止涨迹象，
整体市场交投气氛活跃。据中宇资讯统计，当前国内
焦炭价格已创近10年来的新高。
受益于焦炭主产区——山西展开蓝天保卫战环保检查，监察力度加大导致焦炭生产企业限产力度不断加码，供应端趋紧优势得到持续强化。与此同时，下游钢材库存处于低位，钢材持续走强，钢企利润改善对于上游原料焦炭连续提价抵触情绪不高。叠加需求旺盛而焦炭企业库存偏低等因素支撑，笔者认为，尽管焦炭期货主力1901合约在8月17日创上市新高后回落，但是支撐焦炭上涨的背后原因尚未转弱，预计后市焦炭期价有望再度上涨。
环保监察力度加大，焦炭限产有增无减
8月中旬开始，国务院印发了《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，多地纷纷响应“蓝天保卫战计划”，各省市陆续出台并加码对高污染企业的环保限产措施，其中对于焦化行业更是在原先限产基础上调增限产比例，由此前20%～30%的平均水平，提升至40%～50%，个别企业限产力度更是达到50%～60%。除了地方政府自查外，中央政策还下派环保督察组对重点区域展开特别检查。据显示，蓝天保卫战第二轮环保察查已于8月20日启动强化督察，督察范围涉及汾渭平原、2+26城市以及长三角部分城市。尤其对山西和陕西多个焦炭主要生产地区，查看政策落实情况甚为仔细。
据我的钢铁网调研情况显示，蓝天保卫战开始后，山西和陕西各区域焦化厂开工率出现下滑，环保组并未一刀切或明确要求各企业限产幅度，焦企多根据自身排放、环保设备自行调整生产，目前限产幅度较前期进一步提高，供应持续下滑，加剧山西地区供应紧张问题。分地区来看，其中山西太原地区、临汾地区、运城地区、长治地区、吕梁地区和晋中地区都在蓝天保卫战开始后，焦企限产由原先20%～30%提升至30%～50%左右，个别甚至限产50%。从焦化厂了解到环保组目前并无具体限产要求，焦企主动响应蓝天保卫战，主动减产并根据自家情况调整生产。焦炭日产量有所减少，焦炭需求良好，普遍没有库存，下游接货排队等候，焦化厂对后市普遍比较乐观。在偏多氛围烘托下，焦炭现货报价稳步走高。据显示，截至8月中旬末，华东地区焦炭价格第四轮上涨已基本落地，主流市场累计上涨420元/吨，部分资源累计上涨达500元/吨，现华东主流市场二级焦报2400元/吨，准一级焦报2430～2450元/吨，均为到厂含税价。山西方面，焦炭市场也呈现偏强运行，部分焦企在近期提出第五轮上涨150元/吨，累计550元/吨。虽然目前焦炭价格已处于近些年历史高位，然而焦炭价格并没有就此止步的意思。
由于此次蓝天保卫战各环节高度重视，笔者认为后期焦化行业限产力度有进一步加大的空间，焦企产能利用率受环保影响会再次下降，加之环保周期较长，未来力度越大，焦炭供需偏紧格局短期无法缓解，在焦炭供应偏紧优势不断被强化的背景下，未来焦炭价格仍有进一步走强的空间。
国内焦炭企业库存偏低，贸易商采购积极
眼下焦企多处于无库存状态，市场看涨焦炭价格氛围趋浓，乐观情绪高涨。据我的钢铁网统计全国110家钢厂样本：焦炭库存397.99万吨，减8.20万吨，平均可用天数12.52天，减0.26天，处于历史同期偏低水平。而在钢厂焦炭原料库存方面，据了解，8月中旬末，钢厂焦炭库存继续下滑，山西地区运输受限问题仍在，钢厂到货状况较差，且受蓝天保卫战影响，供应下滑需求良好，钢厂补库难度较大。
在港口方面，由于贸易商积极看涨焦炭，采购积极性较高，外购焦炭导致港口库存回升。据了解，焦炭涨价后的高价资源仍有贸易商接货，港口报价持续上涨。目前日照港、董家口港一级焦平仓报价2500～2600元/吨左右，准一平仓承兑报价2600～2650元/吨左右。
下游钢铁行业景气度稳步回升
受益于终端需求反淡季规律逐步转好，新订单指数出现明显增加，我国钢铁行业景气度在7月呈现乐观态势。据统计，2018年7月中国钢铁行业PMI为50.8%，环比明显回升2.4个百分点，4个月后重回荣枯线之上。其中全国钢铁行业新订单指数大幅回升，较6月回升9.7个百分点，终值56.6。这主要因为步入7月虽国内仍处高温雨季，但多省市接连发布环保限产措施，国内钢材供给高位回落，叠加以期货螺纹钢价格为代表黑色系期货连创新高，市场整体情绪积极，钢厂接单情况也表现良好。
鉴于眼下钢市基本面超出普遍预期，供给继续受到环保限产的压制，而需求表现偏好，供需差值明显扩大，库存继续下降，向2017年同期水平迈进，叠加市场成本逐步抬升，钢材价格出现明显上涨。而就目前环保政策消息来看，8月仍处政策期，库存和成本依旧可对钢价形成有力支撑，预计国内钢铁价格仍有望保持高位运行的态势。综合以上分析，预计全国钢铁行业景气度还将进一步攀升，并对原材料焦炭价格起到提振作用。
焦煤涨幅不及焦炭，焦企利润大增
受益于焦炭价格大幅上涨拉动，同时蓝天保卫战期间，煤矿、洗煤厂均受到不同程度影响，产出受限，近期炼焦煤价格也呈现稳步上涨的态势，目前部分煤种已上调100～150元/吨，不过涨幅不及焦炭。在原材料和产成品涨幅不同步且差距扩大的背景下，国内焦炭企业吨焦利润突破历史高点。据我的钢铁网统计的数据显示，截至8月中旬末，全国平均吨焦盈利632.11元，增加102.94元。其中山西准一级焦平均盈利677.47元，增加120.71元；山东二级焦平均盈利695.48元，增加114.2元；内蒙古二级焦平均盈利620.07元，增加131.57元；河北准一级焦平均盈利680.68元，增加103.86元。目前焦炭涨幅已累计达到420～450元/吨，焦炭盈利大幅上升，达到历史新高。目前焦钢企业焦炭库存普遍偏低，市场看涨心态依旧，成交旺盛，短期焦炭价格继续上涨已具备初步基础。
综上来看，鉴于目前国内钢市景气度不断攀升，钢价存在进一步上涨动力，这将对原料焦炭价格形成利多传导作用。与此同时，国务院印发了《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，各地纷纷响应，焦炭主产区焦化行业限产力度进一步加大，有利于巩固和强化焦炭供应端偏紧的优势。在焦炭供需结构持续改善的背景下，未来焦炭价格仍有进一步上涨的空间。基于此，笔者认为，后期国内焦炭期货1901合约将维持震荡上行的节奏，建议投资者保持多头思路，短期目标位有望试探前期高点2800～2900元/吨一线，不排除后市站上3000元/吨一线的可能。
整体市场交投气氛活跃。据中宇资讯统计，当前国内
焦炭价格已创近10年来的新高。
受益于焦炭主产区——山西展开蓝天保卫战环保检查，监察力度加大导致焦炭生产企业限产力度不断加码，供应端趋紧优势得到持续强化。与此同时，下游钢材库存处于低位，钢材持续走强，钢企利润改善对于上游原料焦炭连续提价抵触情绪不高。叠加需求旺盛而焦炭企业库存偏低等因素支撑，笔者认为，尽管焦炭期货主力1901合约在8月17日创上市新高后回落，但是支撐焦炭上涨的背后原因尚未转弱，预计后市焦炭期价有望再度上涨。
环保监察力度加大，焦炭限产有增无减
8月中旬开始，国务院印发了《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，多地纷纷响应“蓝天保卫战计划”，各省市陆续出台并加码对高污染企业的环保限产措施，其中对于焦化行业更是在原先限产基础上调增限产比例，由此前20%～30%的平均水平，提升至40%～50%，个别企业限产力度更是达到50%～60%。除了地方政府自查外，中央政策还下派环保督察组对重点区域展开特别检查。据显示，蓝天保卫战第二轮环保察查已于8月20日启动强化督察，督察范围涉及汾渭平原、2+26城市以及长三角部分城市。尤其对山西和陕西多个焦炭主要生产地区，查看政策落实情况甚为仔细。
据我的钢铁网调研情况显示，蓝天保卫战开始后，山西和陕西各区域焦化厂开工率出现下滑，环保组并未一刀切或明确要求各企业限产幅度，焦企多根据自身排放、环保设备自行调整生产，目前限产幅度较前期进一步提高，供应持续下滑，加剧山西地区供应紧张问题。分地区来看，其中山西太原地区、临汾地区、运城地区、长治地区、吕梁地区和晋中地区都在蓝天保卫战开始后，焦企限产由原先20%～30%提升至30%～50%左右，个别甚至限产50%。从焦化厂了解到环保组目前并无具体限产要求，焦企主动响应蓝天保卫战，主动减产并根据自家情况调整生产。焦炭日产量有所减少，焦炭需求良好，普遍没有库存，下游接货排队等候，焦化厂对后市普遍比较乐观。在偏多氛围烘托下，焦炭现货报价稳步走高。据显示，截至8月中旬末，华东地区焦炭价格第四轮上涨已基本落地，主流市场累计上涨420元/吨，部分资源累计上涨达500元/吨，现华东主流市场二级焦报2400元/吨，准一级焦报2430～2450元/吨，均为到厂含税价。山西方面，焦炭市场也呈现偏强运行，部分焦企在近期提出第五轮上涨150元/吨，累计550元/吨。虽然目前焦炭价格已处于近些年历史高位，然而焦炭价格并没有就此止步的意思。
由于此次蓝天保卫战各环节高度重视，笔者认为后期焦化行业限产力度有进一步加大的空间，焦企产能利用率受环保影响会再次下降，加之环保周期较长，未来力度越大，焦炭供需偏紧格局短期无法缓解，在焦炭供应偏紧优势不断被强化的背景下，未来焦炭价格仍有进一步走强的空间。
国内焦炭企业库存偏低，贸易商采购积极
眼下焦企多处于无库存状态，市场看涨焦炭价格氛围趋浓，乐观情绪高涨。据我的钢铁网统计全国110家钢厂样本：焦炭库存397.99万吨，减8.20万吨，平均可用天数12.52天，减0.26天，处于历史同期偏低水平。而在钢厂焦炭原料库存方面，据了解，8月中旬末，钢厂焦炭库存继续下滑，山西地区运输受限问题仍在，钢厂到货状况较差，且受蓝天保卫战影响，供应下滑需求良好，钢厂补库难度较大。
在港口方面，由于贸易商积极看涨焦炭，采购积极性较高，外购焦炭导致港口库存回升。据了解，焦炭涨价后的高价资源仍有贸易商接货，港口报价持续上涨。目前日照港、董家口港一级焦平仓报价2500～2600元/吨左右，准一平仓承兑报价2600～2650元/吨左右。
下游钢铁行业景气度稳步回升
受益于终端需求反淡季规律逐步转好，新订单指数出现明显增加，我国钢铁行业景气度在7月呈现乐观态势。据统计，2018年7月中国钢铁行业PMI为50.8%，环比明显回升2.4个百分点，4个月后重回荣枯线之上。其中全国钢铁行业新订单指数大幅回升，较6月回升9.7个百分点，终值56.6。这主要因为步入7月虽国内仍处高温雨季，但多省市接连发布环保限产措施，国内钢材供给高位回落，叠加以期货螺纹钢价格为代表黑色系期货连创新高，市场整体情绪积极，钢厂接单情况也表现良好。
鉴于眼下钢市基本面超出普遍预期，供给继续受到环保限产的压制，而需求表现偏好，供需差值明显扩大，库存继续下降，向2017年同期水平迈进，叠加市场成本逐步抬升，钢材价格出现明显上涨。而就目前环保政策消息来看，8月仍处政策期，库存和成本依旧可对钢价形成有力支撑，预计国内钢铁价格仍有望保持高位运行的态势。综合以上分析，预计全国钢铁行业景气度还将进一步攀升，并对原材料焦炭价格起到提振作用。
焦煤涨幅不及焦炭，焦企利润大增
受益于焦炭价格大幅上涨拉动，同时蓝天保卫战期间，煤矿、洗煤厂均受到不同程度影响，产出受限，近期炼焦煤价格也呈现稳步上涨的态势，目前部分煤种已上调100～150元/吨，不过涨幅不及焦炭。在原材料和产成品涨幅不同步且差距扩大的背景下，国内焦炭企业吨焦利润突破历史高点。据我的钢铁网统计的数据显示，截至8月中旬末，全国平均吨焦盈利632.11元，增加102.94元。其中山西准一级焦平均盈利677.47元，增加120.71元；山东二级焦平均盈利695.48元，增加114.2元；内蒙古二级焦平均盈利620.07元，增加131.57元；河北准一级焦平均盈利680.68元，增加103.86元。目前焦炭涨幅已累计达到420～450元/吨，焦炭盈利大幅上升，达到历史新高。目前焦钢企业焦炭库存普遍偏低，市场看涨心态依旧，成交旺盛，短期焦炭价格继续上涨已具备初步基础。
综上来看，鉴于目前国内钢市景气度不断攀升，钢价存在进一步上涨动力，这将对原料焦炭价格形成利多传导作用。与此同时，国务院印发了《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，各地纷纷响应，焦炭主产区焦化行业限产力度进一步加大，有利于巩固和强化焦炭供应端偏紧的优势。在焦炭供需结构持续改善的背景下，未来焦炭价格仍有进一步上涨的空间。基于此，笔者认为，后期国内焦炭期货1901合约将维持震荡上行的节奏，建议投资者保持多头思路，短期目标位有望试探前期高点2800～2900元/吨一线，不排除后市站上3000元/吨一线的可能。