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摘 要：本文对国内外企业营运资本管理的相关案例进行了简单的分析，并结合华为的实际营运资本管理方式，发现了国内企业在管理过程中存在的问题，提出了相对应的解决方法。
关键词：背景;营运资本;企业管理
一、营运资本管理的定义和背景
营运资本又称营运资金，有广义和狭义两种概念。广义的营运资本，又称毛营运资本，是指企业的流动资产总额，即流动资产占用的资金;狭义的营运资本，又称净营运资本，是指企业的流动资产减去流动负债后的差额。
企业营运资本管理与该企业的利润高低密切相关，代表着企业短期的偿债能力，直接影响到企业的成长。正确的企业运营资本管理可以成为一个企业坚实的后盾，为企业的发展提供一针强心剂;相反，错误的企业运营资本管理会带领一个企业一步步走向深渊，甚至于过往的成就都不复存在。
二、企业营运资本管理相关理论概述
中国目前市场经营环境复杂多变，这使得许多中国企业遭遇一场又一场的危机事件。如全球经济一体化、金融危机导致需求锐减、国内宏观调控增强、银行信贷政策变动，通货膨胀和通货紧缩交替、市场竞争白热化、人民币升值或贬值、退税率上下变动、原材料成本上升人工成本上升、消费者理想化，等等。
关于营运资金的理论赵羚宇（2009）在《企业资金管理的现状和发展途径》中认为“资金是指社会产品再生产过程中生产、分配、流通和消费等环节中社会产品的货币表现（包括货币本身），是企业从事各项经济活动的基本要素，是企业发展的必备要素，是企业生产经营的源泉，是企业生产经营正常运转的根本保证，其作用非常明显。”
营运资金管理是一个企业财务管理的重要组成部分。经考察发现，公司财务经理用在营运资金管理的时间高达60%。如果想要做好营运资金管理，就必须解决好流动资产和流动负债这两个营运资本管理方面的问题，具体表现在：
（1）企业应该投入多少资金在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。
（2）企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。
营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。营运资本指标是判断公司运营状况的重要依据。
在美国，不仅理论界对营运资本的管理研究较多，而且实务界对于营运资本管理也较为关注。据莱瑞·吉特曼和查尔斯·马克斯维尔两位美国学者对美国一千多家大型企业财务经理的调查表明，财务经理在资金管理上所花费的时间几乎占了三分之一，可见，美国企业对营运资本的管理是十分关注的。实践证明，科学有效的营运资本管理有利于企业盈利能力的提高，从长期来看，有利于企业价值最大化目标的实现。2007年7月11日，美国《财富》（ fortune）杂志公布的2007年世界500强排行榜中，美国零售企业Wal-mart以3511.39亿美元的年营业收入超过 Exxon Mobil，再度跃居榜首。wal-mart之所以能取得现在的成就，和它所采取的营运资本管理方法（特别是存货管理方法）有很大的关系。 Wal-mart通过运用“无缝”供应链管理、物流配送系统和零售信息系统，达到“零”库存管理，降低了存货周转期，从而降低了存货成本，提高了企业的盈利能力。根据《CFO》2005年的营运资本调查（The 2005 Working Capital Survey），2004年 Wal-mart的存货周转期为37天，而2006年中国零售业营运资本管理效率最高的上市公司通程控的存货周转期为70天，由此可见中国上市公司营运资本管理水平和西方发达国家企业之间存在很大的差距。
三、华为公司营运资本管理的具体分析
在其他传统设备充满恐惧地生存时，华为的增长势头却依然没有减缓的迹象。2008年4月，负责美国市场的高级副总裁查理·陈Charlie Chen 在美国拉斯维加斯举行的CTIA无线通信展上接受媒体采访时高调的宣称：华为2008年订单销售额达到220亿美元，比2007年增长37%。”
公开资料显示，华为在2007年接收到的订单销售额为160亿美元，比2006年增长了45%。据查理·陈介绍，华为的增长动力主要依靠国际市场一一非洲、亚太、东欧、西欧、中东以及拉美，贡献了72%的销售额，大约115亿美元。从数据上看，华为的增长正在加速。华为2006年订单销售额为110亿美元，其中65%来自国际市场，增长率为34%。华为凭借这样的增长速度，才使得任正非有说出“按照2007年销售额计算，华为已经进入了世界500强”的底气。
1990年，华为第一次提出内部融资、员工持股的概念。当时参股的价格为每股10元，以税后利润的15%作为股权分红。那时，华为员工的薪酬由工资、奖金和股票分红组成，这三部分数量几乎相当。其中股票是在员工进入公司一年以后，依据员工的职位、季度绩效、任职资格状况等因素进行派发，一般用员工的年度奖金购买。如果新员工的年度奖金不够派发的股票额，公司帮助员工获得银行贷款购买股权。
华为采取这种方式融资，一方面减少了公司现金流风险，另一方面增强了员工的归属感，稳住了创业团队。也就是在这个阶段，华为完成了“农村包围城市”的战略任务，任正非认为“中国市场是金字塔型的，塔尖部分是北京、上海、广州。往下是大中城市、小城市、塔基是广大的农村地区。其实市场越往下越大，下面消费者没有想象中那么穷，消费能力也不弱。一线城市你全占满了，也还不到下面市场的1/10.” 1995年华为销售收益达到15亿人民币，1998年将市场拓展到中国主要城市，2000年在瑞典首都斯德哥尔摩设立研发中心，海外市场销售额达到1亿美元。
除了内部融资之外，依靠技术将旗下产品“养大”再出手无疑是华为最主要的资金来源。据华为2012年年报显示，华为研发费用支出为人民币300.9亿元，占收入的13.7%。截至2012年12月31日，华为累计申请中国专利41，948件，国际PCT专利申请12，453件，外国专利申请14，494件。累计共获得专利授权30，240件。重视研发和雄厚的技术实力为华为的这一融资方式提供了保证。2001年，华为7.8亿美金出售电源和机房监控业务给爱默生;2005年，华为8亿美元出售H3C企业网和数据通信业务给3com。这一系列的例子表明，依靠專利和技术换资本已经成为华为不可或缺的融资手段。
参考文献
[1]赵羚宇.《企业资金管理的现状和发展途径》（2009）
[2]张爱荣。《企业集团资金管理体系优化—以中国中化集团公司为例》（2008）
[3]李春丽。《山东宏昌路桥集团有限公司营运资金管理研究》大连：大连理工大学（2009）
[4]刘国栋.《企业营运资金管理研究》贵阳：贵州大学（2006）
[5]韩芸.《企业营运资金管理问题研究》天津：天津财经大学（2004）
作者简介：李佳仪（1998年3月29日），女，汉，河南信阳，本科，学生，就读郑州大学西亚斯;
王梦丽（1996年10月10日），女，汉，河南周口，本科，学生，就读郑州大学西亚斯。
关键词：背景;营运资本;企业管理
一、营运资本管理的定义和背景
营运资本又称营运资金，有广义和狭义两种概念。广义的营运资本，又称毛营运资本，是指企业的流动资产总额，即流动资产占用的资金;狭义的营运资本，又称净营运资本，是指企业的流动资产减去流动负债后的差额。
企业营运资本管理与该企业的利润高低密切相关，代表着企业短期的偿债能力，直接影响到企业的成长。正确的企业运营资本管理可以成为一个企业坚实的后盾，为企业的发展提供一针强心剂;相反，错误的企业运营资本管理会带领一个企业一步步走向深渊，甚至于过往的成就都不复存在。
二、企业营运资本管理相关理论概述
中国目前市场经营环境复杂多变，这使得许多中国企业遭遇一场又一场的危机事件。如全球经济一体化、金融危机导致需求锐减、国内宏观调控增强、银行信贷政策变动，通货膨胀和通货紧缩交替、市场竞争白热化、人民币升值或贬值、退税率上下变动、原材料成本上升人工成本上升、消费者理想化，等等。
关于营运资金的理论赵羚宇（2009）在《企业资金管理的现状和发展途径》中认为“资金是指社会产品再生产过程中生产、分配、流通和消费等环节中社会产品的货币表现（包括货币本身），是企业从事各项经济活动的基本要素，是企业发展的必备要素，是企业生产经营的源泉，是企业生产经营正常运转的根本保证，其作用非常明显。”
营运资金管理是一个企业财务管理的重要组成部分。经考察发现，公司财务经理用在营运资金管理的时间高达60%。如果想要做好营运资金管理，就必须解决好流动资产和流动负债这两个营运资本管理方面的问题，具体表现在：
（1）企业应该投入多少资金在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。
（2）企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。
营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。营运资本指标是判断公司运营状况的重要依据。
在美国，不仅理论界对营运资本的管理研究较多，而且实务界对于营运资本管理也较为关注。据莱瑞·吉特曼和查尔斯·马克斯维尔两位美国学者对美国一千多家大型企业财务经理的调查表明，财务经理在资金管理上所花费的时间几乎占了三分之一，可见，美国企业对营运资本的管理是十分关注的。实践证明，科学有效的营运资本管理有利于企业盈利能力的提高，从长期来看，有利于企业价值最大化目标的实现。2007年7月11日，美国《财富》（ fortune）杂志公布的2007年世界500强排行榜中，美国零售企业Wal-mart以3511.39亿美元的年营业收入超过 Exxon Mobil，再度跃居榜首。wal-mart之所以能取得现在的成就，和它所采取的营运资本管理方法（特别是存货管理方法）有很大的关系。 Wal-mart通过运用“无缝”供应链管理、物流配送系统和零售信息系统，达到“零”库存管理，降低了存货周转期，从而降低了存货成本，提高了企业的盈利能力。根据《CFO》2005年的营运资本调查（The 2005 Working Capital Survey），2004年 Wal-mart的存货周转期为37天，而2006年中国零售业营运资本管理效率最高的上市公司通程控的存货周转期为70天，由此可见中国上市公司营运资本管理水平和西方发达国家企业之间存在很大的差距。
三、华为公司营运资本管理的具体分析
在其他传统设备充满恐惧地生存时，华为的增长势头却依然没有减缓的迹象。2008年4月，负责美国市场的高级副总裁查理·陈Charlie Chen 在美国拉斯维加斯举行的CTIA无线通信展上接受媒体采访时高调的宣称：华为2008年订单销售额达到220亿美元，比2007年增长37%。”
公开资料显示，华为在2007年接收到的订单销售额为160亿美元，比2006年增长了45%。据查理·陈介绍，华为的增长动力主要依靠国际市场一一非洲、亚太、东欧、西欧、中东以及拉美，贡献了72%的销售额，大约115亿美元。从数据上看，华为的增长正在加速。华为2006年订单销售额为110亿美元，其中65%来自国际市场，增长率为34%。华为凭借这样的增长速度，才使得任正非有说出“按照2007年销售额计算，华为已经进入了世界500强”的底气。
1990年，华为第一次提出内部融资、员工持股的概念。当时参股的价格为每股10元，以税后利润的15%作为股权分红。那时，华为员工的薪酬由工资、奖金和股票分红组成，这三部分数量几乎相当。其中股票是在员工进入公司一年以后，依据员工的职位、季度绩效、任职资格状况等因素进行派发，一般用员工的年度奖金购买。如果新员工的年度奖金不够派发的股票额，公司帮助员工获得银行贷款购买股权。
华为采取这种方式融资，一方面减少了公司现金流风险，另一方面增强了员工的归属感，稳住了创业团队。也就是在这个阶段，华为完成了“农村包围城市”的战略任务，任正非认为“中国市场是金字塔型的，塔尖部分是北京、上海、广州。往下是大中城市、小城市、塔基是广大的农村地区。其实市场越往下越大，下面消费者没有想象中那么穷，消费能力也不弱。一线城市你全占满了，也还不到下面市场的1/10.” 1995年华为销售收益达到15亿人民币，1998年将市场拓展到中国主要城市，2000年在瑞典首都斯德哥尔摩设立研发中心，海外市场销售额达到1亿美元。
除了内部融资之外，依靠技术将旗下产品“养大”再出手无疑是华为最主要的资金来源。据华为2012年年报显示，华为研发费用支出为人民币300.9亿元，占收入的13.7%。截至2012年12月31日，华为累计申请中国专利41，948件，国际PCT专利申请12，453件，外国专利申请14，494件。累计共获得专利授权30，240件。重视研发和雄厚的技术实力为华为的这一融资方式提供了保证。2001年，华为7.8亿美金出售电源和机房监控业务给爱默生;2005年，华为8亿美元出售H3C企业网和数据通信业务给3com。这一系列的例子表明，依靠專利和技术换资本已经成为华为不可或缺的融资手段。
参考文献
[1]赵羚宇.《企业资金管理的现状和发展途径》（2009）
[2]张爱荣。《企业集团资金管理体系优化—以中国中化集团公司为例》（2008）
[3]李春丽。《山东宏昌路桥集团有限公司营运资金管理研究》大连：大连理工大学（2009）
[4]刘国栋.《企业营运资金管理研究》贵阳：贵州大学（2006）
[5]韩芸.《企业营运资金管理问题研究》天津：天津财经大学（2004）
作者简介：李佳仪（1998年3月29日），女，汉，河南信阳，本科，学生，就读郑州大学西亚斯;
王梦丽（1996年10月10日），女，汉，河南周口，本科，学生，就读郑州大学西亚斯。