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摘要：美国次贷危机自2008年全面爆发以后，迅速演变成为全球范围内的国际金融危机。各个国家纷纷实行扩张性的财政政策和货币政策来挽救本国的金融业，从而保持经济持续稳定增长。2009年底，欧洲主权债务危机的发生将世界经济再次拉入了下行通道。葡萄牙作为在欧洲主权债务危机中首批倒下的国家之一，对其债务危机根源的研究具有重要的现实意义。以产业结构为视角，通过对葡萄牙的产业结构进行分析，阐述产业结构变动与经济波动的关联性，论证产业结构与债务危机之间的关系，并由此提出对于中国未来产业结构调整的建议。
关键词：欧洲主权债务危机；产业结构；葡萄牙；经济波动
中图分类号：F74文献标识码：A文章编号：16723198（2013）22007003
1研究背景与现状
1.1研究背景
美国次贷危机自2008年全面爆发以后，迅速演变成为全球范围内的国际金融危机。各个国家纷纷实行扩张性的财政政策和货币政策来挽救本国的金融业，从而保持经济持续稳定增长。然而，2009年12月，国际三大评级机构纷纷下调对于希腊的主权信用评级，欧洲主权债务危机爆发。欧洲主权债务危机的发生将世界经济再次拉入了下行通道。由于担心希腊政府在债券到期后违约，投资者开始在国际金融市场上大量抛售希腊政府债券，希腊主权债务危机至此全面爆发，其影响很快在欧元区内部蔓延开来。意大利、西班牙、葡萄牙和爱尔兰也相继陷入主权债务危机的泥潭。这五个国家也被人们戏称为“欧猪五国”。
与此同时，主权债务危机的影响范围越来越大，波及的国家越来越多，已经超出了欧元区，影响到全球经济的复苏，成为世界各国共同面临的巨大挑战。时至今日，主权债务危机依然制约着各国经济的发展。
1.2国内外研究现状
欧洲主权债务危机的爆发对全球经济产生了重要影响，引发了学术界的关注，目前国内外对于主权债务危机的研究还在继续，关于欧洲主权债务危机根源的问题，存在着多种解释和分析。亨利·CK（2011）认为，欧元区主权债务危机的根源在于没有政治联盟的货币联盟的弊端。Anne-Marie Weber（2011）认为，希腊发生主权债务危机的根源在于其加入欧元区之后，利用欧洲央行的低息贷款来促进本国经济的发展，当受到金融危机的影响以后，本国产业发展受挫，大量热钱外逃，最终导致债务危机的发生。Nasos Mihalakas（2012）则认为，加入欧元区后的希腊失去了独立的货币政策，无法在应对债务危机问题时做到财政政策和货币政策的有效协调，导致希腊主权债务危机的发生。
国内学者中，韩国庆等学者（2012）认为，国内生产总值增长的下降、单位劳动成本的上升、出口贸易的下降以及政府财政赤字的增加是欧洲主权债务危机发生的主要内在经济因素。刘迎霜学者（2011）认为，欧元区国家财政政策与货币政策的不协调是欧债危机的根本原因。郝君富学者（2012）认为，这场危机的起因很复杂，包括统一的货币政策和差异的财政政策的矛盾，区域经济差异和统一的社会福利体系的矛盾以及欧盟的发展历史和欧元区的制度设计等等，都是导致此次欧债危机爆发的重要原因。
综上所述，国内外学者从不同的角度，对于欧洲主权债务危机进行了解析。但是，大多数研究都是基于宏观层面的，对于债务危机发生国家产业结构进行分析的文献并不多见。本文以“欧猪五国”中经济实力较弱的葡萄牙为例，利用葡萄牙三次产业结构以及GDP和债务方面的数据，阐述产业结构变动与经济波动的关联性，论证产业结构与债务危机之间的关系，并由此提出对于中国未来产业结构调整的建议。
2葡萄牙产业结构与经济波动关联分析
2.1葡萄牙产业结构变动趋势分析
葡萄牙虽然是经济发达国家，但在发达国家中属于经济发展水平较低的国家之一。工业基础较薄弱，国民经济支柱产业是纺织、制鞋、旅游、酿酒等。软木产量占世界总产量的一半以上，出口位居世界前列。葡萄牙于1986年加入欧盟，经济得到较快发展。20世纪90年代初，受到欧洲经济衰退的影响，葡萄牙经济增长率逐年下降。20世纪90年代中期以来，在葡政府采取的宏观调控政策的作用下，葡萄牙经济开始回升并持续稳步增长。1997-2001年，葡萄牙年平均经济增长率达2.9%，高于欧盟平均水平。1998年更是高达46%。1999年1月1日，葡萄牙作为首批欧盟国家加入欧元区。
下面分析一下葡萄牙产业结构的变化情况，通过比较三次产业增加值的变化，我们可以看到，如图1所示，自20世纪80年代以来，葡萄牙第一产业增加值的比重下降剧烈，从1980年的19%下降到2007年的2%。从2007年至今，葡萄牙第一产业增加值占GDP的比重一直维持在2%的水平上。可见，农业在葡萄牙经济发展中的地位微乎其微。第二产业比例也有着明显的下降趋势，其增加值占GDP的比重，从1980年的30%下降到2011年的23%，下降了7个百分点。与此相反，葡萄牙的第三产业发展迅速，对GDP的拉动作用最大，其增加值占GDP的比例一直在50%以上。2011年，葡萄牙第三产业增加值的比重已经高达75%，比较1980年的52%，上升了23个百分点，变动幅度最大，其所占比重一直处于优势地位。
图1葡萄牙三次产业增加值结构变化图
数据来源：世界银行网站。由此我们可以得出这样的结论，第三产业在葡萄牙的经济发展中一直处于主导地位，主要经济增长点在房地产业和旅游业。葡萄牙有许多旅游胜地。欧盟成立以后，通过签署《申根协定》，人员可以在成员国之间自由流动。自2002年欧元正式登上历史舞台，资本在欧元区内真正实现了充分流动。葡萄牙国内的房地产业有着良好的投资环境，通过承办2004年欧洲杯足球赛，政府兴建了大量的基础设施，这双方面的原因从根本上吸引了大规模外部热钱的流入，房地产业逐步成为葡萄牙经济新的增长点。大量热钱的涌入，帶动了葡萄牙的投资，同时也为经济发展埋下了不稳定的隐患。 2.2葡萄牙经济波动趋势分析
从世界经济发展的历史进程来看，经济发展的过程也是产业结构变动的过程。经济发展水平越高，产业结构也就越高级化。在产业结构向高级化发展的同时，还要注重产业结构的合理化。合理的产业结构能够促进经济的发展，不合理的产业结构会阻碍经济的发展。产业发展的失衡容易引发经济的剧烈波动。经济的周期波动是经济长期发展的必然规律。在经济波动中，通过产业结构的调整，产业之间比例趋于协调，又会实现经济的高速增长。
正是由于产业结构是否合理与经济波动有着密切的联系，因此，我们分析葡萄牙经济波动的趋势，对于我们深入了解葡萄牙产业结构合理性，进而研究产业结构与债务危机之间的关系有着重要的作用。由图2我们可以看出，葡萄牙多年来国内生产总值增长率的变化趋势，反映了葡萄牙国内经济波动的趋势。20世纪90年代中期以后，葡萄牙经济处于稳步发展阶段，GDP年增长率在4%-5%的水平上波动。1998年，GDP增长率达到4.6%。随后，葡萄牙的GDP增长率开始下降，但除2004年以外，仍然保持正增长。直到金融危机爆发，葡萄牙经济开始出现负增长，2009年为-2.9%，2012年更是跌到了-3.2%，是近20年来经济增长最低的年份。世界银行数据库显示，2012年葡萄牙的GDP为2.12万亿美元，比2008年的2.52万亿美元，有明显的下降。
数据来源：世界银行网站。3葡萄牙主权债务危机发展过程及产业结构根源分析
3.1葡萄牙主权债务危机发展过程
2009年10月20日，希腊政府的财政赤字占GDP的比例已经超过了12%，远远高于欧盟规定的3%的最高上限。同年12月，标普、穆迪和惠誉三大国际信用评级机构纷纷下调希腊的主权信用评级，希腊主权债务危机由此爆发。希腊主权债务危机的“扩散效应”将危机传染至欧元区多个国家。欧洲主权债务危机是继美国次贷危机之后的又一次全球金融危机，这直接影响了全球经济的复苏，使得世界经济“二次探底”的可能性加大。受希腊主权债务危机的影响，2010年4月，葡萄牙已经呈现出陷入主权债务危机的苗头。葡萄牙当时的公共债务占GDP的比重已经高达77%，10年期国债收益率一度接近6.5%。穆迪和惠誉两大评级机构纷纷下调葡萄牙主权信用评级。到了2010年下半年，葡萄牙主权债务危机持续发酵，债务规模继续扩大，利息负担不断加重。国债占GDP的比例上升至92.4%，国债利率上升至7%。2011年，葡萄牙迎来国债到期高峰，4月和6月，分别有42.3亿元和49亿元巨额债务到期。欧盟于5月份向葡萄牙提供780億欧元的紧急救助。经济危机引发了政治危机。在6月份举行的议会选举中，反对党获胜。葡萄牙主权债务危机以宣布求援、政府更迭的形式彻底爆发了。
图31997-2011年葡萄牙政府占GDP比例变化图
数据来源：世界银行网站。针对债务危机，葡萄牙政府开始采取应对措施。2010年3月，葡萄牙公布《稳定和增长计划2010-2013》，确立了第一轮紧缩措施。11月底，议会通过了《2011年财政预算》，确定了第二轮紧缩方案。2011年6月，新政府上台以后，开始根据欧盟救助协议，推行财政紧缩和结构改革政策，并在2011年8月、11月和2012年2月，顺利通过了欧盟“三驾马车”的季度评估，获得援款。从葡萄牙国内来看，救助过程还算顺利。但是受希腊债务危机不断恶化、欧债危机继续扩散蔓延的影响，葡萄牙也成为各方关注的焦点，尽管葡萄牙政府多次表示，葡萄牙不同于希腊，不需要更多的时间和援助。但市场各方对于葡萄牙的信心明显不足。
3.2葡萄牙主权债务危机的产业结构根源分析
主权债务危机暴露出欧元区成员国之间经济发展的不平衡。欧元区各成员国之间经济发展水平差距较大，产业结构不一致。债务危机暴露并放大了发生国自身经济结构方面的缺陷。自欧元区成立以来，欧元区内部各国竞争力的差异和发展失衡的问题日益显现。根据欧盟委员会的报告，德国是欧元区成立以来，唯一出现竞争力上升的国家，与之相比，欧元区的三个大国法国、意大利、西班牙以及边缘国家葡萄牙和希腊却出现了竞争力的大幅下降和贸易赤字严重恶化。
从以上分析我们可以看出，葡萄牙三次产业结构在经历了多年的经济发展之后，发生了显著变化，实现了产业结构的高级化。但是，葡萄牙自身的经济存在着严重的缺陷。与世界主要发达国家相比，葡萄牙工业基础相对薄弱一些。国内的产业集群发展十分不均衡，竞争力偏弱，对于美国、欧盟等国家的经济依赖性较强。葡萄牙的优势产业主要集中在纺织、造纸、酿酒、制鞋、软木等行业。其中，软木出口量位居世界第一位。其优势产业多集中于劳动密集型或者资源密集型行业，技术水平偏低。出口对于经济发展的拉动作用较为明显。
除了传统产业之外，葡萄牙的旅游业高度发达，境内山清水秀，风景如画，古堡、宫殿、建筑物等随处可见，西、南两侧有800多公里海岸线，有很多细沙海滩。近年来，葡萄牙每年接待外国游客人数都超过其人口总数，旅游业年收入保持在60亿欧元以上。2010年，葡萄牙旅游业再创历史新高，旅游业总产值约为172亿欧元，占全国GDP的10%左右，旅游业收入达到76亿欧元，从业人员占全国就业人口的10%。但是，来葡萄牙的游客主要集中于欧洲。受到欧债危机的影响，欧洲经济持续低迷，旅游人数大幅减少，葡萄牙的旅游产业遭受重创，外汇收入减少，从而贸易赤字增加，最终酿成了主权债务危机。
由此我们可以看出，产业发展不平衡、经济发展过分依赖外部市场是导致葡萄牙发生主权债务危机的结构根源。多年来，葡萄牙主要依靠第三产业中的旅游业来增加国民收入，促进经济增长。这种外向型经济发展模式并不稳定，极易受到国外经济危机的影响，一旦外部发生危机，本国经济增长必然迅速下降。快速下滑的经济与政府日益到期的巨额债务形成了鲜明的对比，其主权债务危机的爆发不可避免。
4对中国产业结构调整的建议 欧债危机的影响尚未结束，从当前的状况看，危机发生国还没有完全摆脱债务危机。对于我国而言，通过分析欧债危机国家的产业结构与债务危机之间的关系，对于我国未来产业结构调整和经济发展有着指导和借鉴意义。
4.1转变经济发展方式，调整结构，增强经济内生增长动力
欧洲主權债务危机发生的根本原因是发生危机国家的产业结构失衡阻碍经济增长，进而导致产业竞争力下降。在私人投资低迷的情况下，经济发展主要依靠政府投资，因而增加了政府的债务和财政赤字，债务危机的爆发在所难免。此外，经济发展依靠外需也使得债务危机在多国之间扩散。在拉动经济的三驾马车中，投资和出口一直以来也是我国经济发展的主要手段。国际金融危机爆发以后，在外需大幅减少、内需持续低迷的情况下，如何降低经济发展对投资和出口的依赖，提高消费对经济增长的贡献度，是我国转变经济发展方式的关键。在我国未来的经济发展中，我们一方面要逐步控制投资规模，把提高居民收入、促进国内居民消费需求作为国内经济工作的重点，另一方面要加快调整经济结构，实现经济的内生性增长，重点加强对科技创新和高新技术发展的资金投入和政策扶持，努力做强优势产业。
4.2合理发展三次产业，避免产业结构失调
欧债危机爆发国的另一个特点就是产业结构不合理，某些产业发展过快，而另一些产业发展停滞不前。产业结构的发展需要高级化，但同时还要注重产业结构的合理化。欧债危机表明，某些国家的经济发展过度依赖第三产业，相比而言，对第二产业发展的重视程度不够，导致产业之间比例不协调，最终阻碍经济的发展。对于我国来说，当前，我国的房地产业发展迅速，银行业金融机构对房地产的贷款数量较多，大量的资金流向了房地产行业。但是，房地产业也存在着大量的“泡沫”，随着国家调控房地产业的政策不断推出，房价继续上升的空间不大，一旦房价大幅回落，中国的金融机构将面临大量的坏账风险，对于中国金融业来说无疑是巨大的打击。因此，我们要限制对于房地产业的投资力度，加快高新技术产业和战略性新型产业的发展。
4.3加强债务管理，严格管控地方负债
欧洲主权债务危机的重要原因就是政府的债务负担超过了自身的承受能力，带来了违约风险。金融危机爆发以来，我国地方政府债务迅速扩张，隐藏了不少问题。这些政府借款大部分被用于投资周期较长、消耗资金巨大的基础设施和公共建设项目上，加大了地方政府的债务负担。因此，我们必须高度重视地方政府债务问题，对地方政府债务进行全面的清查和评估，加强风险管理，完善立法，增加地方政府的债务透明度，将发生风险的可能性降到最低。
4.4妥善处理人民币国际化问题，调整经济结构
历史经验表明，一国货币要成为国际主导货币，必须依托强大的经济实力，拥有应对和战胜危机的能力，不断完善经济金融制度，这样才能使本国货币不断崛起。从现实来看，人民币国际化尚处于起步阶段，我们应当积极做好经济结构调整，控制负债和融资规模，避免金融业发展过度，还要注意货币政策和财政政策的相互协调，避免发生系统性风险。
参考文献
[1]Davide Furceri，Aleksandra Zdzienicka.How costly are debt crises？[J].Journal of International Money and Finance 2012，（31）：726742.
[2]Patrik Gustavsson Tingvall.The Dynamics of European Industrial Structure[J].Review of World Economics，2004，140（4）.
[3]龚仰军.产业结构研究[M].上海：上海财经大学出版社，2002.
[4]韩国庆，曹家和，石清华.欧洲主权债务危机爆发内在经济因素的实证分析[J].经济与管理研究，2012，（6）：3238.
[5]克鲁格曼.国际经济学[M].北京：中国人民大学出版社，2002.
[6]刘迎霜.欧元区主权债务危机分析[J].国际贸易问题，2011，（11）：38.
[7]李稻葵，张双长.欧洲债务危机：预判与对策[J].经济学动态，2010，（7）：412.
[8]舒平.葡萄牙主权债务危机的最新进展[J].理论参考，2011，（10）：1213.
[9]周茂荣，杨继梅.“欧猪五国”主权债务危机及欧元发展前景[J].世界经济研究，2010，（11）：2025.
关键词：欧洲主权债务危机；产业结构；葡萄牙；经济波动
中图分类号：F74文献标识码：A文章编号：16723198（2013）22007003
1研究背景与现状
1.1研究背景
美国次贷危机自2008年全面爆发以后，迅速演变成为全球范围内的国际金融危机。各个国家纷纷实行扩张性的财政政策和货币政策来挽救本国的金融业，从而保持经济持续稳定增长。然而，2009年12月，国际三大评级机构纷纷下调对于希腊的主权信用评级，欧洲主权债务危机爆发。欧洲主权债务危机的发生将世界经济再次拉入了下行通道。由于担心希腊政府在债券到期后违约，投资者开始在国际金融市场上大量抛售希腊政府债券，希腊主权债务危机至此全面爆发，其影响很快在欧元区内部蔓延开来。意大利、西班牙、葡萄牙和爱尔兰也相继陷入主权债务危机的泥潭。这五个国家也被人们戏称为“欧猪五国”。
与此同时，主权债务危机的影响范围越来越大，波及的国家越来越多，已经超出了欧元区，影响到全球经济的复苏，成为世界各国共同面临的巨大挑战。时至今日，主权债务危机依然制约着各国经济的发展。
1.2国内外研究现状
欧洲主权债务危机的爆发对全球经济产生了重要影响，引发了学术界的关注，目前国内外对于主权债务危机的研究还在继续，关于欧洲主权债务危机根源的问题，存在着多种解释和分析。亨利·CK（2011）认为，欧元区主权债务危机的根源在于没有政治联盟的货币联盟的弊端。Anne-Marie Weber（2011）认为，希腊发生主权债务危机的根源在于其加入欧元区之后，利用欧洲央行的低息贷款来促进本国经济的发展，当受到金融危机的影响以后，本国产业发展受挫，大量热钱外逃，最终导致债务危机的发生。Nasos Mihalakas（2012）则认为，加入欧元区后的希腊失去了独立的货币政策，无法在应对债务危机问题时做到财政政策和货币政策的有效协调，导致希腊主权债务危机的发生。
国内学者中，韩国庆等学者（2012）认为，国内生产总值增长的下降、单位劳动成本的上升、出口贸易的下降以及政府财政赤字的增加是欧洲主权债务危机发生的主要内在经济因素。刘迎霜学者（2011）认为，欧元区国家财政政策与货币政策的不协调是欧债危机的根本原因。郝君富学者（2012）认为，这场危机的起因很复杂，包括统一的货币政策和差异的财政政策的矛盾，区域经济差异和统一的社会福利体系的矛盾以及欧盟的发展历史和欧元区的制度设计等等，都是导致此次欧债危机爆发的重要原因。
综上所述，国内外学者从不同的角度，对于欧洲主权债务危机进行了解析。但是，大多数研究都是基于宏观层面的，对于债务危机发生国家产业结构进行分析的文献并不多见。本文以“欧猪五国”中经济实力较弱的葡萄牙为例，利用葡萄牙三次产业结构以及GDP和债务方面的数据，阐述产业结构变动与经济波动的关联性，论证产业结构与债务危机之间的关系，并由此提出对于中国未来产业结构调整的建议。
2葡萄牙产业结构与经济波动关联分析
2.1葡萄牙产业结构变动趋势分析
葡萄牙虽然是经济发达国家，但在发达国家中属于经济发展水平较低的国家之一。工业基础较薄弱，国民经济支柱产业是纺织、制鞋、旅游、酿酒等。软木产量占世界总产量的一半以上，出口位居世界前列。葡萄牙于1986年加入欧盟，经济得到较快发展。20世纪90年代初，受到欧洲经济衰退的影响，葡萄牙经济增长率逐年下降。20世纪90年代中期以来，在葡政府采取的宏观调控政策的作用下，葡萄牙经济开始回升并持续稳步增长。1997-2001年，葡萄牙年平均经济增长率达2.9%，高于欧盟平均水平。1998年更是高达46%。1999年1月1日，葡萄牙作为首批欧盟国家加入欧元区。
下面分析一下葡萄牙产业结构的变化情况，通过比较三次产业增加值的变化，我们可以看到，如图1所示，自20世纪80年代以来，葡萄牙第一产业增加值的比重下降剧烈，从1980年的19%下降到2007年的2%。从2007年至今，葡萄牙第一产业增加值占GDP的比重一直维持在2%的水平上。可见，农业在葡萄牙经济发展中的地位微乎其微。第二产业比例也有着明显的下降趋势，其增加值占GDP的比重，从1980年的30%下降到2011年的23%，下降了7个百分点。与此相反，葡萄牙的第三产业发展迅速，对GDP的拉动作用最大，其增加值占GDP的比例一直在50%以上。2011年，葡萄牙第三产业增加值的比重已经高达75%，比较1980年的52%，上升了23个百分点，变动幅度最大，其所占比重一直处于优势地位。
图1葡萄牙三次产业增加值结构变化图
数据来源：世界银行网站。由此我们可以得出这样的结论，第三产业在葡萄牙的经济发展中一直处于主导地位，主要经济增长点在房地产业和旅游业。葡萄牙有许多旅游胜地。欧盟成立以后，通过签署《申根协定》，人员可以在成员国之间自由流动。自2002年欧元正式登上历史舞台，资本在欧元区内真正实现了充分流动。葡萄牙国内的房地产业有着良好的投资环境，通过承办2004年欧洲杯足球赛，政府兴建了大量的基础设施，这双方面的原因从根本上吸引了大规模外部热钱的流入，房地产业逐步成为葡萄牙经济新的增长点。大量热钱的涌入，帶动了葡萄牙的投资，同时也为经济发展埋下了不稳定的隐患。 2.2葡萄牙经济波动趋势分析
从世界经济发展的历史进程来看，经济发展的过程也是产业结构变动的过程。经济发展水平越高，产业结构也就越高级化。在产业结构向高级化发展的同时，还要注重产业结构的合理化。合理的产业结构能够促进经济的发展，不合理的产业结构会阻碍经济的发展。产业发展的失衡容易引发经济的剧烈波动。经济的周期波动是经济长期发展的必然规律。在经济波动中，通过产业结构的调整，产业之间比例趋于协调，又会实现经济的高速增长。
正是由于产业结构是否合理与经济波动有着密切的联系，因此，我们分析葡萄牙经济波动的趋势，对于我们深入了解葡萄牙产业结构合理性，进而研究产业结构与债务危机之间的关系有着重要的作用。由图2我们可以看出，葡萄牙多年来国内生产总值增长率的变化趋势，反映了葡萄牙国内经济波动的趋势。20世纪90年代中期以后，葡萄牙经济处于稳步发展阶段，GDP年增长率在4%-5%的水平上波动。1998年，GDP增长率达到4.6%。随后，葡萄牙的GDP增长率开始下降，但除2004年以外，仍然保持正增长。直到金融危机爆发，葡萄牙经济开始出现负增长，2009年为-2.9%，2012年更是跌到了-3.2%，是近20年来经济增长最低的年份。世界银行数据库显示，2012年葡萄牙的GDP为2.12万亿美元，比2008年的2.52万亿美元，有明显的下降。
数据来源：世界银行网站。3葡萄牙主权债务危机发展过程及产业结构根源分析
3.1葡萄牙主权债务危机发展过程
2009年10月20日，希腊政府的财政赤字占GDP的比例已经超过了12%，远远高于欧盟规定的3%的最高上限。同年12月，标普、穆迪和惠誉三大国际信用评级机构纷纷下调希腊的主权信用评级，希腊主权债务危机由此爆发。希腊主权债务危机的“扩散效应”将危机传染至欧元区多个国家。欧洲主权债务危机是继美国次贷危机之后的又一次全球金融危机，这直接影响了全球经济的复苏，使得世界经济“二次探底”的可能性加大。受希腊主权债务危机的影响，2010年4月，葡萄牙已经呈现出陷入主权债务危机的苗头。葡萄牙当时的公共债务占GDP的比重已经高达77%，10年期国债收益率一度接近6.5%。穆迪和惠誉两大评级机构纷纷下调葡萄牙主权信用评级。到了2010年下半年，葡萄牙主权债务危机持续发酵，债务规模继续扩大，利息负担不断加重。国债占GDP的比例上升至92.4%，国债利率上升至7%。2011年，葡萄牙迎来国债到期高峰，4月和6月，分别有42.3亿元和49亿元巨额债务到期。欧盟于5月份向葡萄牙提供780億欧元的紧急救助。经济危机引发了政治危机。在6月份举行的议会选举中，反对党获胜。葡萄牙主权债务危机以宣布求援、政府更迭的形式彻底爆发了。
图31997-2011年葡萄牙政府占GDP比例变化图
数据来源：世界银行网站。针对债务危机，葡萄牙政府开始采取应对措施。2010年3月，葡萄牙公布《稳定和增长计划2010-2013》，确立了第一轮紧缩措施。11月底，议会通过了《2011年财政预算》，确定了第二轮紧缩方案。2011年6月，新政府上台以后，开始根据欧盟救助协议，推行财政紧缩和结构改革政策，并在2011年8月、11月和2012年2月，顺利通过了欧盟“三驾马车”的季度评估，获得援款。从葡萄牙国内来看，救助过程还算顺利。但是受希腊债务危机不断恶化、欧债危机继续扩散蔓延的影响，葡萄牙也成为各方关注的焦点，尽管葡萄牙政府多次表示，葡萄牙不同于希腊，不需要更多的时间和援助。但市场各方对于葡萄牙的信心明显不足。
3.2葡萄牙主权债务危机的产业结构根源分析
主权债务危机暴露出欧元区成员国之间经济发展的不平衡。欧元区各成员国之间经济发展水平差距较大，产业结构不一致。债务危机暴露并放大了发生国自身经济结构方面的缺陷。自欧元区成立以来，欧元区内部各国竞争力的差异和发展失衡的问题日益显现。根据欧盟委员会的报告，德国是欧元区成立以来，唯一出现竞争力上升的国家，与之相比，欧元区的三个大国法国、意大利、西班牙以及边缘国家葡萄牙和希腊却出现了竞争力的大幅下降和贸易赤字严重恶化。
从以上分析我们可以看出，葡萄牙三次产业结构在经历了多年的经济发展之后，发生了显著变化，实现了产业结构的高级化。但是，葡萄牙自身的经济存在着严重的缺陷。与世界主要发达国家相比，葡萄牙工业基础相对薄弱一些。国内的产业集群发展十分不均衡，竞争力偏弱，对于美国、欧盟等国家的经济依赖性较强。葡萄牙的优势产业主要集中在纺织、造纸、酿酒、制鞋、软木等行业。其中，软木出口量位居世界第一位。其优势产业多集中于劳动密集型或者资源密集型行业，技术水平偏低。出口对于经济发展的拉动作用较为明显。
除了传统产业之外，葡萄牙的旅游业高度发达，境内山清水秀，风景如画，古堡、宫殿、建筑物等随处可见，西、南两侧有800多公里海岸线，有很多细沙海滩。近年来，葡萄牙每年接待外国游客人数都超过其人口总数，旅游业年收入保持在60亿欧元以上。2010年，葡萄牙旅游业再创历史新高，旅游业总产值约为172亿欧元，占全国GDP的10%左右，旅游业收入达到76亿欧元，从业人员占全国就业人口的10%。但是，来葡萄牙的游客主要集中于欧洲。受到欧债危机的影响，欧洲经济持续低迷，旅游人数大幅减少，葡萄牙的旅游产业遭受重创，外汇收入减少，从而贸易赤字增加，最终酿成了主权债务危机。
由此我们可以看出，产业发展不平衡、经济发展过分依赖外部市场是导致葡萄牙发生主权债务危机的结构根源。多年来，葡萄牙主要依靠第三产业中的旅游业来增加国民收入，促进经济增长。这种外向型经济发展模式并不稳定，极易受到国外经济危机的影响，一旦外部发生危机，本国经济增长必然迅速下降。快速下滑的经济与政府日益到期的巨额债务形成了鲜明的对比，其主权债务危机的爆发不可避免。
4对中国产业结构调整的建议 欧债危机的影响尚未结束，从当前的状况看，危机发生国还没有完全摆脱债务危机。对于我国而言，通过分析欧债危机国家的产业结构与债务危机之间的关系，对于我国未来产业结构调整和经济发展有着指导和借鉴意义。
4.1转变经济发展方式，调整结构，增强经济内生增长动力
欧洲主權债务危机发生的根本原因是发生危机国家的产业结构失衡阻碍经济增长，进而导致产业竞争力下降。在私人投资低迷的情况下，经济发展主要依靠政府投资，因而增加了政府的债务和财政赤字，债务危机的爆发在所难免。此外，经济发展依靠外需也使得债务危机在多国之间扩散。在拉动经济的三驾马车中，投资和出口一直以来也是我国经济发展的主要手段。国际金融危机爆发以后，在外需大幅减少、内需持续低迷的情况下，如何降低经济发展对投资和出口的依赖，提高消费对经济增长的贡献度，是我国转变经济发展方式的关键。在我国未来的经济发展中，我们一方面要逐步控制投资规模，把提高居民收入、促进国内居民消费需求作为国内经济工作的重点，另一方面要加快调整经济结构，实现经济的内生性增长，重点加强对科技创新和高新技术发展的资金投入和政策扶持，努力做强优势产业。
4.2合理发展三次产业，避免产业结构失调
欧债危机爆发国的另一个特点就是产业结构不合理，某些产业发展过快，而另一些产业发展停滞不前。产业结构的发展需要高级化，但同时还要注重产业结构的合理化。欧债危机表明，某些国家的经济发展过度依赖第三产业，相比而言，对第二产业发展的重视程度不够，导致产业之间比例不协调，最终阻碍经济的发展。对于我国来说，当前，我国的房地产业发展迅速，银行业金融机构对房地产的贷款数量较多，大量的资金流向了房地产行业。但是，房地产业也存在着大量的“泡沫”，随着国家调控房地产业的政策不断推出，房价继续上升的空间不大，一旦房价大幅回落，中国的金融机构将面临大量的坏账风险，对于中国金融业来说无疑是巨大的打击。因此，我们要限制对于房地产业的投资力度，加快高新技术产业和战略性新型产业的发展。
4.3加强债务管理，严格管控地方负债
欧洲主权债务危机的重要原因就是政府的债务负担超过了自身的承受能力，带来了违约风险。金融危机爆发以来，我国地方政府债务迅速扩张，隐藏了不少问题。这些政府借款大部分被用于投资周期较长、消耗资金巨大的基础设施和公共建设项目上，加大了地方政府的债务负担。因此，我们必须高度重视地方政府债务问题，对地方政府债务进行全面的清查和评估，加强风险管理，完善立法，增加地方政府的债务透明度，将发生风险的可能性降到最低。
4.4妥善处理人民币国际化问题，调整经济结构
历史经验表明，一国货币要成为国际主导货币，必须依托强大的经济实力，拥有应对和战胜危机的能力，不断完善经济金融制度，这样才能使本国货币不断崛起。从现实来看，人民币国际化尚处于起步阶段，我们应当积极做好经济结构调整，控制负债和融资规模，避免金融业发展过度，还要注意货币政策和财政政策的相互协调，避免发生系统性风险。
参考文献
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